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2月6日，因平台存在严重违规内容，快手被北京市网信办处以1.191亿元人民币的巨额罚款，引发业界震动。

据“网信北京”通报，此次处罚源于近期快手平台出现大量涉嫌色情低俗的直播内容。监管部门调查认定，快手未履行网络安全保护义务，未及时处置系统漏洞和风险，且未对用户发布的违法信息立即采取停止传输、删除等措施，情节严重、影响恶劣。

截图自北京市网信办官方公众号

依据相关法律，北京市网信办对北京快手科技有限公司予以警告并处以1.191亿元罚款，责令限期整改，依法依规处置违规账号，并从严追究相关责任人。

面对罚单，快手当晚迅速发布致歉声明，表示对处罚决定“诚恳接受，坚决整改”，并深刻反思技术管理和应急响应不力导致大量违规内容出现，给社会造成恶劣影响。快手承诺将全面排查内部风险，强化内容安全基础设施和管理机制，以痛定思痛、引以为戒的态度，完善长效治理体系，切实履行平台主体责任，以更良好的生态和服务回馈用户与社会。

截图自快手官方公众号

此次网信办的处罚源于去年12月的一次突发事件，2025年12月，快手平台曾遭遇“黑灰产攻击”导致低俗内容泛滥，其后也因未能妥善履行电商经营义务而被成都市市场监管局罚款2669万余元。

事实上，就在当时事发前一天，快手官方刚刚公布内容治理“成绩单”，宣称通过AI技术实现了违规内容的“秒级识别”，低俗直播的举报率同比下降55%。

然而12月22日22时深夜袭来的这场大规模“涉黄”直播风波，顷刻间击溃了平台号称严密的内容防线：大量新注册的僵尸账号在快手集体开播预先录制的淫秽视频，违规直播间呈现出明显的自动化特征，尽管后台不断封禁账号，但低俗内容仍如潮水般疯狂涌现，审核系统一度陷入失灵状态。

据安全专家分析，黑产团伙利用了快手直播推流接口的底层漏洞，绕过实名认证和内容审核流程，在瞬间操控数以万计的机器人账号同时传播违规内容。这种有组织的自动化攻击远超人工审核极限，黑客每秒批量发布违规视频，令人工内容审核陷入“封禁不及新增”的被动困境。快手宣称引以为豪的AI识别与“秒级封禁”技术此刻形同虚设，暴露出平台在极端攻防面前技术治理能力的脆弱。

经济日报评论为此指出，快手被罚，显示出直播电商常态化监管的力度。监管技术的进步，堵住了平台利用复杂业态和信息不对称来规避责任的后路。任何平台都不能再以“探索新模式”为借口，漠视消费者权益、破坏市场公平、挑战法律底线。

内容安全频频“踩雷”

快手为何屡上监管“黑名单”？

过去几年里，快手几乎在内容安全领域“频频见报”，负面舆情此起彼伏：除了此次涉黄直播事故，之前还有多起典型事件令其形象受损。

早在2024年11月，国家网信办就曾通报快手因未有效落实“青少年模式”而被公安机关警告处罚，指出快手未及时清理违法信息且青少年模式形同虚设，导致不良内容传播危害未成年人身心健康，已违反《网络安全法》相关规定。彼时监管部门责令快手全面落实青少年模式、清理违法信息，并依法处置违规账号。

截图自国家网络安全通报中心公众号

2025年9月，网信办又针对快手平台热搜榜充斥明星绯闻琐事等泛娱乐化信息、未履行内容管理责任的问题，依法对快手约谈警告，限期整改并严肃处理责任人。

可以看到，从内容生态不良、未成年人保护不力，到此次涉黄直播失守，快手已经多次被监管点名或处罚。

此外，在电商业务方面，快手也多次陷入舆论风波，不重视诚信经营，甚至纵容主播售假骗补情况频出，例如“辛巴假燕窝”事件、“太原老葛”及“D LOGO”虚假宣传案等，都暴露出平台未能有效监督头部主播、未能及时下架违法广告的顽疾。

为何快手频频“出问题”？有分析指出，快手独特的“老铁”社区文化曾以真实质朴著称，但在高速扩张和商业化浪潮中，平台内容生态一度滑向低俗炒作的歧途。为了追逐流量和留住用户，算法可能放大了迎合眼球的内容，使得审核标准一再松弛边界。在利益和责任的天平上，快手或许一度倾斜于前者，忽视了对内容质量和合规的坚守。

快手一边高调宣称AI算法严把内容关，一边却屡次被曝出低俗信息“大漏网”，说明内容审核机制存在失效，技术手段与人工管理都有欠缺。而急于商业变现带来的压力，又可能使平台对擦边内容、夸张营销等睁一只眼闭一只眼，埋下隐患。

