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1月22日晚间，小米集团公告启动最高25亿港元的自动股份回购计划，计划于1月23日正式实施。

公告中一个细节值得注意：小米已申请并获得港交所豁免，允许在限制期内进行股份回购。

所谓"限制期"，是指上市公司在业绩发布前一个月内不得回购股份的规定，目的是防止利用内幕信息操纵股价。

所谓"限制期"，是指上市公司在业绩发布前一个月内不得回购股份的规定，目的是防止利用内幕信息操纵股价。但根据港交所2023年10月发布的指引信GL117-23，符合条件的公司可以通过与独立经纪商签订不可撤回协议的方式申请豁免。

此前快手、友邦保险、百胜中国均已获批。小米此次跟进，意味着其回购操作将不受业绩静默期约束，实现"全天候"回购能力。

时间节点耐人寻味。

就在三周前的12月28日，小米副董事长林斌公告计划自2026年12月起，分四年减持不超过20亿美元股份。这是小米史上最大规模的高管减持计划。

应对策略很清晰：用回购对冲减持预期。

2025年Q3财报显示，小米经调整净利润113亿元创历史新高，同比增长80.9%；汽车业务首次实现单季盈利7亿元，全年交付超41万辆；现金储备达2367亿元。

中金、高盛、花旗等机构维持买入评级，目标价普遍在53-75港元区间。

2026年1月至今，小米已累计回购超18亿港元，位列港股第二，仅次于腾讯。25亿新计划叠加，年内回购总额有望突破40亿港元级别。太难了😭