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套利哥们彻底蒙了....2月2日10:30，国投白银LOF复牌，一字跌停封板。

场内价格从5.247元跌至4.722元，溢价率从60%收窄至43.8%。

但这只是表象。真正的风暴核心在于基金公司公告中提及的"资产重估"——一个绝大多数散户从未真正理解的机制....说白了就是直接修改一个数字....就是直接把净值打个七折....

有小伙伴儿已经截图到深夜的馈赠了....

国投白银LOF的底层资产是上期所白银期货主力合约。

正常情况下，基金净值按上期所每日结算价计算。但问题来了：基金1月30日停牌，上期所当天也休市；1月31日凌晨COMEX白银史诗级暴跌26%，而国内市场没有交易，上期所价格停留在暴跌前的水平。

这时候基金公司面临选择：是按过时的上期所价格公布一个"虚高"的净值，还是参照COMEX的崩盘行情对资产进行"fair value adjustment"（公允价值调整）？

根据证监会《基金估值指导意见》，当"有充足证据表明报价不能真实反映公允价值"时，基金管理人有权对报价进行调整。

这就是公告中"重估"的法律依据。

按照市场人士估算，若参照COMEX白银周五收盘价，基金净值理论上只有2.4至2.5元。这意味着净值可能从3.2838元直接被调低至2.4元附近，降幅超过25%。而这一切发生在投资者完全无法交易的停牌期间....

更残酷的是场内投资者的处境。

停牌前场内价格5.247元，若净值被重估至2.4元，实际溢价率将超过100%。即便每天跌停10%，也需要连续多个交易日才能让价格回归净值。

而在T+2的交易规则下，很多投资者根本来不及反应就已经被锁死在高位....

对于之前一直高呼我 arbitrager 套利王者我怕谁？只要能顶两天转入场内还有溢价，就一定有的赚的小伙伴.......完犊子了，这把大刀专门Kill掉的就是你引以为傲的溢价，而且甚至是在非交易期间直接手动调整的。 That's crazy mf

大概就是这个意思，睡梦中变成2开头....