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HALO来了，你跟了吗？

这个月，又是一个收获的月份，未过月底，已录得双位数收益。看过我月初开始推荐的“当下不可错过的一类资产”等一系列文章的朋友，如果跟得及时，那应该是收获满满，如果略跟一二，那也是起到了抵抗市场下挫的作用。

如今，这类资产，TSMC，ASML, AMAT, LRCX，TER, LITE, COHR, GLW，KLAC等都被高盛冠名以“HALO”, 即Heavy Assets, Low Obsolescence, 这类资产的共同点在于，更高的毛利和净利率，具有有形、成熟的生产性资产。市场正在重新评估这类工程复杂，难以复制，并且较少收到技术淘汰影响的资产。

这种资金流向的逻辑我在那篇文中已提过，此处再次强调，轻资产端的AI 应用更新迭代太快，眼花缭乱，资本需要确定性，而中游AI 云平台厂商的高资本支出令人担忧，为什么早前Capex是奖励，现在是担忧，原因在于美国的关税政策反复使得贸易商或生产商采取观望情绪，会影响AI支出和市场通胀。我们都相信硅基世界必将精彩演绎，那么硅基文明的基础建设，底层实现就是个确定的生意。

但是，但是，随着这类重资产已高高跃起近2个月，估值已接近轻资产，短期不建议追高，如果你是中线持有者，可以用SP，delta0.3的方式介入，进可攻，退可守，风险报酬比会好很多。