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引言： 港股的老玩家都知道，跟着“壳王”陈国强有肉吃。但这一次，陈老先生布下的局可能比以往任何一次都要大。 $德祥地产(00199)$ 刚刚甩出的二次增发方案，简直是把“我要涨”三个字写在了公屏上。

一、 瑞凯疯了吗？为什么敢1.7港元买股票？ 现在德祥的市价才多少？但瑞凯这次认购权证的行权价竟然定在了1.70港元！ 很多人看不懂，其实这就是高手对决。瑞凯不是来炒股的，他们是来“买公司”的。从第一轮拿10%探路，到这一轮直接冲刺30%的控股红线，瑞凯的动作极快。之所以愿意给溢价，是因为他们要把德祥地产变成一个横跨香港、新加坡、中东的RWA（资产代币化）巨无霸。在这个大叙事面前，现在的几毛钱差价根本不重要。

二、 顶层设计：吴杰庄议员为何此时“入场”？ 这次增发名单里，最炸裂的名字是——吴杰庄。 他是谁？香港立法会议员，香港Web3.0的领军人物。平时你在政务新闻或者顶级金融论坛才能看到他。这种级别的政商大咖，为什么要亲自下场买一只几亿市值公司的股票？ 答案只有一个：德祥是香港RWA合规化的“试验田”。吴议员的入股，等于给德祥打上了一个“官方认证”的钢印。这意味着，未来香港优质的实物资产数字化，德祥极有可能是那个“排头兵”。

三、 财富密码：12个月锁仓背后的底气 无论是瑞凯还是吴杰庄，这次拿出的都是真金白银，而且都承诺了长达12个月的锁仓期。 在现在的市道下，敢锁一年，说明人家根本没打算在二级市场割韭菜。他们要的是通过资产重组、控股权易主，把一个常年折价的传统地产平台，彻底改造成为港股最稀缺的“RWA平台第一股”。当一家公司的控制权正在发生质变，且有顶级专家背书时，目前的底部区间很可能就是最后的“上车”机会。

算一笔账，瑞凯和吴杰庄认购正股的价格比上一轮贵了62%，锁定一年，基本可以断定买家不计成本是长线运作。瑞凯的认股权证行权价1.70，加上期权费一共1.8每股成本，股价要涨到2.25每股这个期权才对瑞凯有价值，否则到时再打8折认购增发就好。一手资本、一手资源，加上交易结构的设计，壳王打得一手好牌，每股2.25港币短期目标价已经很明确。 $鸣鸣很忙(01768)$ $国富量子(00290)$ $HASHKEY HLDGS(03887)$