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$英特尔(INTC)$ $美国超微公司(AMD)$ $SanDisk Corp(SNDK)$

各位牛友们，大家好！

今天是2026年1月22日。就在昨夜，那个曾经被大家调侃为“牙膏厂”、甚至一度担心会破产的英特尔（$INTC$），竟然在财报发布前夕上演了一场惊天逆转，股价单日暴涨，创下近年来罕见的新高。

与此同时，隔壁的AMD（$AMD$）也同步拉升，而之前的当红炸子鸡存储板块（$美光科技(MU)$、$SK海力士$）依然维持高位。

很多人在问：这到底是财报前的“诱多”陷阱？还是资金从存储板块撤出，轮动到了滞涨的CPU板块？

经过对昨夜盘面和华尔街最新研报的复盘，我认为事情没那么简单。这不仅仅是“轮动”，而是一场“AI硬件逻辑的扩散与共振”。

1. 为什么昨夜突然“起飞”？三重利好共振

昨夜的暴涨，本质上是华尔街对英特尔“活过来了”的确认。

– 消息面：国家级“保驾护航”的传闻。 市场疯传英特尔拿下了传闻中高达千亿级别的“SHIELD”相关项目，加上特朗普政府（注：基于2026年语境）对本土制造的强力支持，甚至暗示苹果等巨头可能入局。这意味着英特尔的现金流危机警报彻底解除，底线被兜住了。

– 基本面：18A工艺的兑现。 现在的市场预期已经变了，不再是听PPT，而是看到了Panther Lake和18A节点的实际进展。如果这次财报能确认大客户名单，那英特尔就不再只是卖CPU的，而是唯一能抗衡台积电的美国代工厂。

– 情绪面：空头回补（Short Squeeze）。 财报前大家原本看空，结果利好一出，巨量空头被迫平仓，踩踏式买入助推了涨幅。

2. 存储 vs CPU：不是“跷跷板”，而是“双引擎”

很多朋友担心存储涨多了资金会跑，但目前的盘面显示：存储和CPU正在共振。

– 存储芯片（Memory）：赚的是“缺货”的钱。HBM产能直到2026年底都被锁死，这是供需失衡带来的超级周期。只要AI还在训练，内存就是刚需，这是业绩兑现的逻辑。

– CPU板块（Intel/AMD）：赚的是“预期差”和“新叙事”的钱。这就要提到最近华尔街最火的新概念——Agentic AI（代理人工智能）。

3. 核心逻辑：Agentic AI 拯救了 CPU

过去两年，大家都觉得AI时代只需要GPU，CPU是累赘。但随着AI从“训练”走向“推理”和“自主代理（Agent）”，逻辑变了：

– 训练（Training）： 确实是GPU的天下，堆算力矩阵计算。

– 代理（Agentic Workflow）： 当AI开始像人一样自主调用工具、查询数据库、执行复杂逻辑判断时，极其依赖CPU的单核性能和复杂指令集处理能力。

所以，AMD的同步上涨非常关键！ 它证明了这不是英特尔一家的运气好，而是云大厂（Hyperscalers）确实开始了新一轮的通用服务器（General Compute）更新周期。

资金发现：CPU被错杀得太厉害了，它是AI Agent的大脑，而不只是GPU的挂件。

4. 今晚财报前瞻：这不仅仅是一份财报，是“审判日”

虽然目前情绪高涨，但我必须提醒大家：今晚（1月22日盘后）的财报风险极高，因为股价已经“抢跑”了。

重点看什么？（Cheat Sheet）

1. DCAI（数据中心）营收： 既然炒作Agentic AI，那么服务器CPU的销量必须看到拐点。分析师预期要有双位数的环比增长。

2. 代工指引（Foundry）： 18A到底什么时候大规模量产？有没有新的外部大客户官宣？这是给估值插上翅膀的关键。

3. 毛利率： 转型阵痛期结束了吗？毛利率回升是盈利能力的试金石。

💡 总结与操作建议

观点： 英特尔最黑暗的时刻可能已经过去了。这不是简单的死猫跳，而是估值修复 + AI新逻辑（Agentic AI）的双重驱动。

策略：

– 持仓党： 昨夜的大涨是巨大的浮盈。考虑到今晚财报可能出现“利好出尽（Sell the news）”的回调，建议利用期权做保护（Protective Put），或者分批止盈锁定部分利润。

– 围观党： 千万别追高！ 昨夜已经透支了部分财报预期。如果财报后回调，且管理层确认了下半年18A的量产利好，那时才是右侧布局的最佳时机。

一句话总结：AI的下半场，不仅需要记忆力（存储），更需要逻辑脑（CPU）。英特尔这次，可能真的要翻身了。

免责声明：以上内容仅为市场信息分析，不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。

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