快手此次遭遇大规模黑灰产攻击，更揭示出其在极端情况下缺乏快速反制手段，安全风控体系亟待升级。

频繁踩雷的背后，是快手内容生态在高速商业化进程中出现了治理失衡：一方面是审核、技术和管理能力跟不上内容爆炸增长，另一方面是流量至上的思维侵蚀了社区价值观，如何在二者间寻找平衡，成为快手亟需直面的考验。

2025年Q3盈利猛增近70%

但用户增长乏力、内容安全成悬顶之剑

内容风波不断的同时，快手的商业业绩表现亦备受关注。根据快手2025年第三季度财报，平台总体业绩仍保持增长态势：当季总营收同比增长14.2%，达到355.5亿元人民币，经调整净利润约50亿元，同比增长26.3%，利润率提升至14%。这一季度快手经营利润同比大增近70%，达53亿元。

截图自快手2025年第三季度报

分业务来看，线上营销服务（广告）收入表现突出，Q3单季达到201亿元，同比增长14%，占比过半。快手在财报中提到，引入大模型等AI技术优化广告投放，使国内广告收入额外提升了4%–5%。这显示即便面对宏观经济压力，广告主对短视频投放需求依然旺盛，快手通过算法升级、广告素材AIGC生成等手段保持了广告业务的增长动能。

直播打赏业务方面，快手三季度直播业务营收为96亿元。相较广告板块的高速增长，直播收入增速相对放缓，但依然占到季度收入的27%左右，在收入结构中举足轻重。这部分业务受内容生态和用户活跃度影响较大，此次涉黄事件可能对直播打赏氛围造成一定冲击，未来需要关注其后续数据表现。

截图自快手2025年第三季度报

电商仍是快手战略重心之一，财报显示2025年Q3快手电商GMV（商品交易总额）同比增长15.2%至3850亿元，延续两位数增长。值得注意的是，快手正着力发展“货架电商”等非直播场景的电商形态：报告期内货架电商GMV增速高于总体增速，占比已超过32%，日均活跃卖家数同比提升13%。这意味着快手电商正从单纯依赖主播带货，向搜索、商城等多元渠道拓展，用户复购率和黏性有所增强，正在向官方提出的“信任电商”生态逐步靠近。

游戏及其他业务在快手收入中占比相对较小。快手曾尝试布局游戏发行与联运，但据行业数据，2017-2020年游戏业务对其收入贡献一直不足5%，未成气候。截至2025年，公司更多将游戏视作内容品类丰富和变现补充，尚未成为主要增长引擎。

对比此前业绩，快手的营收和用户规模仍在稳步爬升。2023年底快手全平台月活跃用户约7亿，日活跃用户3.74亿；而到2025年第三季度，日活已升至4.16亿，月活7.31亿，均创下历史新高。不过，用户增速已有放缓迹象：2024年三季度快手DAU同比增幅5.4%，而2025年同期日活同比增幅仅约2%，逼近天花板。这表明短视频用户红利在趋于枯竭，快手面临用户增长乏力的压力。

截图自快手2025年第三季度报

同时，尽管快手成功扭亏为盈并实现连续多个季度盈利，但内容治理不善引发的监管风险可能反过来拖累商业化进程——正如此次罚款直接吞噬了其两个月净利润，股价也在事发后应声下挫。投资者的担忧在于，如果类似的合规事故频繁出现，平台不仅要付出真金白银的代价，甚至可能面临业务整改、声誉受损进而影响用户和广告主信心的连锁反应。

因此，快手当前的财务成绩单虽有亮点，但能否持续，还取决于其内容生态能否保持健康可持续，为商业化提供稳定土壤。

短视频“战国时代”

抖快双雄与视频号的异军突起

目前中国短视频领域已经进入成熟发展阶段，行业整体用户规模不断扩大。

目前，中国短视频领域呈现“抖音-快手”双雄并立、微信视频号快速崛起的格局。抖音凭借更强大的算法推荐和庞大的字节跳动生态支撑，用户规模远超快手。截至2025年9月，全网短视频类应用的月活跃用户已达约11.29亿人，其中抖音主APP的月活跃用户约9.36亿，继续居于行业首位。同期，快手主APP的月活跃用户约4.58亿，在短视频平台中名列第二。根据艾媒咨询发布的用户偏好数据，在2025年中国短视频用户中，抖音的使用偏好占比约46.8%，快手约35.9%，显示出二者在用户选择上的差异化格局。

在日活跃用户规模方面，多家第三方统计也表明，抖音在2025年持续领先。据2025年典型新媒体平台用户规模数据显示，抖音日活约5.87亿，而快手日活约4.84亿，反映出快手在活跃度方面与抖音仍存在差距。

虽然快手总体规模不及抖音，但其在用户覆盖结构上具有一定特点：据第三方平台统计，快手在下沉市场及低线城市的用户渗透率较高，这些区域用户构成了平台重要的基础流量来源。此外，在短视频电商场景中，用户网购行为分布数据显示，2025年抖音仍为用户最常使用的短视频购物平台，而快手紧随其后，占比同样较高，显示出双平台在内容电商领域的市场份额均较大。

