用中国的话说，上有政_老虎社区_美港股上老虎

用中国的话说，上有政策，下有对策。玩政治游戏罢了，无所谓失败的。可怜的是我们买票吃瓜看戏，最后还要变成群演。呜呼哀哉！

史诗级裁决落地！悬在美股头顶的这把大剑，真就这么没了？

以及苹果，供应链全球化程度高达80%以上，关税导致零部件成本上涨7.8%，2025年三季度，净利润同比下降3.2%，其中，关税因素贡献了其中的60%。预测2026年，关税仍将占相关企业价格上涨因素的四分之一左右，盈利空间被持续挤压。第三大受益者是消费品行业。随着盈利预期修复、风险偏好回升、流动性预期宽松，美股可能将继续上涨。同时，美股的盈利增速将逐步回升，预计2026年，标普5

史诗级裁决落地！悬在美股头顶的这把大剑，真就这么没了？

免责声明：上述内容仅代表发帖人个人观点，不构成本平台的任何投资建议。

推荐
最新

暂无评论

热议股票

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"data":{"magic":2,"id":535458900137120,"tweetId":"535458900137120","gmtCreate":1771748249524,"gmtModify":1771748252467,"author":{"id":3547720669746519,"idStr":"3547720669746519","authorId":3547720669746519,"authorIdStr":"3547720669746519","name":"饿虎","avatar":"https://static.tigerbbs.com/845e42dd95119c661b7e0a1fd1bb7135","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[],"fanSize":4,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"title":"","html":"<html><head></head><body>用中国的话说，上有政策，下有对策。玩政治游戏罢了，无所谓失败的。可怜的是我们买票吃瓜看戏，最后还要变成群演。呜呼哀哉！</body></html>","htmlText":"<html><head></head><body>用中国的话说，上有政策，下有对策。玩政治游戏罢了，无所谓失败的。可怜的是我们买票吃瓜看戏，最后还要变成群演。呜呼哀哉！</body></html>","text":"用中国的话说，上有政策，下有对策。玩政治游戏罢了，无所谓失败的。可怜的是我们买票吃瓜看戏，最后还要变成群演。呜呼哀哉！","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/535458900137120","repostId":1103479179,"repostType":2,"repost":{"id":"1103479179","kind":"news","pubTimestamp":1771735147,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1103479179?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-02-22 12:39","market":"us","language":"zh","title":"史诗级裁决落地！悬在美股头顶的这把大剑，真就这么没了？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1103479179","media":"格隆汇","summary":"以及苹果，供应链全球化程度高达80%以上，关税导致零部件成本上涨7.8%，2025年三季度，净利润同比下降3.2%，其中，关税因素贡献了其中的60%。预测2026年，关税仍将占相关企业价格上涨因素的四分之一左右，盈利空间被持续挤压。第三大受益者是消费品行业。随着盈利预期修复、风险偏好回升、流动性预期宽松，美股可能将继续上涨。同时，美股的盈利增速将逐步回升，预计2026年，标普5","content":"<html><head></head><body>美东时间2月20日，美国联邦最高法院，以6:3的投票结果裁定：行政部门试图援引1977年《国际紧急经济权力法》（IEEPA），将贸易逆差或普通的经济竞争视为“国家紧急状态”，从而对全球进口商品实施地毯式关税的行为，属于“行政越权”。多数派意见书写得非常辛辣：“如果国会想要授予总统重塑全球贸易格局的权力，它必须说得‘清楚明白’。我们不能从模糊的法律文本中，推导出如此巨大的行政扩张。”随后白宫证实，在最高法院作出裁决后，美国政府依据先前行政令、援引IEEPA推动的相关关税将不再有效。根据瑞银集团的测算，这部分被推翻的关税，占到特朗普2025年全年征收关税总额的75%，涵盖了从日用消费品、电子零部件到工业原材料的数千亿美元商品。