80后清华学霸跨界造火箭，冲击商业航天第一股
《IPO前哨》栏目出品
备受瞩目的中国商业航天，已来到爆发前夜。
自去年底以来，商业航天板块一路飙涨，尽管近来有所调整，但仍强势领跑跨年行情。同时，我国新增超20万颗卫星申请的消息，更是进一步引爆了行业的想象空间。
在此背景之下，多家商业航天企业纷纷开始冲击IPO。其中，最惹人注目的就是蓝箭航天空间科技股份有限公司（简称“蓝箭航天”）。2025年12月31日，蓝箭航天科创板IPO已获上交所受理，拟募资75亿元，开启了冲刺“商业航天第一股”的进程。
不久后，蓝箭航天的上市之路又有了新进展。1月5日，中国证券业协会披露2026年第一批首发企业现场检查抽查名单，蓝箭航天为11家被抽取的企业之一。
蓝箭航天成立于2015年6月，主要从事液氧甲烷发动机及运载火箭的研发、生产并提供商业航天火箭发射服务。公司已成功执行四次液体燃料运载火箭发射任务，朱雀二号已成为中国民商航天首款进入量产及商用的液体燃料火箭。朱雀三号已于 2025年12月首飞成功，成为中国首枚发射且入轨成功的可重复使用运载火箭。
蓝箭航天创始人、董事长兼CEO张昌武生于1983年，2013年获得清华大学经济管理学院工商管理硕士学位。创立蓝箭航天前，他曾先后任职于汇丰银行（中国）有限公司及西班牙桑坦德银行亚太战略投资部。
张昌武、星瀚信息为蓝箭航天的共同控股股东。具体而言，张昌武控制的个人持股平台星瀚信息直接持有公司7.9548%股份且系公司第一大股东，张昌武直接持有公司 6.7277%股份且系公司第二大股东。值得注意的是，张昌武及星瀚信息所持股份是特别表决权股份，占公司表决权总数的比例为47.5770%。
多年来，蓝箭航天营收高速增长，但尚未实现盈利。2022年，蓝箭航天营收仅78万元，到了2025年上半年，营收已飙升至3643万元，翻了逾46倍。去年上半年，公司净亏损6.3亿。相比之下，2022年至2024年，蓝箭航天的净亏损分别为8.04亿元、11.88亿元和8.76亿元。蓝箭航天的亏损主要是由于研发投入高。2025年上半年，公司研发投入是营收的9.87倍。
近年来，随着技术的进步以及政策的大力支持，商业航天逐渐成为全球航天领域的关键力量。2015年至2024年，中国商业航天年均复合增长率为22.5%，预计2030年市场规模将达8万亿元人民币。
胡润研究院发布的《2025全球独角兽榜》显示，蓝箭航天的估值达到了200亿元。跻身独角兽行列的蓝箭航天，未来能成为中国的SpaceX吗？
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