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今早美股盘后，英伟达公布了重磅财报，2026财年Q4营收681.27亿美元，同比+73%，好于市场预期，经调整净利润395.52亿美元，同比+79%。Q4营收和数据中心营收均超出市场预期，并再次给出乐观的指引，盘后NVDA股价一度涨超3%。

受其带动，今天韩国股市大涨近4%，其中三星电子和SK海力士领涨大盘。A股里有个中韩半导体ETF，今天几乎10cm涨停。大A今天像CPO、芯片半导体等泛AI硬件类题材也都有着亮眼的表现，基本都是同一个逻辑。今天A股三大指数涨停不一，沪指微跌0.01%，沪深京三市成交额突破2.5万亿，继续放量，较昨天增加700亿。

冰火两重天，港股表现就是另一番景象了，恒生指数收跌1.44%，恒生科技指数更是大跌近3%再创阶段新低。港科本身并没有什么实质性的利空，延续年前的走势，基本还是资金和情绪主导。

其实今年一月的上半月恒生科技走势蛮不错的，还短暂突破了6000点，1月14号的主动降温现在看则成了转折点。按理说，主动降温、大兄弟减持、调整担保比例是针对A股的，对港股无实质影响，港科倒成了影响最大的那个，这就是资金和情绪主导之下，空头充分利用字节是恒科集体的敌人等鬼故事、AI大战等造势，趁着港股年报前的静默期无法回购，使劲儿做空砸盘。像今天，亚太资金去追捧韩国的半导体，势必有不少资金流出HK，空头当然不会错过这种良机，又大干了一把。

腾讯今天最新市值4.08万亿RMB，按Non-IFRS净利润计，滚动PE已跌至16.3倍，通过上图可以看到，低估水平与2022年10月底、2024年初等几个超级大底相当。腾讯3月18日公布四季报，如果按前瞻市盈率来看，目前的估值几乎是历史最低水平了。

说到这，星河也只能两手一摊了。在美联储的降息进程中、人民币汇率持续升值的背景下，同样也具备科技AI属性、业绩这么稳的公司，竟能在此时估值创出新低，确实出乎意料了。既然有这么低的机会，那还是欣然接受吧，继续逢低定投布局低估、优质公司和行业，静待行情回暖、价值修复。

接下来来如果有时间，星河打算分享一下腾讯等几家恒科公司的业绩前瞻和估值分析~

今天就这么多，继续看吧。

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