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/eb4901c41de382430acbc6d71bbf5103\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"597\"/>受此影响，美股三大指数盘中全线拉升。难道悬在美股头顶的这把大剑，真就这么没了？01、直接利益关税实际上是向进口商征税。而进口商要么自己消化成本、压缩利润，要么把成本转嫁给消费者，无论哪种，最终都会拖累企业盈利，进而压制股价。根据杜克大学与里士满联储、亚特兰大联储联合发布的《首席财务官调查》，2025年美国企业预计成本平均上涨4.4%，其中1.7%直接由关税推动；企业价格预计上涨3.9%，其中1.3%源于关税。也就是说，美国企业近三分之一的涨价压力，都来自于关税政策。比如沃尔玛最新的利润表数据（截至2025年10月31日），其营业成本高达3917.80亿美元，占总收入的75%以上，其中关税带来的额外成本，就占到了2.3%，相当于每年要多花近90亿美元。以及苹果，供应链全球化程度高达80%以上，关税导致零部件成本上涨7.8%，2025年三季度，净利润同比下降3.2%，其中，关税因素贡献了其中的60%。预测2026年，关税仍将占相关企业价格上涨因素的四分之一左右，盈利空间被持续挤压。所以在裁决公布后，高盛、摩根士丹利等机构，才第一时间就上调了进口依赖型企业的盈利预测。其中，高盛将沃尔玛2026财年的每股收益上调至3.05美元，较此前预测上调了7.3%，理由是“关税取消后，沃尔玛的采购成本将下降2.1%-2.5%，毛利率将提升1.2%，全年净利润将增加约12亿美元”。摩根士丹利将苹果2026财年的净利润预测上调4.8%，预计将通过降低零部件成本，推动iPhone销量同比增长3.5%，进而带动股价上涨。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/9fca3150a7ecbdd5db7e10363b34702d\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"895\"/>反映到盘面上，就是这些企业的股价率先拉升，带动相关板块上涨。最大的赢家，毫无疑问是进口依赖度最高的零售行业。根据美国零售联合会的数据，零售行业的进口商品占比高达68%，服装、家具、电子产品等品类的进口占比，更是超过80%。根据高盛的测算，关税取消后，美国零售行业的平均采购成本将下降2.3%-2.8%，毛利率将提升1.3%-1.5%。2026年，美国零售行业的整体净利润将同比增长8.7%，较此前的预测上调了3.2%。其中，关税税率最高的（之前达到25%）服装零售企业的受益最为明显，预计成本将下降5.2%-5.8%，净利润将同比增长12.3%。其次是供应链全球化程度最高的科技板块。根据美国半导体行业协会的数据，半导体行业的进口依赖度达72%，其中高端芯片零部件的进口依赖度高达90%以上，此前的关税政策导致美国半导体企业的零部件成本上涨7.8%，供应链交付周期延长12-15天，整个2025年美国半导体行业的净利润同比下降了2.3%。若取消半导体零部件的进口关税，将推动半导体企业的成本下降3.5%-4.2%，供应链交付周期缩短至7-10天的正常水平。高盛预测，2026年美国半导体行业的净利润将同比增长10.5%，其中，英伟达、英特尔等核心企业的净利润增速，将超过15%。第三大受益者是消费品行业。根据美国消费品制造商协会的数据，2025年消费品行业的进口成本平均上涨6.3%，其中食品饮料进口成本上涨4.8%，个人护理进口成本上涨7.2%。为了消化成本压力，企业普遍提高了产品价格，导致美国消费品价格同比上涨3.9%，抑制了消费者的需求。若取消消费品行业的进口关税，推动消费品企业的进口成本下降2.7%-3.2%，预计消费品价格将同比下降0.8%-1.0%，物价压力的缓解，刺激消费者的需求。预计2026年，美国消费品零售额同比增长将回升至3.0%以上，带动消费品行业的净利润同比增长7.8%，较此前的预测上调了2.5%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/af990318d067817646f02cb1101c0429\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"895\"/>那么输家又是谁？必然是那些原本指望关税壁垒苟延残喘的美国本土低效制造业。例如美国本土钢铁与铝业，以及公用事业、必选消费等纯内需型防御股。……而除此之外呢？02、通胀预期坍塌如果说进口依赖型企业盈利预期修复，是美股上涨的直接动力。那么通胀预期降温、美联储政策转向预期升温，则是底层逻辑。长期来看，美股始终被“通胀+美联储政策”牵着鼻子走：通胀高企，美联储就会加息、缩表，收紧流动性，股市承压；通胀降温，美联储就可能降息、扩表，释放流动性，股市迎来上涨。最近几个月，相比其它市场，美股的整体表现很一般，最大的拖累之一就是激进的关税政策对通胀的冲击。