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整理｜彭倩

耐克大中华区换帅求变

业绩承压之际，耐克换血管理层。

就在本周，耐克宣布现任大中华区负责人董炜将于3月31日正式卸任。同时，耐克任命 Cathy Sparks 为新任大中华区副总裁兼总经理。与大中华区人事一起变动的，还有亚太及拉美区（APLA）和欧洲、中东与非洲地区（EMEA）的高管。

董炜加入耐克已有20年，去年还曾升职——耐克全球副总裁、耐克大中华区总经理升至耐克大中华区董事长兼 CEO，并担任 ACG 品牌全球 CEO。这位资深的中国高管曾带领耐克中国深度参与北京奥运会、启动数字化升级并积极应对新冠的挑战。新上任的 Cathy Sparks 没有深度接触过中国市场，但擅长推动品牌区域市场转型和用户增长。中国市场恰好正处于一个关键的转型期。

高管变动与耐克在大中华区业绩表现不振有关。不久前发布的2026财年Q2（2025年9—11月）财报显示，耐克大中华区营收为14.23亿元，同比下降17%，较 Q1同比下降10%跌幅继续扩大。其中，直营业务收入同比下滑18%，而数字化业务收入同比下降36%。息税前利润（EBIT）腰斩，同比下降了49%。

此前耐克中国曾试图通过数字渠道的折扣化策略来刺激销量以带来增长。但该策略并不奏效，频繁打折还削弱了耐克的品牌影响力，并带来折扣率扩大、退货率上升，以及为清理库存而产生的报废费用增加，这都影响了大中华区整体的盈利能力。

随着 Cathy Sparks 的上任，耐克大中华区也将迎来一轮新的改革。

中国中免与 LVMH 就收购 DFS 达成交易

中国中免正寻求牵手背景强大的合作方，以扩展其业务。

1月20日，中国中免发布公告称已与 LVMH 旗下的 DFS （即奢侈品旅游零售商迪斐世集团）达成重大战略合作，将以不超过3.95亿美元收购 DFS 港澳地区零售门店及其大中华区的无形资产，也包括 DFS 旗下一系列的品牌与 IP 在大中华区的独家使用权。此外，该笔交易达成后，LVMH 集团及 DFS 联合创始人和股东 Robert Miller 的家族，将参与中国中免的增资，认购其在香港新发行的 H 股股份，认购金额相当于出售对价的一部分。

DFS 于1960年在中国香港开设了首家机场免税店，后因东京奥运会带来的日本游客出境潮红利，这家免税店成为日本游客去香港旅游购物的热门目的地之一，由此在香港加速发展，开设多个门店，并向海外扩展。1996年，LVMH 集团收购 DFS 并成为第一大股东。在 LVMH 集团的扶持下，DFS 不断扩张全球版图，在多个国家当地核心地段均有门店。

从财务表现来看，DFS 大中华区的业务也较为稳健。其2024、2025年（前三个季度）营收规模分别为41亿元、27亿元，且净利润分别为1.28亿元、1.33亿元，属于较为优质的资产。

中国中免此前线下销售渠道主要在中国内地，且多集中在海南，在港澳仅有个别门店，而香港和澳门是中国旅客接触奢侈品枢纽，也是不少国际旅客进入中国首选的城市，拿下 DFS 在这些地区的高端门店有利于中国中免扩张新的市场。

值得一提地是，双方的交易还涉及 DFS 旗下一系列的品牌与 IP 在大中华区的独家使用权，这将进一步帮助中国中免扩充高端品牌供应链。公告显示，DFS 拥有全球超过750个品牌的合作资源，涵盖时装及配饰、美妆及香水、腕表及珠宝、葡萄酒及烈酒、以及美食及礼品。

宜家入驻即时零售平台“京东秒送”

处于关店风波中的宜家并未停下在中国探索新业务的脚步。

近日，宜家家居上线京东秒送，这是其首次推出即时零售服务。该服务覆盖北京、广州、深圳、杭州、成都、武汉、济南、昆明、佛山的13家门店。宜家长期以“线下体验+长途配送”为主，即时零售渠道对其而言是全新的尝试。

