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小虎们，隔夜联储局如期暂停降息，将联邦基金利率目标区间继续维持在3.5%至3.75%之间，美股三大指数收盘升跌不一，道琼斯指数收涨0.02%，纳斯达克指数收涨0.17%，标普500指数收跌0.01%。[Smile]

而隔夜大科技巨头财报频发，有阿斯麦、特斯拉、微软以及Meta Platforms，那我们先来看看阿斯麦和特斯拉的业绩与股价表现如何吧~~~[Grin]

阿斯麦订单量+业绩指引均超预期！

昨日美股盘前，荷兰芯片巨头阿斯麦发布2025年Q4及全年财报数据，当季营收97亿欧元，创历史新高，净利润达28亿欧元，每股收益为7.35欧元；订单总额超过130亿欧元，远超市场预期（66亿至69亿欧元）。全年来看，公司净销售额达327亿欧元，每股收益达24.73欧元。[Miser]

其中光刻机（EUV）订单达74亿欧元，远超分析师预期的44亿欧元，截至2025年底，公司积压的订单量已经升近400亿欧元的历史新高，与昨日我们提到的希捷科技CEO所说的一样，阿斯麦当前规模已经完全覆盖了2026年全年的销售预期，能见度已经延伸到2027年了。[Cool]

业绩展望方面：

• 2026年Q1净销售额为82亿至89亿欧元，中位数为85.5亿欧元，高于市场预期的79.5亿至81.3亿欧元；毛利率在51%至53%之间，符合市场预期；

• 2026年全年，净销售额将在340亿至390亿欧元之间，中位数将达到365亿欧元，按年增长12%，毛利率与Q1保持一致。

阿斯麦CEO Christophe Fouquet表示，AI需求上升让客户和公司对于未来市场的评估有更加积极的转向，这都体现在产能升级以及创纪录的订单量上，2026年是阿斯麦业务的又一个增长年，主要得益于EUV光刻机和已安装设备业务等销售额的不断增长。因此他表示阿斯麦会继续加大在人员和设施方面的投资，以应对2026年及以后的增长需求。[Duh]

值得一提的是，阿斯麦表示公司计划裁员近1700人（约占员工总数的4%），裁员主要是技术部门和信息技术部门，涉及荷兰和美国地区，以及管理层方面。[Surprised]

同时，公司还宣布了新一轮的股票回购计划以及派息：回购规模将达到120亿欧元，2025年全年股息将提升至每股7.5欧元，按年增长17%。[Smart]

虽然财报与业绩展望均超预期，但美股阿斯麦股价没有太多表现，盘中一度转跌，最后收跌2.18%至1422.92美元，总市值为5512亿美元，去年全年股价累计升超54%，今年以来升33%。[Sly]

多家华尔街大行看好AI数据中心的基础建设、先进制程以及半导体设备等需求对阿斯麦EUV的持续推动，分析师们的12个月的平均目标价为1413美元至1487美元，维持「买入」或者「强烈买入」评级：

• Citi Group（花旗集团）：给予「买入」评级，目标价为1400欧元，认为公司2027至2028年的上行空间更加关键，预测2027年销售额达440亿欧元，每股收益约40欧元；

• 摩根大通：给予「超配」评级，目标价为1300欧元，本次财报数据与订单量爆炸，2027与2028年盈利预期有两位数比例的上调；

• 高盛：给予「买入」评级，目标价为1270欧元；

• 瑞银：给予「买入」评级，目标价为1400欧元，认为业绩指引偏谨慎与保守，分析师认为High-NA技术将成为下一阶段的增长核心，未来仍有上调空间；

• Bernstein：给予「买入」评级，目标价从1528欧元上调至1642欧元，看好其光刻机周期；

• RBC Capital：给予「买入」评级，目标价为1550欧元，反映其强大的AI与存储设备需求前景；

• Wells Fargo：给予「买入」评级，目标价为1450欧元。

阿斯麦业绩指引 图源：阿斯麦财报

特斯拉计划停产Model S和Model X车型！

而大家最关心的，肯定还是世界首富马斯克旗下的特斯拉，虽然特斯拉的财报数据依旧是「不及预期」，但马斯克在电话会议上释放的信号，让大家继续充满期待，隔夜美股盘中，特斯拉升超1.6%，盘后还升近2%。2025年全年升超11%，一度触及500美元。[Evil]

具体来看，2025年Q4营收按年下降3%至249亿美元，全年营收为948.27亿美元，这是特斯拉史上首次年度下滑，GAAP净利润约38亿美元，按年下降约46%。具体业务来看：

• 汽车业务：Q4交付量按年下降16%至41.82万辆，2025年累计交付按年下滑8.55%至163.61万辆；营收按年下降11%至177亿美元；

• 能源与储能业务：按年增长25%至38.37亿美元，与Q3相比有所下滑；

• 服务与其他业务按年增长18%至33.71亿美元。

从具体业务来看，能源与服务两部分的增长抵消了部分汽车营收下降的影响，特斯拉表示业绩下滑主要是受到全球电动汽车市场竞争白热化的影响，叠加监管补贴收入降低。但特斯拉强调2025年是战略转型的关键之年，目前核心正在从硬件转向物理AI。[Serious]

虽然特斯拉财报数据表现比较拉胯，但财报电话会上透露的内容让人充满期待，其中包括：

• 停产Model S和Model X两种车型：马斯克表示两种车型「光荣退役」，自动驾驶为核心的未来即将到来！下季度开始逐步缩减产量，腾出的产能空间将会为Optimus人形机器人服务，长期目标是实现年产百万台；

• 资本开支增加：预计2026年资本开支突破200亿美元（2025年仅为85亿美元），用于扩建6条生产线，目前特斯拉拥有440亿美元的现金储备；

• Optimus人形机器人展望：第三代将会在未来几个月诞生，定位为首款可以大规模量产的通用型机器人，马斯克认为这会对美国GDP产生明显贡献；

• FSD与Robotaxi等自动驾驶技术：FSD将定位为「100%无监督」状态，计划在2026年上半年将Robotaxi「取消保障车」（Chase Car）计划拓展至达拉斯、迈阿密等城市；此外Cybercab依旧坚持不设方向盘和踏板的设计理念；

• AI与芯片：计划建造「Terra Fab」巨型工厂，实现芯片的设计、封装等本地化生产，预计AI5和AI6芯片的性能会提升50倍，同时向xAI投资20亿美元！

目前华尔街对特斯拉的评级「好坏不一」，整体偏向「持有」与「中性」，目标价从307美元到600美元不等，反映出对特斯拉的自动驾驶、AI、Robotaxi、储能业务的增长有不同判断：

• Goldman Sachs：给予「持有」评级，目标价从400美元上调至420美元；

• Barclays：给予「持有」评级，目标价从350美元上调至360美元；

• Morgan Stanley：给予「持有」评级，目标价维持425美元；

• UBS：给予「卖出」评级，目标价仅为307美元；

• Truist Financial：给予「持有」评级，目标价为439美元；

• New Street Research：给予「买入」评级，目标价为600美元，是华尔街大行中最高的目标价之一。

特斯拉财报速递

小虎们，你们怎么看阿斯麦和特斯拉的财报与股价走势呢？[YoYo]