主要体现在输入型通胀上。比如，美国对巴西征收50%的咖啡关税后，2025年7-8月，美国咖啡价格上涨4%，创下14年以来的最大月度涨幅；对墨西哥番茄征收17%的关税后，2025年8月，美国番茄价格上涨4%；对中国电子零部件征收25%的关税后，美国电子产品价格同比上涨5.7%，其中，笔记本电脑价格上涨6.3%，智能手机价格上涨4.8%。根据美国商务部的数据，2025年美国进口商品的实际关税税率达到13.6%，是自40年代以来的最高水平，直接导致美国进口商品价格同比上涨8.3%，带动核心CPI（剔除食品和能源）同比上涨2.5%，始终高于美联储2%的目标水平。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/c6816f478916faacfa7a84dd9a4e40fb\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"626\"/>OECD的预测显示，若关税政策持续，到2026年，美国平均通胀率将升至3%，届时美联储有可能被迫再次加息。而最高法院的裁决，直接打破了“高关税→高通胀→加息”的可能性，通胀预期瞬间降温。当日，美国市场的“通胀预期指数”从2.31%降至2.18%；衡量市场通胀担忧的通胀风险溢价也从0.42%降至0.35%，说明市场对未来通胀高企的担忧大幅缓解。通胀预期降温，直接带动了美联储政策转向预期的升温。根据芝商所（CME）的数据，2月19日前，市场预期美联储6月降息25个基点的概率为49.8%，维持利率不变的概率为49.2%；2月20日当天，预期美联储6月降息25个基点的概率飙升至83%，维持利率不变的概率降至16.2%。更关键的是，市场对美联储年内降息的总幅度预期，也从之前的58个基点，上调至63个基点。也就是说，市场预计美联储年内将降息2-3次。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/2529c867cb55cc408f8bf195805a4975\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"768\"/>短期内，一季度美国进口量将小幅增长，贸易逆差小幅扩大。随着盈利预期修复、风险偏好回升、流动性预期宽松，美股可能将继续上涨。高盛预测，未来1个月，标普500指数将上涨2.3%-2.8%，道指将上涨1.8%-2.3%，纳指将上涨3.0%-3.5%，上面提到的零售、科技、消费品等受益板块，则将远超平均水平。中期来看（假如有），根据摩根士丹利的预测，2026年全年，标普500指数将上涨10.5%，其中，科技板块涨幅将达到15.2%，零售板块涨幅将达到12.7%，消费品板块涨幅将达到10.3%，而钢铁板块、铝板块将下跌2.8%、3.5%。同时，美股的盈利增速将逐步回升，预计2026年，标普500指数成分股的每股收益（EPS）将增长12%，较2025年的8.7%，大幅提升3.3%，其中，科技板块的EPS增速将达到16.3%，零售板块的EPS增速将达到13.5%。更关键的是，随着全球贸易的不确定性缓解，WTO预计，2026年全球货物贸易量将增长0.9%（此前为0.5%）。至于长期……本人认为完全没有必要讨论。因为，事情就此结束了吗？很明显并没有。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/f67b794a8f9f309f4bcacd7a08bfe757\" title=\"\" tg-width=\"692\" tg-height=\"383\"/>03、尾声需要说明。最高法虽然封印了IEEPA，但并没有封印《1974年贸易法》的301条款、《1962年贸易扩展法》第232条，也没有封印国会的立法权。特朗普仍然可以转向国会，要求通过专门的关税法案。就在美国最高法裁定关税政策非法后仅仅几个小时，特朗普就赶紧宣布加征10%全球进口关税。只能说只能后续的不确定性，依然存在。</body></html>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>史诗级裁决落地！悬在美股头顶的这把大剑，真就这么没了？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n史诗级裁决落地！悬在美股头顶的这把大剑，真就这么没了？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2026-02-22 12:39 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://mp.weixin.qq.com/s/9fQtrXmOfAPiCBXxlpLHDA>格隆汇</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n美东时间2月20日，美国联邦最高法院，以6:3的投票结果裁定：行政部门试图援引1977年《国际紧急经济权力法》（IEEPA），将贸易逆差或普通的经济竞争视为“国家紧急状态”，从而对全球进口商品实施地毯式关税的行为，属于“行政越权”。