这是第二遍刷这本书了，以前刚开始学习财务报表时，就看过一遍，最近又重刷一遍，发现这次再时，对书中很多内容理解也更深了，看来这本书是可以当成工具书来用的。

《亚洲财务黑洞》选取了近年来亚洲公司比较典型的财务报表舞弊案例，分享了从这些财务舞弊案例中总结得出的经验和教训。亚洲公司的快速崛起，造假的公司也多了，手法其实没有太多创新。

本书的作者是来自新加坡的注册会计师、特许金融分析师陈竞辉和CFA协会常务董事、会计学教授罗宾臣（美国），罗宾臣拥有超过25年的公司财务管理经验和特许金融分析师头衔，还是迈阿密大学的终身教员，兼职教授财务类课程，对公司财务造假的各类旁门左道可谓了如指掌。

这本书写的浅显易懂，深入浅出的勾画了识别财务造假的秘籍图谱，本书实用性强，是一本识破财务造假的手册。

所谓“魔高一尺道高一丈！”这句话在任何领域都适用，在上市公司财务领域也是如此，一些严重入魔的公司凭着会计把戏，有时候甚至联合专业机构一起构建一个个吞噬投资人财富的黑洞，让投资者的财富化为乌有，这种财务欺诈，是可以通过系统的学习避免的。

这本书类似于教科书，给读者提供了一个全面的分析框架，让投资者从上市公司的财务报表中识别出危险信号，以下是主要框架。

一、财务违规行为的评估框架

1、虚增收益

一般通过虚增收入、收益或是低估费用或损失，或是同时使用来实现。当虚增后，资产负债表中的未分配利润会增加，为保持平衡，需同时高估资产（应收账款）、低估负债或是所有者权益自身调节（最可能选择调低其他综合收益）。

2、夸大财务业绩

通常是通过低估公司负债来实现，同样为保持表内平衡，需同时高估资产或所有者权益，低估负债或资产一般是转移到特殊目的的实体，即移至表外，达到降低资产负债率或提高资产收益率的目的。

3、操纵利润

有时候有些公司只是天真的想粉饰几年的收入和费用，让某一年好看，或让业绩更平滑，这样自己可以每年都达标，所有有公司，都不想大起大落，可是在现实经营中基本都有一定波动性的，强性熨平，就只能造假了。

比如可以高估应收账款坏账水平，当年坏账费用高企，减少利润，后续年度通过转回增加收益，这些都是调节利润的方法。

4、虚增经营性现金流

一般是错误分类现金流和虚构当期现金流，这是典型的透支未来。比如公司延迟向供应商支付款项，提高当期现金流，但会对未来一段时间的现金流产生负面影响。也可以将公司应收账款折价出售，提前收回现金以提高短期现金流。这两种方法都显示公司在透支未来现金流，需要警惕公司是否经营出现问题。

错误分类现金流会使现金流看起来比实际情况稳定，迎合投资者和分析师希望看到公司产生正的经营性现金流的偏好，比如将融资性现金流计入经营性活动，而将一项正常的经营性支出当作资本性支出，使经营性现金流被高估，而投资性现金流被低估。

5、公司治理及相关问题

这部分针对无良的经理人，比如管理层通过其他可控公司进行投资，损害股东利益牟取么利。如果对一个公司的管理层不认可，尽量远离，这种公司不论赔赚，小股东都很难赚钱，市场里好公司有的事，不要与虎谋皮。

本书的其他内容，主要是就是对这几个原因进行详细的案例分析，罗列了各种情形下造假细节，让读者有更深的理解。

总评

我们拿到某个公司的财务报表时，可以通过几年的财报去分析相关的指标，一定要尊重自己的每一份资金，不可随意就投了某个企业，巴菲特说过，一定要保证本金安全。

不过多么厉害的造假手法，如果连续多年，都是很难掩盖的。就好像撒了一个谎，就得用更多的谎来圆一样。造假也一样，为了掩盖一个造假行为，不得不制造更多的虚假财务信息，则必然在账目上作假，只要造假，就会在账目上留下蛛丝马迹。以上的几条，是最有可能出现问题的方向。

当上市公司大股东及高管为了自身利益造假，诱惑公众，欺骗投资者，这种手法，对于在资本市场浸淫多年的投资者来说，见多不怪了。面对公司蓄意的欺诈行为，即使是经验丰富的财务分析师也很难发现，还好投资不需要求证，只要存疑，就可以排除。

本书最有价值的部分，就是提供的这些真实案例，这些案例很多都是借壳上市的，以后对于这种借壳的公司一定要多加留心，不过现在壳不像以前那么值钱了，通过这种方式上市的公司少了。

由于在资本市场这些年，真实的见到多家公司因财务造假被发现后，股价大幅下跌甚至退市，如果踩到这种雷，可能会把前很多年的收益一次亏完，这也是我近几年，优先考虑市场中的名星股，这种股票研究的投资者多，公司财报中每个科目一旦出异常，都会被投资者反复追问，造假的概率就下降了很多，再就是国企，这种都是职业经理人型，没有太强的造假动机，也算一种制度保障吧。

对于有造假劣迹的公司，我是零容忍，坚决不投，这大概就是江湖越老，胆子越小吧。资本市场很难免受到各类权力者的操控，包括大股东、公司高管、投资者等等。在这个大多数人都极度渴望财富的世界中，即使凭借常识便能判断出某家公司存在财务黑洞，也很难抑制人们跟风购买那些价格背离价值到疯狂地步的股票。

只要保持好理性，在A股中赚钱还是不难的。