线上中医诊疗“甘草医生”母公司，「甘之草」首次递表港交所_老虎社区_美港股上老虎

线上中医诊疗“甘草医生”母公司，「甘之草」首次递表港交所

来源丨**大数据

招股书丨点击文末“阅读原文”

2026年1月27日，甘之草首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中信建投国际、申万宏源香港。

公司是线上中医药综合服务提供商，2024年收入6.9亿元人民币，净利润0.1亿元，毛利率23.44%；2025年前9个月收入5.54亿元，由盈转亏，毛利率26.99%。

**获悉，杭州甘之草科技股份有限公司Hangzhou Ganzhicao Technology Co., Ltd.（简称“甘之草”）于2026年1月27日首次在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。

公司是一家以数智化驱动的中国领先的线上中医药综合服务提供商。公司以线上中医诊疗服务为核心，发展成为涵盖中医诊疗服务、中医医疗机构服务及中医药大健康产品在内的数智中医药全产业链服务提供商。

据弗若斯特沙利文报告，按2024年收入计算，中国前五大线上中医药综合服务提供商合计市场份额为10.7%，其中公司以4.9%的市场份额位居第一，是其中规模最大的提供商；公司亦在中国线上中医诊疗服务市场（线上中医综合服务市场的主要细分市场）以16.7%的市场份额位居第一。

2022年，公司推出了“甘草生活｜甘之颐”品牌，以该品牌销售多种中医药大健康产品。公司的综合服务模式融合线上诊疗平台、线下国医馆、智慧共享药房网络以及广泛的中医药大健康产品组合。

公司已获得（其中包括）国家高新技术企业认定、浙江专精特新中小企业、浙江省高新技术企业研究开发中心及杭州市企业技术中心认定，并于2024年4月在第八届万物生长大会上入选“中国未来独角兽TOP100（新消费）”，以及于2025年4月在第九届万物生长大会上凭借“AI+中医药”创新成果入选“浙江未来独角兽企业TOP100”及“杭州准独角兽”双榜单。

公司以中医为根基、技术为支撑，布局三大核心业务：

中医诊疗服务方面，2015年推出线上服务，运营“甘草医生”平台，公司联合浙江中医药大学推出了AI辅助智能诊疗对话程序“轩岐问对”，并嵌入甘草医生平台及甘草云管家系统。2016年开设线下首家国医馆，现运营5家“甘草国医馆”，提供咨询、诊断、治疗、处方等服务，主要服务复诊患者，向患者收费获取收入；
中医医疗机构服务方面，2020年推出，为中医医疗机构提供SaaS与供应链服务，通过收取SaaS订阅费、供应链服务交易费用创收；
中医药大健康产品方面，研发销售融合传统中医理念与现代营养科学的相关产品，线上线下直售消费者实现盈利。

公司建有全国智慧共享药房网络，包含7家自营、7家合营区域性药房及52家外包药房，覆盖国内多个重点区域。截至最后实际可行日期，公司拥有16项注册专利、44项软件著作权，还参与制定了四项技术团体标准。

财务业绩

截至2024年12月31日止2个年度、2024年及2025年前9个月：

收入分别约为人民币6.03亿、6.90亿、4.88亿、5.54亿，2025年前9个月同比+13.73%；

毛利分别约为人民币1.37亿、1.62亿、1.11亿、1.50亿，2025年前9个月同比+34.36%；

净利分别约为人民币0.02亿、0.10亿、0.05亿、-0.01亿；

毛利率分别约为22.79%、23.44%、22.84%、26.99%；

净利率分别约为0.31%、1.47%、0.94%、-0.22%。

公司的收入主要来源于中医诊疗服务，该业务在2023年和2024年分别占总收入的89.6%和82.6%，构成其核心收入来源。

截至2025年9月30日，公司经营活动现金流为-64万元，期末现金约为0.11亿元。

行业情况

根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的报告，在有利政策、健康消费升级及技术整合的支持下，中国中医药综合服务市场已展现强劲的增长势头。虽然线下分部仍然规模庞大，但线上综合中医药服务市场已成为关键的增长引擎，由2019年的人民币27亿元扩大至2024年的人民币130亿元，复合年增长率为36.5%。