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新年第一天，发现持仓里的一只股票 $以星航运(ZIM)$ 突然暴涨，真开心啊。[开心] 虽然我手里只有200股，其中有100股还被下周到期的Covered Call套住着，我也是满意了，毕竟这只股票的持仓价，早就干到了负数，我是零成本持有着的。

之前他们的业绩并不算好，在全球集运市场震荡、美线剧烈波动的背景下，ZIM的表现可谓是遭遇重挫。去年8月份还报道说净利下滑了94%，交了一份最差成绩单。后来还有小道消息说ZIM Integrated Shipping Services将被首席执行官Eli Glickman与以色列航运大亨Rami Ungar私有化，后来也不了了之。

那今天为什么突然就大涨20%呢，我查了查好些新闻，原来是因为一张金额高达42亿美元的收购案。德国航运巨头赫伯罗德宣布以42亿美元全现金收购以星航运！[财迷] 如果这交易能成，那将是航运业十年来最大规模的跨国整合之一，HPGLY已经是第五大班轮公司，ZIM是排在第十位的，两者强强联合，整合后将有能力向 MSC、马士基等巨头更直接竞争。

从投资角度看，这次Hapag-Lloyd 以 35 美元现金收购 ZIM，其核心意义是给 ZIM 股东锁定一条通往 35 美元的“事件驱动路径”，当前股价22美元 ，他们拟定的收购价35美元，潜在套利空间接近 57%。但重点在于这条路径是否会实现？概率有多大？实际成交时间多久？

高溢价意味着 HPGLY 真的很想买，而不是机会性报价，航运股通常按周期估值，资产折价严重，但 HPGLY 给出35 美元，溢价 58%，还主动找来以色列本土私募 FIMI 共组交易架构，降低政治风险，这说明HPGLY 把 ZIM 视为战略性买入，不是投机行为。

我最关心的是这笔交易能不能成？我觉得这是关键问题。收购成功与否主要看三方，例如以色列政府，ZIM的股东们，还有监管机构。目前最关键的催化剂是以色列政府态度，HPGLY已经为此做了两件关键动作：

1。引入以色列本土 PE（FIMI）共同参与，这是向政府释放的最大善意。由于ZIM被视为以色列的国家战略资产，以色列政府持有具备特殊否决权的"黄金股"（Special State Share），这意味着任何所有权变更都必须获得政府批准。

2。承诺把三条航线与部分船舶划入以色列本土实体，维持战略航线自主性，FIMI将成立全新的New ZIM公司，承接16艘以色列籍自有船舶、往返以色列的直航航线、海法总部及以色列人力资源部门，并承担黄金股相关义务。综合来看收购通过的概率提高了不少。

当然，这个收购案的潜在的风险也是明面上排着的，尽管协议已签署，董事会也全票通过，但仍需耐心等待以下环节：

1.劳工阻力，根据最新报道，ZIM 海法总部的员工因担心裁员而发起罢工，海法市长也呼吁政府阻止交易以保护当地就业。

2.监管审批，交易预计要到 2026 年底才能最终完成，期间需要通过美国联邦海事委员会（FMC）和欧盟等地的反垄断审查。 在2026年底交易完成前，赫伯罗特与以星将保持独立运营，继续作为竞争对手开展，业务照旧 (Business as Usual)。

3.MSC和马士基也表达了对ZIM的收购兴趣，会不会被中途截胡，哈哈，我会不会想的有点多。[鬼脸]

这么看来，ZIM现在是一笔典型的“高折价 + 高回报 + 高政治风险”的事件驱动投资。若能承受收购失败后跌回16美元的风险，这笔交易长期期望收益仍然非常有吸引力。赫伯罗特收购ZIM是2025年全球航运业最重大的并购交易之一，标志着行业整合潮的延续。创新的交易结构设计为跨境并购提供了新思路，但复杂的审批流程和政治敏感性也意味着我们需要保持耐心和风险意识。这么大的事情，今晚肯定可以看到很高的IV，我打算今晚先去卖个Put。[鬼脸]

愿我们都用理性赚收益，用时间换空间，新的一年账户长红，今天也是距离 “盈利百万” 更近的一天！[财迷]

[比心]愿大家2026顺顺利利，积极向上，赚多多钱 ！好好生活，一路生花！[比心]

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