白银价格打下来了
终于，黄金、白银开始跌了… 总统大人亲自出手了，终于把白银价格打下来了，话题虎老师的新话题，很多的观点和看法，公说公有理，婆说婆有理，百花齐放的，大家都去发表看法了吗？
这个星期，也就是2026年1月的中旬，原本持续狂飙逾一年、屡创新高的白银突然剧烈回调，一度日内暴跌超 7%，黄金等贵金属与有色金属同步大幅震荡。市场普遍将此波“踩踏式”下跌归因于 美 国 总 统 特 -朗 -普 宣布 “暂缓对关键矿产（包括白银）加征关税”，引发市场情绪骤然逆转。
我非常想知道，这场突如其来的急跌，是趋势逆转的开始？还是结构性牛市里的正常呼吸？有没有可能这“关税缓刑”只是假动作，真正的主升浪仍然在库存再失衡？我们可以从下面4点来仔细研究一下。
一、宏观叙事：当“财政赤字 + 美元弱周期”遇见“科技用银”
美国2026财年联邦赤字预计2.05万亿美元，占 GDP6.5%，再创战后非危机年份纪录。美联储2025年底重启储备管理购买（RMPs），本质等同“影子 QE”，美元 DXY 自 114 跌至 100 附近。金银比跌破 50，为 2012 年来首见，表明白银相对黄金仍便宜 30% 以上。由此可以先得出一个结论：财政不可持续 → 法币信用折价 → 贵金属长牛；白银因“科技金属”新增需求，弹性>黄金 2~3 倍。
历史上金银比的均值在 40-60 之间。在 2024-2025 年间，白银长期被低估，而金银比跌破 50 标志着白银正在加速补涨，且相较于黄金仍有 30% 以上的补涨空间。2026 年，随着光伏（HJT/TOPCon 电池）、5G 基础设施以及 AI 硬件中银浆消耗量的激增，白银的工业需求首次在边际上完全主导了定价权。相比黄金，白银的市场容量较小且金融杠杆更高。在法币信用危机的背景下，白银的货币属性（跟随黄金）+ 工业紧缺（科技溢价）双重驱动，使其上涨弹性达到黄金的 2-3 倍。
二、政策靴子落地：特朗普“关税缓刑”≠利空出尽
仅“全面关税”被推迟，加拿大/墨西哥以外国家仍可能被单独加税。政府同时提出“最低进口价格”机制，相当于把关税隐形化，长期抬高美国到岸价。纽约COMEX仓库 4.34 亿盎司库存一旦流出，先紧后松，全球现货月价差波动率将飙升，这正是我们期权卖方最喜欢的“高隐波”环境。
三、供需再平衡：2026年缺口仍在，但节奏被“价格挤出”打断。
供应端“慢变量”最难逆转，80%白银来自铅锌铜金伴生矿，价格涨≠产量涨。过去十年矿产供应净减 8000万盎司，2025年缺口2.3亿盎司。
需求端“科技金属”提供第二成长曲线，业需求抵消首饰下滑，总需求仍增 4~5%，而矿产仅增 1%，缺口延续。
库存端决定 2026 年“波动形状”，LBMA 伦敦库存在2025Q4增加 2.12 亿 oz，看似“补足两年缺口”，但70%集中在 3 家投行租赁池，可流通量<30%；如果 COMEX库存因无关税而流出，将先压低现货月价差，再触发亚洲补库，形成“V 型再失衡”，银价先跌后涨，区间 50–70美元。
四、华尔街一致预期55–70美元是“最肥美”共识区。
以下是主流投行与研究机构对白银 2026 的权威预测（按保守 → 激进排序），也有激进技术派（Avi Gilburt 等）预测短期冲顶75–80美元，但警告2026年可能步入周期尾段。 若伦敦库存再次收紧，白银仍有创新高的潜力。
看完了这些，我们学以致用，可以使用一些期权增强策略，把这些“极端波动”变成每月现金流，我的核心思路是反正55美元下方是机构共识“价值区”，而2026年隐波维持35%+，卖波动率=正期望值。
我打算用LEAPS Call代替正股，先买进来 $白银ETF-iShares(SLV)$ ，节省一些资金占用，然后就可以叠加卖 PUT/Call 组成“风险反转”或“铁鹰”。
朋友们觉得呢？[鬼脸]
[财迷]$老虎证券(TIGR)$ [财迷]
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