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先导智能是一家智能工厂的装备制造商，自己不生产电池、太阳能板或者手机，而是给那些生产这些产品的大厂（如宁德时代、比亚迪、隆基等）提供全自动化的生产线和核心设备。

按2024年收入计，先导为全球第二大新能源智能装备制造商，市场份额为2.9%；同年按收入计，公司是全球最大的锂电池智能装备供应商，市场份额为15.5%；同时按收入计亦是中国最大的锂电池智能装备供应商，市场份额为19%。

公司业务：

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本次募集资金净额41.66亿港元，约40%将用于扩大全球研发、销售服务网络以及选择性实施战略举措，以作为公司全球化战略的重要部分；所得款约30%将用于深化公司的平台化战略；所得款约10%将用于公司的产品设计及制造流程、智能装备技术优化的研发；约10%将用于提升公司的数字化基础设施及改善各业务流程的数字化能力；约10%，将用作营运资金及一般企业用途。

招股信息：

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全球发售股数9361.6万股，每手股数100股，招股价45.8港元，入场费4626.19港元，采用机制B发行，截止发稿孖展倍数5.34倍，预计申购人数5-9万人，一手中签率15%左右，申购100手稳一手。

财务情况，22年营收138.36亿，23年营收164.83亿，24年营收117.73亿，年复合增长率-7.76%；25年Q3营收103.88亿，较上年同期90.38亿，同比增长14.93%；

22年毛利50.65亿，23年毛利53.93亿，24年毛利35.37亿，25年Q3毛利32.05亿，较上年同期31.72亿，同比增长1.04%；

22年净利23.18亿，23年净利17.71亿，24年净利2.68亿，2025年Q3净亏损11.61亿，上年同期净利5.87亿，同比增长97.78%。

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先导按行业划分营收情况：24年锂电池装备营收76.89亿，占比65.3%；光伏智能装备营收8.67亿，占比7.4%；3C智能装备营收6.89亿，占比5.9%；智能物流装备18.67亿，占比15.8%；其他6.61亿，占比5.6%；注：其它业务包括氢能装备、汽车智能产线、激光精密加工设备及其它产品及服务。

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按区域划分营收情况，24年中国内地营收89.42亿，占比76%；欧洲营收22.27亿，占比18.9%；北美营收0.81亿，占比0.7%；其他营收5.23亿，占比4.4%。

行业方面，全球新能源智能装备市场，排名第一的是捷佳伟创，主要提供太阳能电池装备，市场份额5.1%；先导智能排名第二，主要提锂电池智能装备，市场份额2.9%；而在中国锂电池装备市场排名中，先导智能排名第一，市场份额19%；综合看下来，捷佳伟创各项数据都要比先导智能更稳定，更能承载股份上升，但目前为止只有先导智能的6成不到的市值，有点没看懂。

仔细对比了两家公司的核心营收产品构成，捷佳伟创主要产品是工艺设备占总营收86.16%；自动化配备设备占营收10.66%；其它业务占营收3.18%；而先导智能锂电池智能装备营收占比65.3%，光伏智能装备7.4%，3C智能装备5.9%，智能物流装备15.8%，其它还涉及氢能源智能装备、汽车智能产线、激光精密加工等。看产品线大概能知道一些原因，未来是智能制造的时代，先导智能恰恰契合未来趋势，公司合作的客户也都是高精尖行业龙头公司。

再来看资本方，本次基石引入10家机构，认购资金2.75亿美元，占比50%，禁售期6个月；基石阵容还不错；保荐人由中信证券和摩根大通联席保荐，曾经的不败男神又来了，不过对大块头男神是心有余而力不足也，稳价人由小摩担任，表现一般。

二婚股最后来计算溢价率，今日A股收盘价59.29元，招股价45.8港元，H/A溢价率-31.36%，留的水位完全没法和大族及澜起相提并论，就算是行业龙头，也差点意思；这个溢价率只能说合理，参与申购有一定的风险系数在，比如亏手续费，甚至微亏出局。再等等看看，明天A股是否会有所表现。到时星球里说，刚好澜起的资金解锁出来。

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