社区

春季躁动

商业航天，下一个高贝塔细分：隔热材料；同时继续关注太空光伏、激光传输、tr芯片相控阵等细分机会！

太空新基建不再是传统航天概念，而是以低轨卫星星座为核心，向通信、算力与能源三大基础设施全面延展，具备长期、确定性的国家级战略属性；

另外，国产算力，AWS云计算部门上调GPU容量块价格15%，打破二十年降价惯例。

反弹继续上看4220点！关注个股

有几个核心内容需要分享

a

对于目前的商业航天，已经在主升了啊，但本周也许会出现一个短期顶部，什么太空光伏，不就是缩圈的意思，就和ai的尽头是电力一样，太空的尽头如果也是电力的话，是不是也就说明从逻辑上，太空光伏大了，不就证明卫星发射的多。最重要的是星网一期已经只剩十几颗没发了，二期又还在弄，中间当然有个真空期了！

b

26年大概率会有一个复苏，这次资产负债表里的资产价格跌太惨了，即使工业企业利润修复，大家大概率也是赶紧还债而不是再次加杠杆扩大生产，但是看好26年大概率有个复苏是因为25年工业企业利润真的太惨了，看看上市公司的3季报和最近的年报预告看，多少细分行业的上市公司净利润亏损，典型一点拿光伏来说，全行业亏损，全世界成本最低的龙头们集体亏几十亿上百亿，这样的局面即使没有反内卷也必然不可持续，最坏的结果大不了就是死1-2家，那产能瞬间不过剩了，自然就能复苏了，去年中国的工业企业利润像极了2015年的有色，煤炭，钢铁行业，当时全世界最大的有色，煤炭都有企业要倒闭了，最后龙头企业们受不了，限产，于是回升。

公司来看，宏观上中国现在刚开始复苏，等看一季报的时候大家应该会看得更清楚，行业上，跟宏观复苏相关的行业理论上弹性会更大，但是复苏能不能好到连地产和白酒都带起来我就不确定了。

C

海外风险，常态，美联储降息应带动债券价格上涨、收益率下降。然而，近期市场出现了美联储降息、但长期国债收益率攀升的现象。

深层原因： 这表明债券市场出现了严重的供需失衡。投资者（包括外国央行和主权基金）正在抛售美债，因为他们意识到债券的实际回报率为负。

为了填补赤字，政府必须发行更多债务，而市场需求不足，导致收益率被迫上行，这反过来又加剧了偿债成本，形成恶性循环。

死亡螺旋，债务利息支付已成为预算中的“癌症”，挤占了其他开支。当债权人开始担心债务违约或被通胀稀释时，他们会出售债务资产，导致利率上升；央行为了压低利率不得不印更多的钱买债，这进一步导致货币贬值，引发更多的抛售，形成“死亡螺旋”。

会形成，随着美元法币持续贬值，贫富差距进一步拉大。美国经济呈现“K”型状态：拥有资产的人（富人）因资产价格上涨而获益，而普通大众则因收入下降和生活成本上升而感到愤怒。

这种经济压力将加剧左右两派的政治斗争，导致社会更加动荡，政策更加民粹化。美国 2026 年中期选举可能逆转现行宏观刺激政策，对股市及美元资产造成压力。