社区

$W&T海底钻探(WTI)$ $SPDR能源指数ETF(XLE)$ $标普500波动率指数(VIX)$

布伦特$117.80，单日+27%，霍尔木兹封锁第7天。上周我说两周内缓和、30天内不破$85。两个全错。

错在哪：我用2019年框架套2026年战争。以色列对伊朗中部新一轮打击的烈度超出了我的边界假设。承认。

但市场今天的定价也错了

摩根大通测算供应缺口330万桶/日，全球日耗1亿桶，缺口3.3%。对应单日涨幅27%。

历史：原油单日涨超20%的三次（1991、2020、2022），此后30天内全部出现15%-25%回撤。不是因为战争结束，是情绪高点的定价超出了实际缺口。

美国能源部长已开口：不会持续太久。沙特备用产能在，SPR没动。今天的$117里有大量情绪溢价。

真正的问题：滞胀

VIX 29.49。CNN恐慌指数27。标普期货-2.26%，纳指-2.53%，Russell 2000暴跌-4.19%。小盘股跌最惨=流动性在抽离，不是轮动。

非农不及预期（经济降温）+油价$117（通胀反弹）= 美联储进退两难。

这是1970年代滞胀剧本的开头。鲍威尔救经济vs控通胀，两个目标同时反向移动。这才是这场危机最难解的结，比油价本身更危险。

现在只看两个信号

①霍尔木兹第10-14天有无实质缓和：有→油价回调20%+。没有→$130不是天花板。

②3月FOMC鲍威尔表态：鸽派=赌战争快结束。鹰派=科技估值再压一层。

两个信号明确前：轻仓防守留现金。错判代价现在比上周大三倍。

你的问题：油价$100+持续一个月，美联储降息还是不降？这个答案决定接下来半年所有资产方向。评论区带逻辑来说。