据界面新闻报道，宜家即时零售店的营业时间为10:00-20:00，较线下门店更短。目前在售的主要是偏轻量级的家居产品，体积较大的衣柜、床、沙发等则暂未有销售。而京东方面也表示，京东秒送主要负责体积较小、较为轻便的商品配送，数量超3000款。

此举有助于提升宜家商品配送的时效、降低配送的消费门槛。此前宜家鼓励逛店+自提，如果线上下单，宜家官方配送商品需要3-7天，宜家官网需达到329元才可免运费，而天猫官方旗舰店的配送费用也不低，一个十几元的花瓶配送费需要9.9元，而一个抱枕的费用费用也达到11.9元。此次上线京东秒送，宜家将提供4公里范围内消费满99元免基础运费的服务。

这一改变基于中国消费市场的变化，在消费小件家居商品时，年轻消费者们更倾向于随手下单并看重配送时效。

从中国市场财务表现来看，宜家也走到了不得不变的时刻。宜家母公司英格卡集团（Ingka Group）披露的数据显示，2024财年，宜家中国销售额约为111.5亿元，同比下降7.6%，较2019年巅峰期缩水近三成。

#上新了，品牌#

海底捞开首家糖水铺

海底捞开出了首家“糖水铺”特色主题店，以“店中店”模式，通过“火锅+糖水”的场景化创新，切入商务与年轻消费群体的多样化需求。据了解，该糖水铺占地约72平方米，拥有独立的就餐区域。目前共推出13款产品，包括7款鲜作糖水和6款冰淇淋系列糖水，此外还提供冷泡茶和甜品。

海底捞南丰城店店长表示，这次试水“店中店”模式，是将原本功能单一的等位区升级为独立运营的“糖水铺子”，既能服务于店内就餐的火锅顾客，也面向商场内逛街或在周边办公的散客开放。目前仅靠线下客流，每天的订单量就保持在100单以上。（北京商报）

#营销那些事儿#

沃尔玛牵手小红书，开出联名零售体验空间“玛薯店”

传统零售商沃尔玛不再传统。

近期，沃尔玛与小红书共同宣布达成深度合作，双方将围绕商品与购物场景进行融合，共同探索以顾客为中心的全新商业模式。当天，双方在深圳蛇口沃尔玛开出首家联名创新零售体验空间“玛薯店”，并集中展示了近20款联名商品。

与沃尔玛大店一贯的陈列逻辑不同，这家“玛薯店”被拆解为8个“兴趣岛”，每一个都围绕一种具体而微的生活方式展开。例如，“颜值正义岛”集中呈现草莓季商品与高颜值精品礼盒；“成分安心岛”聚焦简单配料、自然原料的食品，货架上随处可见“成分党狂喜”这样的标语，仿佛直接从小红书评论区“搬”了过来；“新年挥春岛”则在传统对联、红包之外，加入了古风毛绒发卡、创意红包等更贴近年轻人审美的新年商品。

近几年，沃尔玛围绕顾客进行了大刀阔斧的转型升级。其中一个最明显的变化是，自2025年起社交平台上越来越多的声音表示，沃尔玛变得新鲜有趣，其自有品牌“沃集鲜”成为自发测评、种草的常客。 （界面新闻）

农夫山泉“生肖水”被炒至1688元一套

农历新年将至，农夫山泉生肖水炒至1688元成为社交媒体的热门话题。

生肖水是农夫山泉生产的典藏版玻璃瓶装水，瓶身上印有当年的生肖属相。在二手平台上，目前越是陈年的生肖水，价格越是高昂。

农夫山泉方面回应多家媒体称，生肖典藏玻璃瓶水取自长白山莫涯泉，瓶身设计耗费三年时间，推出十一年以来，一直坚持“只送不卖”。该产品主要定位在于感恩回馈消费者，作为品牌与消费者沟通交流的载体，传递文化和祝福。由于产品包装上无显著标识帮助消费者识别真伪，建议消费者谨慎购买市面上流通的二手水。

