社区

近日，网龙(00777) $网龙(00777)$ 与字节跳动旗下的火山引擎签署AI生态合作与创新合作框架协议，双方将共同构筑技术+资源+生态的深度合作壁垒，规模化生产新一代AIGC教育资源，打造全球共创共享的创新教育生态。这将结合网龙与火山在各自领域的专业优势，推动双方的长期发展布局及战略合作。近年以来，网龙持续向AIGC业态转型，此次重磅合作再度获得资本市场的聚焦，足以引起外界想要“探索”本次合作奥秘的兴趣。

携手火山引擎，打造AI教育核心价值链条

随着近年AIGC技术正在垂直行业落地加速，教育领域 “技术缺口”与“内容刚需”的矛盾开始变得尤为凸显：多数教育企业缺乏顶尖AI算力与大模型研发能力，同时全球教育体系对个性化、规模化的高质量教育资源需求正在持续攀升。在此背景下，网龙与火山引擎作为AI教育与AI算力的两大领袖级企业共同为这一行业命题给出了有力的“答卷”。

网龙作为全球AI教育领域的领军者，拥有海量教育场景数据、成熟产品生态及覆盖126国的全球院校合作网络，通过自研的AI生产中心正在规模化产出AIGC内容。而火山引擎作为字节跳动旗下的云与AI服务平台，依托字节内部超50个业务场景打磨的豆包大模型，以及海量业务积累的算力资源、技术工程能力，能为垂直领域提供领先的技术基础设施。

智通财经APP了解到，本次合作涵盖联合技术创新、生态资源共创、商业应用赋能及品牌行业引领四大维度，双方将建立长期深度的合作伙伴关系，这也标志着火山引擎高度认可网龙在全球数字教育领域的领先地位，及其海量教育场景数据、成熟教育产品生态与全球院校合作网络的稀缺价值。

从双向赋能的角度来看，火山引擎以其顶尖的AI技术与网龙深厚的教育行业认知密切结合，助力网龙研发、训练并迭代适用于教学、评估、管理、创作等全场景的教育垂直领域大模型，打造行业标杆。同时，双方将在算力、算法、数据等层面持续加大投入，规模化开发高质量的AIGC课程、实训项目、数字资产等教育资源，构建开放的智能教育内容新生态。

可以看到，网龙与火山引擎将形成互补“合力”，“教育场景资源”与“AI技术能力”的深度绑定，既是网龙推进AIGC战略升级的需要，也是火山引擎拓展垂直行业落地场景、释放技术价值的关键布局。

与此同时，未来的方向也逐渐明晰：网龙与火山引擎的合作成果将应用于智慧校园、师资培训、产业人才培养等商业化场景，实现技术价值与商业价值的闭环。因双方“技术+场景”的深度结合，AIGC教育内容的生产效率与成本将得到显著优化，释放规模效应，为全球教育体系带来更具性价比与可持续性的解决方案，从而极大地打开了网龙未来的发展和想象空间。

网龙AIGC战略覆盖全局，即将迎来估值重估

站在当下时点，人工智能已成为全球科技竞争的制高点，更是我国推动产业升级与经济高质量发展，实现新质生产力转型的关键驱动力，自去年以来国家级的支持政策密集推出，国内各地也积极出台AI产业鼓励举措，为网龙的“游戏、教育”两大主流应用赛道以及AI+产业带来良好的扩张环境。

此前，网龙就以“全面拥抱AI”为核心战略全面覆盖教育、娱乐、文化多赛道，今年开年又吹响了“马上AI”的加速执行号角：教育领域，AI生产中心以碎片化节点+专家系统为核心架构，形成稳定可复制的AIGC教育内容生产能力，未来将在国内拓展商业化场景，海外则与Open-Q生态深度融合;娱乐领域，实现旗舰IP交互式内容全流程AI化，中长期将发力AI原生游戏，进一步打开收入增长空间;文化领域，网龙投资的帅库网络等企业及动漫IP也正在积极拥抱AIGC所带来的战略赋能;未来网龙还计划在AIGC漫剧、AI/VR网络表演等新业态挖掘投资机会。此次与火山引擎的合作将进一步赋能这些业务板块，通过AI算力与AIGC垂直模型的技术加持，拓展网龙系企业群的能力边界。

为更好打造AIGC多业态的护城河，网龙还于近期成为了全球顶尖数字引擎企业Epic Games的生态合作伙伴，旗下数字教育小镇获批全国第二家官方授权虚幻引擎培训中心。未来，网龙将依托于火山引擎的AI技术与虚幻引擎的3D视觉、性能优势，持续提升AIGC教育内容的体验感与实用性，推动全球教育生态向"更有效、更高效、更具体验感"升级。

除主业外，网龙还通过多元布局不断强化生态竞争力：香港子公司创奇思与中科闻歌签订合作协议，成为中科闻歌于境外市场的唯一独家出海平台与商业化伙伴。目前双方已合作开发多款AI大模型产品，助力公司抢占AI大模型出海先机。美国子公司Mynd.ai已陆续整合Merlyn Mind，Augment Me等前沿教育AI应用，为AI+SAAS业态快速扩张打下坚实基础。网龙还投资入股了AI眼镜的头部品牌ROKID，预计也将获得丰厚的投资回报。

可以预期的是，此次合作将从多重维度重塑网龙的价值逻辑，为其带来业绩与估值的双重提升。

在业绩层面，网龙的增长确定性持续强化：其一，AIGC技术将大幅提升其教育内容生产效率、降低生成成本，推动毛利率不断提升;其二，依托火山引擎背后的字节生态流量，网龙的AIGC教育内容或可通过多种方式实现商业化落地，带来超预期的增量收入;其三，借助网龙旗下Mynd.ai的全球渠道，AI教育解决方案收入有望实现突破。

在估值层面，此次合作以“技术+场景”融合树立AI教育行业标杆，改变资本市场此前聚焦“技术研发投入”的单一估值导向，未来将更倾向于给具备场景落地能力、商业变现效率的企业赋予估值溢价。

借此契机，网龙的估值逻辑有望从传统的“游戏+教育公司”转向“具备稀缺教育场景的AI生态型公司”，从而推动其各项业务，尤其是教育业务板块的价值重估。而随着估值逻辑切换至“AI+教育”赛道，网龙有望吸引更多港股科技板块资金关注，叠加字节生态背书所带来的风险偏好提升，公司股价具备显著的估值上行空间。

综合而言，网龙与火山引擎的合作，是AIGC技术从通用能力向垂直场景价值转化的关键实践，通过“技术底座+场景资源+生态流量”的三重绑定，网龙将构建可持续的AIGC生态闭环。未来，随着合作事项不断推动与落地，网龙的生态价值将被持续验证，其极为有望成为港股AI板块的核心价值锚点，在“技术落地+商业变现”的驱动下迎来结构性机会。