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1901 年，威廉.诺克斯.达西 获波斯（伊朗）石油勘探权；1908 年发现马斯吉德苏莱曼油田；1909 年 4 月 14 日成立英国 - 波斯石油公司，后来进入伊拉克，科威特，利比亚，1954年更名为BP。

后来进入阿拉斯加，北海油田，后来中东各国把石油公司国有化，BP一下子失去了40%的产能，80年代英国政府把BP私有化了，后来通过一系列收购扩大市场规模，但是在2010年墨西哥湾石油钻井爆炸造成重大事故。

公司出售资产380亿美元拿来赔偿，后来就减少海洋石油的开发，开始转型新能源。旗下油田：北海，墨西哥湾，阿联酋，伊拉克，巴西，阿塞拜疆，主要业务就是石油开采，炼化，还有新能源业务。

BP石油储量62亿桶，日产量120桶，桶油成本在28-32美元，人均产值189万美元，这个效率非常低，跟发展中国家的石油公司差不多，远远低于埃克森美孚的540万美元。 BP的年收入最高2411亿美元。

净利润最高158亿美元，但是收入最高的年份跟净利润最高的年份不是同一样，很可能是其他的一次性净利润，净利润率不到10%，毛利率18%，这个毛利率比埃克森美孚的22%还低。怪不得净利润率很低的。

主要原因是转型新能源业务不赚钱，拖累了整个公司的利润率。BP石油的负债率达到72%，这个负债率非常高，大量的利息支出也影响了公司的利润。现在市值942亿美元，现在的市销率是0.5倍，市盈率是80倍。

主要原因是利润下降太快，估值也算合理，BP的利润波动非常大，经营不稳定，股价30年才翻倍，基本上就是一直横盘不涨了，主要原因是收入一直不增长，加上墨西哥湾油井爆炸事件影响。

英国的两大石油公司都是这样，股价长期不涨，原因也一样，收入不增长，大幅度向新能源行业转型。还有就是作为国有企业，BP的效率确实不如私营企业。

“清洁转型”难赚钱，激进股东要求英国石油放弃油气减产目标，停止向新能源行业投资，原因是在可再生能源领域，英国石油是没有机会与专业的绿色能源供应商相竞争的。欧洲石油巨头更加注重非石油业务。

他们大多这样做是为了响应政治/社会压力，使其业务更具可持续性，但是也让欧洲石油公司的估值远远低于美国的石油公司。英国新政府一长考虑终止北海钻探许可证并提高石油和天然气公司的税收。

这让壳牌跟BP只能发展新能源业务，但是新能源业务又不赚钱，这就是现在BP的困境，阿联酋国家石油公司跟壳牌都想收购BP，阿联酋是看上了BP的天然气业务，石油业务没有兴趣，因为阿联酋自己石油多得是。

壳牌现在想跟BP整体合并，成为跟埃克森美孚一样体量的石油巨头，只是两家日子都不好过，合并也解决不了问题。不管是壳牌，还是BP，其实都没有长线投资的价值。

壳牌是英国最大的上市公司，1833年伦敦商人马库斯?塞缪尔创立主营远东贝壳饰品的贸易公司，为 “壳牌” 名称溯源，1897年进入石油行业，1890 年：荷兰皇家石油公司在荷兰成立，聚焦荷属东印度群岛石油开发Shell Global。

1907年壳牌与荷兰皇家石油合并为皇家荷兰壳牌集团，荷兰皇家占 60% 股权主导管理，壳牌以品牌与全球网络互补，快速跻身世界顶级石油企业。

1920年成为世界最大的石油公司。

当时的标准石油已经拆分了，当然从收入规模来看，壳牌现在还是全球最大的石油公司。公司主要油田：美国墨西哥湾油田，巴西 Atapu 盐下油田，尼日利亚 Bonga 油田，中国长北气田，石油储量96亿桶。

壳牌的业务很多，石油日产量370万桶，LNG销量7000万吨，全球有4.4万个加油站，世界第一，有50个炼油厂，乙烯产能也很大，还有10%的业务是可再生电力（风电、光伏）、氢能、碳捕获与封存（CCS）。

壳牌利润最多的业务还是天然气，占了四分之一，而新能源业务一直是亏损，桶油成本32美元，比埃克森美孚的34美元要低，年收入最高3800亿美元，利润最高380亿美元，净利润率10%，跟埃克森美孚差不多。

毛利率最高20%，这比埃克森美孚的25%低，主要原因是加油站的毛利率很低，中国石化就是因为加油站多导致毛利率低，只是壳牌的经营能力很强，在低毛利率的情况下做到了10倍的净利润率。

而作为对比，中国石化在同样的毛利率情况下，净利润率只有2%，两家公司的管理能力差距还是很大的。壳牌人均产值396万美元，低于埃克森美孚的557万美元，美国人的效率比英国人更高。壳牌现在的市值2100亿美元。

市销率0.55倍，也不算低，市盈率12倍，也算正常，壳牌的财务指标没有埃克森美孚好，是因为有加油站业务的拖累，整个产业链里面只有上流开采石油是最赚钱的，而且是业务越多越不赚钱。

