社区

重要事项：01) 易方达单位信托基金—易方达(香港)短期债券基金（「子基金」）须受限于一般巿况波动及子基金资产的其他固有因素。因此，阁下须承担无法收回投资于子基金的本金或可能损失大部分或全部投资的风险。02) 子基金主要投资于以美元、欧元、港元或离岸人民币计价且年期不超过3年的债务证券组成的投资组合，包括在新兴市场发行的债务证券，旨在为子基金产生资本增值以外的稳定收入流，从而达致长期资本增长。概不保证子基金将可达致其投资目标。03) 子基金可能承担a)投资风险, b)投资于债务证券的风险 (包括信贷/交易对手方风险、利率风险、主权债务风险、信贷评级及信贷评级被调低风险、估值风险及与低于投资级别及／或未获评级债务证券相关的风险),，c)「点心」债券风险, d)新兴市场风险, e) 销售及购回协议的有关风险, f)反向购回协议的有关风险，g)集中风险, h) 人民币货币风险、人民币计价类别风险及对冲人民币类别风险, i) 永久债券相关的风险, j)可转换债券风险, k)投资于其他集体投资计划／基金的风险, l)与投资于具损失吸收特点的债务工具相关的风险, m)与或有可转换债券相关的风险 (包括触发水平风险／转换或全数撇销风险、息票取消风险、界别集中风险及崭新且未经试验) , n)股本证券的有关风险, o)欧元区及欧洲国家风险, p)对冲／衍生工具风险, q)货币风险, r)从资本中及／或实质上从资本中支付分派的风险及s) 与抵押和/或证券化产品相关的风险。04) 除非中介人于销售基金时已向阁下解释经考虑阁下的财务情况、投资经验及目标后，此基金是适合阁下的，阁下不应投资在子基金。05) 将每月分派股息，须视乎基金经理的酌情决定。可从资本中或实质上从资本中支付分派，并将即时减少子基金的资产净值。基金派息率不代表基金之回报率，派息率为正值不代表基金回报为正值， 过去派息率并不代表未来派息率。06) 投资者不应仅就此文件提供之资料而作出投资决定，并应细阅有关基金之销售文件所载详情及风险因素。

Hello，各位投资者朋友们，上周市场发生了哪些重要变化？我们一起来看看：

上周美国核心聚焦四季度GDP、核心PCE及关税政策。四季度实际GDP年化季率增长1.4%，远低于预期2.8%，较三季度4.4%大幅回落，政府停摆约拖累GDP 1个百分点；2025年全年GDP增长2.2%，略低于2024年。结构上，个人消费、AI相关投资形成支撑，部分抵消负面影响。12月核心PCE环比0.4%超预期，带动美联储降息预期小幅回撤。关税方面，美最高法院以6:3裁定特朗普依据《国际紧急经济权力法》实施的关税非法，特朗普当天签署行政令，终止该法相关关税措施，此前据此征收的超1750亿美元关税或需退还。随后特朗普先宣布依据《1974年贸易法》第122条对全球商品加征10%关税（为期150天）替代非法关税，21日又宣布将该“全球进口关税”税率从10%提升至15%并立即生效，同时表示后续数月将公布新的合法关税措施，且美国现有国家安全相关及特定贸易法项下的关税仍继续有效。

中国1月社融规模同比多增，政府债券融资成为主要支撑，货币政策延续适度宽松，但实体经济信贷需求仍显分化。1月社会融资规模增量7.22万亿元，同比多增1662亿元，社融存量同比增长8.2%；政府债券融资同比大幅多增，占社融增量比重达13.5%，创2021年以来同期新高。货币供应量方面，M2同比增长9.0%，增速较上月回升，主要受基数效应及资本市场走势带动。贷款端，人民币贷款余额同比增长6.1%，普惠小微、服务业中长期贷款增速高于整体，但人民币贷款同比少增，企业中长期贷款少增反映投资信心不足，居民贷款由降转增主要受益于春节前消费释放及利率下调，房贷需求仍低迷。后续财政、货币政策将持续发力，支撑经济平稳开局。

易方达（香港）短期债券基金B类累积港元份额净值为113.738*。针对近期债市格局，我们将聚焦优质且较高票息债券标的，筑牢稳健收益根基；同时持续把握波段交易机会，力争进一步提升整体收益水平。短债基金对利率波动的敏感度较低，其配置优势较为显著。

本周需重点关注的经济数据公布：

周一美国将公布12月耐用品订单数据；

周二中国将公布LPR利率；

周五美国将公布1月PPI数据。

*数据来源于易方达香港官网，截至2026/2/23。

免责声明：本报告之发行人为易方达资产管理(香港)有限公司。本报告不构成投资基金单位之邀请或建议。认购基金单位时只可以使用附有基金说明书的申购表格。投资带有风险，基金价格可升或跌，过往业绩亦不代表将来的表现。投资前，投资者应仔细阅读基金说明书(包括「风险因素」部份) 中与该基金相关的投资风险。本报告可能只限于在若干司法权区内派发。在任何不准分发有关资料或作出任何邀请或建议之司法权区内，或向任何人士分派有关报告或作出邀请或建议即属违法之情况下，本报告并不构成该等分派或邀请或建议。本文件获豁免经香港证监会预先审阅及认可，并未经过香港证监会审核。证监会认可不等如对该计划作出推介或认许，亦不是对该计划的商业利弊或表现作出保证，更不代表该计划适合所有投资者，或认许该计划适合任何个别投资者或任何类别的投资者。版权所有© 2026。 易方达资产管理(香港)有限公司。