多数派意见书写得非常辛辣：“如果国会想要授予总统重塑全球贸易格局的权力，它必须说得‘清楚明白’。我们不能从模糊的法律文本中，推导出如此巨大的行政扩张。”随后白宫证实，在...\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/9fQtrXmOfAPiCBXxlpLHDA\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/f67b794a8f9f309f4bcacd7a08bfe757","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯","NDX":"纳斯达克100指数",".SPX":"S&P 500 Index",".IXIC":"NASDAQ Composite"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/9fQtrXmOfAPiCBXxlpLHDA","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/6b8fa6424aebe95f6781d04ef17a1852","article_id":"1103479179","content_text":"美东时间2月20日，美国联邦最高法院，以6:3的投票结果裁定：行政部门试图援引1977年《国际紧急经济权力法》（IEEPA），将贸易逆差或普通的经济竞争视为“国家紧急状态”，从而对全球进口商品实施地毯式关税的行为，属于“行政越权”。多数派意见书写得非常辛辣：“如果国会想要授予总统重塑全球贸易格局的权力，它必须说得‘清楚明白’。我们不能从模糊的法律文本中，推导出如此巨大的行政扩张。”随后白宫证实，在最高法院作出裁决后，美国政府依据先前行政令、援引IEEPA推动的相关关税将不再有效。根据瑞银集团的测算，这部分被推翻的关税，占到特朗普2025年全年征收关税总额的75%，涵盖了从日用消费品、电子零部件到工业原材料的数千亿美元商品。受此影响，美股三大指数盘中全线拉升。难道悬在美股头顶的这把大剑，真就这么没了？01、直接利益关税实际上是向进口商征税。而进口商要么自己消化成本、压缩利润，要么把成本转嫁给消费者，无论哪种，最终都会拖累企业盈利，进而压制股价。根据杜克大学与里士满联储、亚特兰大联储联合发布的《首席财务官调查》，2025年美国企业预计成本平均上涨4.4%，其中1.7%直接由关税推动；企业价格预计上涨3.9%，其中1.3%源于关税。也就是说，美国企业近三分之一的涨价压力，都来自于关税政策。比如沃尔玛最新的利润表数据（截至2025年10月31日），其营业成本高达3917.80亿美元，占总收入的75%以上，其中关税带来的额外成本，就占到了2.3%，相当于每年要多花近90亿美元。以及苹果，供应链全球化程度高达80%以上，关税导致零部件成本上涨7.8%，2025年三季度，净利润同比下降3.2%，其中，关税因素贡献了其中的60%。预测2026年，关税仍将占相关企业价格上涨因素的四分之一左右，盈利空间被持续挤压。所以在裁决公布后，高盛、摩根士丹利等机构，才第一时间就上调了进口依赖型企业的盈利预测。其中，高盛将沃尔玛2026财年的每股收益上调至3.05美元，较此前预测上调了7.3%，理由是“关税取消后，沃尔玛的采购成本将下降2.1%-2.5%，毛利率将提升1.2%，全年净利润将增加约12亿美元”。摩根士丹利将苹果2026财年的净利润预测上调4.8%，预计将通过降低零部件成本，推动iPhone销量同比增长3.5%，进而带动股价上涨。反映到盘面上，就是这些企业的股价率先拉升，带动相关板块上涨。最大的赢家，毫无疑问是进口依赖度最高的零售行业。根据美国零售联合会的数据，零售行业的进口商品占比高达68%，服装、家具、电子产品等品类的进口占比，更是超过80%。根据高盛的测算，关税取消后，美国零售行业的平均采购成本将下降2.3%-2.8%，毛利率将提升1.3%-1.5%。2026年，美国零售行业的整体净利润将同比增长8.7%，较此前的预测上调了3.2%。其中，关税税率最高的（之前达到25%）服装零售企业的受益最为明显，预计成本将下降5.2%-5.8%，净利润将同比增长12.3%。其次是供应链全球化程度最高的科技板块。根据美国半导体行业协会的数据，半导体行业的进口依赖度达72%，其中高端芯片零部件的进口依赖度高达90%以上，此前的关税政策导致美国半导体企业的零部件成本上涨7.8%，供应链交付周期延长12-15天，整个2025年美国半导体行业的净利润同比下降了2.3%。若取消半导体零部件的进口关税，将推动半导体企业的成本下降3.5%-4.2%，供应链交付周期缩短至7-10天的正常水平。高盛预测，2026年美国半导体行业的净利润将同比增长10.5%，其中，英伟达、英特尔等核心企业的净利润增速，将超过15%。第三大受益者是消费品行业。