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2026年2月9日，维达力科技首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中金和德银。

公司是全球化的聚焦界面增强技术及相关材料工程的科技公司，2024年收入51.99亿元，净利润6.18亿元，毛利率23.79%；2025年前9个月收入46.18亿元，净利润5.72亿元，毛利率12.38%。

公司是全球化的聚焦界面增强技术及相关材料工程的科技公司，为消费电子、智能汽车及新兴领域的全球领先客户提供服务。

公司的解决方案依托核心的物理气相沉积(PVD)技术，专门针对此类「最后一纳米」挑战而量身打造。

注：PVD最初应用于半导体行业，是一种于真空环境中将镀膜材料气化并于基材沉积形成薄膜的技术。该技术能显著提升结构强度及耐腐蚀性，使设备即便于频繁使用情况下仍可维持原始的崭新外观。

以2024年收益计，公司为全球最大消费电子金属组件PVD界面增强解决方案提供商，并位列全球消费电子玻璃组件PVD界面增强解决方案提供商前三名。

公司将PVD技术应用扩展至智能手机、平板计算机及智能可穿戴设备等产品领域。凭借深厚的技术积累和久经考验的交付表现，公司为领先客户（包括总部设于韩国（客户A）及美国（客户B）的两家全球最大科技集团）提供界面增强解决方案。

围绕PVD技术，公司已形成覆盖多材质、多工艺、多应用场景的丰富解决方案矩阵。

金属PVD：公司为智能手机、智能手表、笔记本计算机、平板计算机及智能戒指等产品的金属组件提供PVD界面增强解决方案。典型应用场景包括表冠、按键、防尘盖、SIM卡槽、金属中框（即智能手机中容纳所有内部组件的中央结构）、表壳及折迭式铰链。

玻璃及其他材料PVD：公司为玻璃及其他先进材料（诸如微晶玻璃、碳纤维复合材料及蓝宝石晶体）提供一应俱全的界面增强解决方案。经过公司PVD解决方案增强的玻璃产品已广泛应用于智能手机、智能手表、笔记本计算机、平板计算机等智能设备的前后盖板，彼等的应用范畴进一步拓展至车载激光雷达玻璃窗口片和HUD自由曲面镜产品，并在人形机器人面罩、AR眼镜等新兴领域具有巨大应用潜力。

于往绩记录期间，公司绝大部分收益来自为(i)智能手机、平板计算机及笔记本计算机、(ii)智能可穿戴设备、(iii)智能汽车及(iv)新兴智能终端提供界面增强解决方案。

财务业绩

截至2024年12月31日止2个年度、2024及2025年前9个月：

收入分别约为人民币34.81亿、51.99亿、39.87亿、46.18亿，2025年前9月同比+15.83%；

毛利分别约为人民币8.24亿、12.37亿、9.53亿、10.82亿，2025年前9月同比+13.55%；

净利分别约为人民币3.63亿、6.18亿、5.10亿、5.72亿，2025年前9月同比+12.03%；

毛利率分别约为23.66%、23.79%、23.91%、23.44%；

净利率分别约为10.41%、11.88%、12.80%、12.38%。

可比公司

同行业IPO可比公司：水晶光电(002273.SZ)、莱宝高科(002106.SZ)、凯盛科技(600552.SH)

董事高管

公司董事会将由十二名董事组成，包括两名执行董事、六名非执行董事及四名独立非执行董事。

主要股东

公司香港上市前的股东架构中：

万津科技为第一大股东持股为57.25%；

Bain Capital持股 24.38%；

王先生个人持股 3.62%。

其余股东中，湖北鼎新持股 8.00%，赤壁三国持股 1.00%，赤壁跃超持股 1.23%，赤壁凝远持股 0.89%，赤壁竞新持股 2.49%，赤壁凝汇持股 0.63%，Trifecta Holdings 持股 0.41%，赤壁叠缤纷持股 0.10%，武汉长牛持股 0.01%。

融资历程

公司上市前经历了3轮融资。在2026年1月的上市前融资中，每股成本约11.10元，对应公司的投后估值约为85亿人民币。

中介团队

据**大数据统计，维达力中介团队共计8家，其中保荐人2家，近10家保荐项目数据表现尚可；公司律师共计2家，综合项目数据表现可靠。整体而言中介团队历史数据表现良好。

（本文首发于活报告公众号，ID：**）