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我来做下心理按摩，毛估估拼多多5年后的终局。

1）Y25年多多国内主站利润过不了千亿，大概950亿人民币左右，未来营收跑赢大盘，保持在12%左右年增长，利润增速会大于营收约15%左右。保守估计2030年利润1800亿人民币；

2） Y25 海外Temu GMV应达不到900亿美金目标，但大概率800亿美金左右，未来5年18%-20%增速是大概率，保守估计2030年2000亿美金左右规模。

考虑到海外成本高于国内按GMV take away 2%计算（主站是3.2%左右）利润400亿美金。

1）+2）合计 利润660亿美金左右，不计仍在增值的现金及等价物，给予PE15-18倍（合理PE18较合适）。

大概估值区间：9900-11880 亿美金 之间 vs 目前1500亿美金左右的估值，你会买还是卖，或者做空呢。