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新富科技 IPO 成功过会：满眼都是投资人！68岁的潘一新通过 4 家创新系员工平台控制公司？潘一新还带了数十个联营企业员工来 IPO 合适不？

北交所网站显示，新富科技 IPO 成功过会。

1 、整个过会过程似乎波澜不惊，审议意见无，审议会议提出的主要问题也比较容易回答。

2 、但看了一下 IPO 说明书 ，不说业绩等不确定性，公司的创新股权模式值得研究，如果公司成功上市成为案例，这种模式可能被复制。

3 、首先，潘一新被认定为公司的实际控制人，但并不是潘一新自己拥有多少股权，而是通过四家创新系的员工股公司控制了 61.8%的股份。潘一新出生于1958 年很快要过 68 岁的生日，找到继承人，套现可能没有人反对。而大家知道，员工股到能套现的时候肯定都会套现的，那时候创新系就解体了。等于这个公司都是投资人。然后，赛富等是明确的投资人，到时候，这个公司可能就没有控制人了。

4 、从潘一新控制的四家员工股权公司还可以看到几个信息，第一是公司员工跟他很长都特别有钱，似乎问询中没有去问这些人的资金来源，创新 1 号中很多退休工人。

1. 潘一新为最大出资人

• 出资 6329.18万元，占比 29.06%；

• 虽非绝对多数，但作为普通合伙人（GP），掌握全部执行事务权，实际控制该平台。

前两大合伙人合计出资近44%

• 潘一新 + 曹立新 = 9496.96万元，体现核心控制层高度集中。

总出资额约2.18亿元

• 对应持有新富科技 14,817,302股（占总股本42.72%）；

• 折算每股对应出资约14.71元，接近新富科技2023年定增价格（19.37元/股），说明该平台主要通过早期股权受让形成。

退休人员仍保留大额出资

• 如吴福乐、张鹏、王菁等已退休，但出资均超千万元，反映其在环新系历史中的重要地位。

5 、创新 2-4 号中，潘一新个人的出资额都很小，如 2 号就只有 1240元，但其他员工都出资 100 多万，这些员工都这么有钱啊。羡慕嫉妒恨。

6 、创新 3-4号中，除了潘一新自己的公司员工之外，还有数十位联营公司的员工加入，都出资数十万。作为一家拟上市公司，自己的员工筹款可以理解，能够让联营公司的员工真金白银加入，这是要多好的理想才行啊。并且，让联营公司的员工加入拟上市公司组建的员工持股公司，是创新还打擦边球呢？

7 、归根结底，这样的模式中，我们只看到投资人，人人都是希望上市后把股权卖给大家的。