牧原股份(2714.HK)：全球生猪养殖龙头赴港IPO，全产业链优势铸就稀缺标的，这只新股值得打！
自去年以来，港股新股市场热度持续攀升，诸多A股行业龙头纷纷开启赴港上市征程。这不，全球生猪养殖龙头牧原股份也于1月29日正式启动港股招股，成为这波AH股赴港潮中的又一重磅选手。
废话不多说，咱直接进入正题，聊聊这只新股到底值不值得打？
一、公司是干什么的？
牧原股份是全球最大的生猪养殖企业，构建了覆盖生猪育种、生猪养殖、饲料生产、屠宰肉食的全产业链垂直一体化商业模式。
简单来说，就是从种猪繁育到最终端上餐桌的猪肉产品，牧原股份全部自己搞定。这种模式的好处是啥？成本可控、质量可追溯、利润链条完整。
根据公司招股书披露，其生猪养殖所产生的每公斤总成本及开支2019年到2024年一直保持在中国大型生猪养殖企业中最低。这就是核心竞争力！
二、一针见血环节
1、业绩增速吊打全球同行
先上一组让数据：
2014-2024年总收入复合年均增长率达48.7%，在全球按出栏量计算的排名前十的猪肉上市企业中收入增速位列第一。
净利润复合年均增长率达到72.7%，平均年净利润率达到19.0%。
是全球按出栏量计算的排名前十的猪肉上市企业中，唯一一家于2014年至2024年平均年净利润率超过15.0%的企业。
这是什么概念？在全球猪肉行业前十的上市公司里，牧原的增速是遥遥领先的NO.1！而且人家不只是收入增长快，利润增长更快，说明赚钱能力是真的强。
2、全产业链优势=抗周期利器
养猪行业有个特点——猪周期。猪价涨涨跌跌，很多养殖户赚一年亏一年。但牧原通过纵向延伸产业链，打通了养殖端与消费端的利润链条，有效对冲了生猪养殖业务的周期波动。
翻译成人话就是：猪价涨的时候，牧原赚得比同行多；猪价跌的时候，牧原亏得比同行少。
这种抗风险能力和盈利稳定性，在周期行业里简直就是稀缺资源！
3、海外布局打开第二增长曲线
2024年，牧原与BAF越南农业有限公司达成战略合作，为其提供猪舍设计、生物安全管理、环保除臭、智慧养殖等服务。
这意味着什么？牧原不只是在国内做生猪养殖，还要把领先的装备与技术出海，去开拓东南亚新兴市场。这不仅能分散单一市场经营风险，还提供了新的增长空间。
IPO基本信息一览
三、总结
综合来看，牧原股份作为生猪养殖龙头：
全产业链优势塑造核心竞争力
成本领先+盈利稳定，抗周期能力强
屠宰、海外业务持续扩张，额外增量可期
猪价上行期能获得超越同行的收益，猪价下行阶段亏损更小
这种强盈利能力+高抗风险能力的组合，在港股新股市场中属于稀缺标的。
目前看来，牧原股份具备较高的投资价值，投资者可积极参与打新！
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