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中东冲突推高油价，亚洲能源压力骤增

3月以来，中东局势持续升级，霍尔木兹海峡运输受阻，布伦特原油已突破100美元/桶。作为全球最大能源进口地区，亚洲经济体正迅速启动应急措施稳定市场。

越南取消燃料进口关税、放松国企采购限制以增加供应；

韩国时隔30年重启石油价格上限政策并扩大燃油税减免；

中国台湾设置油价涨幅上限，由政府承担部分成本；

孟加拉国则通过限制燃料销售来压缩需求；

日本也已准备在必要时释放战略石油储备。

市场估计，若波斯湾运输持续受阻，全球能源供应缺口可能达到1700万桶/日，冲击规模远超俄乌冲突时期。

短期来看，各国仍可通过补贴、储备和行政干预稳定市场。但若油价长期维持高位，政府补贴压力和经济增长放缓可能成为新的宏观风险。

教主观点：

能源价格往往是宏观周期的“放大器”。

如果油价长期站稳100美元以上，不只是通胀会抬头，全球资产定价、利率路径以及风险偏好，都可能迎来新一轮重估。

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