社区

$大族数控(03200)$ $卓正医疗(02677)$ $牧原股份(02714)$ $澜起科技(06809)$ $爱芯元智(00600)$

基本情况：

申购时间：1月29日-2月3日，4号出结果，5号暗盘，6号上市；

发行价格：≤95.80

入场费：9676.61

1手：100股

全球发售：5045.18万股

基石：11家认购50%份额

绿鞋：有，中金稳价

保荐人：中金

分配机制：机制B，回拨10%

大族数控是中国领先的PCB专用生产设备解决方案服务商，核心业务涵盖PCB钻孔、曝光、压合、成型及检测等关键生产工序，产品广泛应用于服务器及数据存储、汽车电子、手机、消费电子等领域，已销往10多个国家及地区；是大族激光的控股子公司，公司已连续16年在CPCA专用设备榜单位列第一。

根据招股书，按2024年收入计算，大族数控是中国最大的PCB专用生产设备制造商，国内市场占有率达10.1%，全球市场占有率为6.5%。

财务表现：

2022-2024年，营收分别为27.86亿元、16.34亿元、33.43亿元，净利润分别为4.32亿元、1.36亿元、2.99亿元；截至2025年10月31日止十个月，营收进一步增至43.14亿元，净利润达5.19亿元，盈利能力持续提升。

2025年三季报显示，公司资产合计91.94亿元，负债合计35.47亿元，股东权益56.47亿元，资产负债结构合理，资金流动性较好。

募资用途：

约50%的所得款项净额将用于提升研发及营运能力；

约40%将用于提升PCB专用设备产能；

约10%将用于营运资金及一般公司用途。

大族数控此次IPO引入了11家基石投资者，占比近50%。

大族数控采用机制B，回拨10%；全球发售5045.18万股，香港发售504.52万股，一手是100股，共计50452手；甲尾申购需要48万本金，乙头申购需要58万本金；卓正医疗、牧原股份、大族数控、澜起科技这4个新股存在资金冲突，只能挑着打；现在倍数是10倍了，等上一批新股资金释放后，预计最终会在600倍左右；由中金独家保荐，有基石，有绿鞋，历史保荐项目相对还可以。

根据灼识咨询的资料，中国PCB专用设备行业的市场规模预计将以8.4%的年复合增长率增长，到2029年将达到约61.39亿美元。同时受AI算力爆发、通信升级（5G/6G）、汽车电子智能化与电动化三大领域的影响，带动PCB需求的发展，大族数控迎来广阔的市场发展前景，长期增长可期。

大族数控是国内PCB龙头：2024年中国前五大制造商市占率合计仅23.9%，而大族数控占10.1%的市占率稳居国内第一、全球前列。以及有核心专利工艺，有产品研发中心，具备较强的技术壁垒。

大族数控基本面不错，以及目前正在加快海外布局，有机遇也有风险，折价目前较A股是47%，大族数控整体还不错。

卓正医疗、牧原股份、大族数控、澜起科技这4个新股存在资金冲突，只能挑着打；

我重点关注大族数控、澜起科技、卓正医疗；