对于生肖水的获取渠道，农夫山泉表示，全国消费者均可以从农夫山泉官方线上渠道获取；如农夫山泉品牌馆小程序中的满赠活动，以及农夫山泉送水到府+小程序、农夫山泉生肖水小程序中的线上抽奖方式等。

#What's more#

• Hoka 母公司关闭旗下两个户外品牌

Hoka 母公司 Deckers Brands 宣布，将在截至 2026 年 3 月 31 日的 2026 财年第三季度正式关闭旗下 Ahnu 和 Koolaburra 两个户外鞋履品牌，这一决定标志着 Deckers Brands 持续推进品牌组合精简战略，进一步向高盈利核心品牌集中资源。事实上，相关安排早已浮出水面，Deckers Brands 在 2025 年 10 月提交的 10-Q 文件 中已披露，公司管理层为聚焦最具长期盈利潜力的发展机遇，正在主动缩减非核心品牌业务。（Ladymax）

• 博裕资本拟收购八达岭奥莱75%股权

据北京市监局官网近日公示经营者集中简易案件，博裕资本将收购北京八达岭奥莱项目75%股权，买方收购主体为博裕资本旗下瑞得时尚（北京）商业贸易有限公司。这一动作距博裕资本收购北京SKP尚不足一年。交易前，精品奥莱投资有限公司持有八达岭奥莱88.75%股权，为单一控股股东。交易完成后，瑞得时尚将间接持有八达岭奥莱75%股权，精品奥莱投资有限公司则间接持有25%股权，二者形成共同控制的新局面。（北京商报）

• 永辉超市2025年预亏超21亿元

近日，永辉超市公告称，预计2025年度归母净利润亏损21.4亿元，上年同期亏损14.7亿元；归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净亏损29.4亿元，上年同期净亏损为24.1亿元。据永辉发布的2025年第三季度财务报告显示，去年前三季度归母净亏损为7.1亿元。这意味着2025年第四季度其归母净亏损预计为14.3亿元。永辉超市已连续第五年亏损。公告显示，亏损主要原因为门店调整、供应链改革和对外投资及资产减值。此时距离其全面启动学习“胖东来”模式已过去约20个月。

• 卡夫亨氏中国变阵

卡夫亨氏中国深化本土化战略更新。自2026年1月起，卡夫亨氏中国进行了一系列重要调整，包括重新划分了中国业务的销售区域，从3个大区增至4个大区，并最新任命了部分销售大区的负责人。这意味着，这家食品巨头正在加速全国布局，基于核心优势区域向更多“空白市场”进军，以寻求新的增长点。（小食代）

• 雀巢被指正推进水业务股份出售

雀巢正推进出售其价值50亿欧元（折合约410亿人民币）饮用水业务的股份，该业务包括知名品牌巴黎水（Perrier）和圣培露（S.Pellegrino）。据称，雀巢已要求潜在买家在本月提交第一轮竞购报价，并与罗斯柴尔德合作进行此次出售事宜。彭博此前称，私募股权公司PAI Partners、黑石集团、KKR、贝恩资本以及 Clayton Dubilier & Rice 等公司已对该资产表示兴趣。此外，银行正筹划20亿至30亿欧元（折合约163.84至245.76亿人民币）的债务融资，以支持潜在交易。这笔债务相当于水业务约5亿欧元（折合约40.96亿人民币）息税折旧摊销前利润的4到6倍。（彭博）

• MUJI 无印良品 Q1中国上涨18%

无印良品母公司良品计画 Q1业绩全线走高，中国市场成最大引擎。财报显示，报告期内公司合并营收达 2282.27 亿日元，同比增长 15.4%，营业利润为 283.83 亿日元，同比增长 29.3%，归母净利润 220.47 亿日元，同比大增 47.4%，利润增速显著快于营收，反映出规模扩张之外，盈利结构也在持续改善。从区域表现来看，中国内地市场依旧是良品计画全球增长的核心，本季度，中国内地既存门店与电商事业销售额同比增长18.3%，营收达到 679.95 亿日元，同比增长 25.7%，营业利润 142.13 亿日元，同比增长 27.9%。增速高于公司整体增长。（时尚商业 Daily）