根据美国消费品制造商协会的数据，2025年消费品行业的进口成本平均上涨6.3%，其中食品饮料进口成本上涨4.8%，个人护理进口成本上涨7.2%。为了消化成本压力，企业普遍提高了产品价格，导致美国消费品价格同比上涨3.9%，抑制了消费者的需求。若取消消费品行业的进口关税，推动消费品企业的进口成本下降2.7%-3.2%，预计消费品价格将同比下降0.8%-1.0%，物价压力的缓解，刺激消费者的需求。预计2026年，美国消费品零售额同比增长将回升至3.0%以上，带动消费品行业的净利润同比增长7.8%，较此前的预测上调了2.5%。那么输家又是谁？必然是那些原本指望关税壁垒苟延残喘的美国本土低效制造业。例如美国本土钢铁与铝业，以及公用事业、必选消费等纯内需型防御股。……而除此之外呢？02、通胀预期坍塌如果说进口依赖型企业盈利预期修复，是美股上涨的直接动力。那么通胀预期降温、美联储政策转向预期升温，则是底层逻辑。长期来看，美股始终被“通胀+美联储政策”牵着鼻子走：通胀高企，美联储就会加息、缩表，收紧流动性，股市承压；通胀降温，美联储就可能降息、扩表，释放流动性，股市迎来上涨。最近几个月，相比其它市场，美股的整体表现很一般，最大的拖累之一就是激进的关税政策对通胀的冲击。主要体现在输入型通胀上。比如，美国对巴西征收50%的咖啡关税后，2025年7-8月，美国咖啡价格上涨4%，创下14年以来的最大月度涨幅；对墨西哥番茄征收17%的关税后，2025年8月，美国番茄价格上涨4%；对中国电子零部件征收25%的关税后，美国电子产品价格同比上涨5.7%，其中，笔记本电脑价格上涨6.3%，智能手机价格上涨4.8%。根据美国商务部的数据，2025年美国进口商品的实际关税税率达到13.6%，是自40年代以来的最高水平，直接导致美国进口商品价格同比上涨8.3%，带动核心CPI（剔除食品和能源）同比上涨2.5%，始终高于美联储2%的目标水平。OECD的预测显示，若关税政策持续，到2026年，美国平均通胀率将升至3%，届时美联储有可能被迫再次加息。而最高法院的裁决，直接打破了“高关税→高通胀→加息”的可能性，通胀预期瞬间降温。当日，美国市场的“通胀预期指数”从2.31%降至2.18%；衡量市场通胀担忧的通胀风险溢价也从0.42%降至0.35%，说明市场对未来通胀高企的担忧大幅缓解。通胀预期降温，直接带动了美联储政策转向预期的升温。根据芝商所（CME）的数据，2月19日前，市场预期美联储6月降息25个基点的概率为49.8%，维持利率不变的概率为49.2%；2月20日当天，预期美联储6月降息25个基点的概率飙升至83%，维持利率不变的概率降至16.2%。更关键的是，市场对美联储年内降息的总幅度预期，也从之前的58个基点，上调至63个基点。也就是说，市场预计美联储年内将降息2-3次。短期内，一季度美国进口量将小幅增长，贸易逆差小幅扩大。随着盈利预期修复、风险偏好回升、流动性预期宽松，美股可能将继续上涨。高盛预测，未来1个月，标普500指数将上涨2.3%-2.8%，道指将上涨1.8%-2.3%，纳指将上涨3.0%-3.5%，上面提到的零售、科技、消费品等受益板块，则将远超平均水平。中期来看（假如有），根据摩根士丹利的预测，2026年全年，标普500指数将上涨10.5%，其中，科技板块涨幅将达到15.2%，零售板块涨幅将达到12.7%，消费品板块涨幅将达到10.3%，而钢铁板块、铝板块将下跌2.8%、3.5%。同时，美股的盈利增速将逐步回升，预计2026年，标普500指数成分股的每股收益（EPS）将增长12%，较2025年的8.7%，大幅提升3.3%，其中，科技板块的EPS增速将达到16.3%，零售板块的EPS增速将达到13.5%。更关键的是，随着全球贸易的不确定性缓解，WTO预计，2026年全球货物贸易量将增长0.9%（此前为0.5%）。至于长期……本人认为完全没有必要讨论。因为，事情就此结束了吗？很明显并没有。03、尾声需要说明。最高法虽然封印了IEEPA，但并没有封印《1974年贸易法》的301条款、《1962年贸易扩展法》第232条，也没有封印国会的立法权。特朗普仍然可以转向国会，要求通过专门的关税法案。就在美国最高法裁定关税政策非法后仅仅几个小时，特朗普就赶紧宣布加征10%全球进口关税。只能说只能后续的不确定性，依然存在。","news_type":1,"symbols_score_info":{"ESmain":2,"MNQ2612":2,"YMmain":2,".DJI":2,".SPX":2,"NQmain":2,"MNQ2603":2,".IXIC":2,"MNQmain":2,"NDX":2}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":327,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":110,"optionInvolvedFlag":false,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"hasMoreComment":false,"orderType":2}