然而，快手的短板也同样明显。首先是变现效率相对偏低。抖音依托字节跳动成熟的广告体系和推荐算法，人均广告价值更高，而快手每用户广告收益与抖音存在不小差距。这与快手强调社交圈层、弱化算法强度的产品逻辑有关——虽然增强了用户社区氛围，但在广告分发精度和时长占用上不如抖音。

图片来源于网络

其次，内容调性方面，快手长期被贴上“土味”“低俗”的标签，品牌形象较抖音逊色。这导致快手在吸引高端广告主或主流内容创作者时略显吃亏，高品质内容供给相对不足，形成一定内容生态上的劣势。

另一方面，视频号作为微信生态内的重要内容入口，凭借微信整体用户规模的优势，也在短视频赛道中快速积累用户。根据行业报告，视频号用户也进入用户偏好平台行列，并且通过与社交、社群、小程序等功能的联动，形成微信生态内独特的流量触达逻辑。尽管公开统计显示视频号的具体活跃数据未完全公开，但在用户跨平台使用行为中，视频号已成为用户常用的短视频渠道之一，这一趋势被行业调研所确认。

视频号依托微信熟人社交链和社群、小程序的打通，在内容传播和电商转化上有独特优势。腾讯高层亦明确将视频号电商作为战略重点，大量公众号、自媒体和电商达人正涌入视频号平台。面对这一后起之秀，快手正感受到不小的分流压力。

此外，B站、淘宝直播、小红书等平台在各自细分领域深耕，也分散了用户的注意力和消费时间。例如B站以PUGC内容和社区文化见长，淘宝直播则牢牢把控品牌商家和专业主播资源。这些竞争者虽然整体体量无法与抖快相比，但在某些垂直领域对快手形成错位竞争。

总体而言，快手目前仍处第一梯队，但要巩固地位，既需要与抖音正面对抗，在用户和收入规模上缩小差距，也要提防来自微信生态和垂类平台的侧翼攻势。

用户投诉与口碑

信任比流量更脆弱

除了外部竞争，快手最重要的是需要直面来自用户群体的反馈与口碑压力。

近期的一系列事件已在用户中造成信任危机：例如“12·22直播失守”当晚，不少用户刷到大尺度不雅画面，社交媒体上充斥着用户对快手内容失控的震惊与质疑，甚至有人调侃快手变回了当年的“快播”。大量用户在发现不良直播后紧急举报，但平台最初反应迟缓，使得违规内容在短时间内广泛传播，也让用户对快手审核机制的可靠性产生怀疑。事后快手全网致歉，但部分用户的信心已受到打击。有家长在媒体上反映，其未成年的女儿曾在快手上看到露骨血腥的视频，这凸显青少年保护措施仍存漏洞，引发更多家长对快手内容安全的担忧。

除了内容低俗问题，消费体验方面的投诉同样对快手口碑造成影响。

快消前瞻在新浪旗下的黑猫投诉平台上检索发现，截至2月6日，快手商城投诉量超10万条，快手短视频投诉也超7万条。

截图自黑猫投诉平台

在大量的投诉中，不少关于快手商城产品虚假宣传、产品质量、售后等问题，有用户抱怨快手客服长期“不解决问题，联系不上人”，对退款赔偿请求拖延推诿；也有消费者举报快手上的商品存在虚假宣传、欺诈销售等现象，还有不少关于未成年人误充值打赏等纠纷……问题频出的现象无疑损害了用户对快手的整体印象。

截图自黑猫投诉平台

从黑猫投诉、微博反馈到知乎讨论，可以感受到当前快手的用户口碑不甚理想：内容庸俗、广告泛滥、商品质量参差不齐、客服效率低等槽点被频频提及。这对于一个月活过7亿的国民级应用来说相当危险——用户口碑一旦崩塌，将直接影响用户留存和增长。

而正如前文提及，快手的用户增速已然放缓，在抖音和视频号的夹击下获取新用户更为不易，更不能再因口碑下滑而流失现有用户。可以说，如何改善内容生态、提高用户满意度，是快手能否走出信任阴影的关键所在。

而如今，面对巨额罚款和信任危机，快手已到了不得不变的关口。展望未来，快手要想恢复监管信任和用户口碑，势必要在内容治理和商业模式上进行调整强化。

而在中国互联网内容产业从野蛮生长走向规范发展的关键节点，快手这几年的沉浮具有标志意义。一张沉甸甸的罚单，既是对快手的警醒，也是行业敲响的警钟。信任的修复决非一朝一夕，未来，短视频江湖的格局走向如何，快手能否涅槃重生，我们拭目以待。 $快手-W(01024)$ $恒生科技指数(HSTECH)$ @快手