反而是中海油这种业务单一的非常赚钱，加上壳牌在新能源业务比例较高，这一块业务是年年亏损，严重拖累了公司的业绩。

2019年，壳牌设定了成为全球最大电力公司的目标，并在随后几年内加大了对可再生能源的投入，但是现在已经在暂缓这个进程。现在壳牌处于两难境地，如果发展新能源业务就没有利润，如果发展传统石油。

又没办法转型，当然这也是整个行业的问题，不转型等死，转型找死，石油跟烟草一样成了一个尴尬的行业。转型新能源不但不会增加一分钱利润，还会让利润关系少，不转型新能源，石油行业未来的市场空间又不大了。

石油公司在提升绿色能源比例的转型过程中，可能既无法留住现有投资人，又无法吸引新投资人，经历资金短缺和投资不足的困境，喜欢新能源的人就会买特斯拉，而不是石油公司的股票，有人喜欢买股息率高的公司.

结果公司把股息拿来发展新能源业务了，这批投资人也不喜欢，导致两边不讨好，还不如像烟草公司一样，现在老老实实的把能赚的钱先赚了，十年二十年以后的事情现在不用考虑，要么就干脆入股特斯拉这些新能源.

就像雅虎入股阿里巴巴一样，就算雅虎自己的业务全部没有了，靠阿里巴巴每年的分红也能生存下来，而自己转型搞不好就会加速失败，就像恒大造汽车卖矿泉水，只会亏得更多。

西方国家的政府都想让油价下降，这样才能降低通胀，西方的石油公司想让油价上涨，所以西方的石油公司跟他们的政府不在一条心，反而是跟欧佩克一条心。各国政府对石油行业的政策有一个非常反直觉现象。

白左反对石油产业，不让银行贷款给石油公司，不让开采石油，导致油价居高不下，石油公司反而赚得盆满钵满，红脖子不限制石油产业发展，石油公司也是共和党主要的竟选资金来源，特朗普上台也实现了对石油公司的承诺。

给石油产业发展松绑，结果是石油公司的利润集体下降，这真的是一个神奇的经济现象，特朗普想让油价下跌来降低通胀，石油公司想涨价赚取利润，两边的目标完全相反，石油上涨的话会刺激新能源行业的发展。

所以石油公司不太希望油价太高，就像香烟涨价以后戒烟的人就更多了，这对石油公司来说并不是好事，所以油价要保持在一个平衡的价格，太低了石油公司不赚钱，太高了就让新能源给替代了。

壳牌石油是向新能源业务转型最快的公司，但是在油价下跌的压力下，停止了每年减少石油开采1-2%的计划，减少了新能源业务的投资，还是石油更赚钱，毕竟新能源不赚钱，上市20多年，股价才翻倍.

这个涨幅确实太少了，主要原因是收入连续20年没有增长，壳牌的核心竟争力就是管理层很优秀，能提前做到对未来市场的判断，在70年代石油危机的时候能提前布局北海油田，摆脱对欧佩克的依赖。

在油价高点的时候能清空库存，保留了大量的现金，现在提前布局新能源行业，说明公司的管理层非常有前瞻性，这样的公司会非常稳定，始终在全球石油行业占有一席之地，但是缺点也在这里。

经营没有多少弹性，加上行业的饱和，指望未来大涨是不现实的，跟壳牌业务一样的中国石化，股价表现更差。所以壳牌长线投资价值也不大，石油行业最好的还是中海油，不管是股价还是收入增长速度是石油行业公司里面最好好的。

然后是埃克森美孚跟沙特阿美，埃克森美孚有技术优势，沙特阿美石油开采成本最低，但是因为收入不增长，股价也不怎么涨，就是完全只有股息收入，至于其他石油公司都没有多少长线投资价值。

这是我的实盘账户，已经只有9.7万美元了，现在长线太难了，主要还是配置不合理，IREN打算保本出来的，结果差一点没有到，现在又跌下来了，下次打算等CRCL，HOOD，IREN，CRWV这四个股票保本就出来。

然后手上留着一部分现金，大跌以后就抄底，不然长期横盘也太难受了。当然DNA，QS，JOBY，这三个股票我是长线不动，跌了也不补仓，涨了也不卖，死拿不放，OKLO，IONQ跌多了可以补仓做一下高抛低吸，底仓不动。

今天长线：

云服务：NBIS现在90.25可以买，

比特币：FIGR现在53.93可以买，

核电站：OKLO现在75可以买，

量子计算机：IONQ现在39.18可以买，

空中汽车：JOBY现在10.8可以买，

固态电池：QS现在8.75可以买，

网上医疗：TEM现在59.05可以买，

生物合成：DNA现在9.38可以买，

互联网券商：HOOD现在90.43可以买，

我现在改变了一下策略，就是RKLB，FIGR这些创了历史新高的股票后面就不推荐了，但是前面买了的人就拿着，没有买的人就不要追高了，每个股票大家买一成仓位，或者更少也可以，跌了也不要补仓。

好股票不补仓也能涨起来，不好的股票补仓只会亏得更多，长线不是短线，长线就是不补仓的，做成功了一个就是十倍，做失败了破产退市也无所谓，每个股票都平均买，不要压一个。