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周二 (1月13日) 恒指$恒生指数(HSI)$  高开350点，报26,958点，创2025年11月14日以来新高后，恒指进一步上扬，开市约40分钟后升幅扩大至535点，高见27,143点，继11月13日后相隔两个月，再度上破二万七关口；但始终自2021年7月26日以来，至今接近四年半，仅见三日 (2025年10月2、3日和11月13日) 收于27,000点或以上，所以周二开市后约一小时二万七关口得而复失可以理解。之后升幅持续收窄，最终升幅不足240点，收报26,848点；但仍是11月14日以来最高收市位，其实收高于26,800点经已相当不俗。

日交投连续破三千亿

参考2025年恒指收于26,800点或以上只有八个交易日 (集中在9月17日至11月13日，历时不足两个月)，实则亦是自2021年7月26日以来仅有的八日，证明港股又来到接近四年半高水平。目前港股形势甚佳，年初截至1月13日不足半个月，恒指已累升超过1,200点，又于1月5至13日共七个交易日，每日大市成交金额均不少于2,450亿港元，并于1月12和13日同见升市时，成交额分别约3,062亿和3,152亿元，均高于3,000亿元，为去年10月16日至今年1月13日历时近三个月，惟一连续两日超过3,000亿元交投情况。

恒指续升靠阿里巴巴

由此可见今年开局以来港股表现活跃，实则以交投畅旺来形容亦不为过，有别于去年同期恒指下跌 (2025年1月14日起才见拾级而上)，所以在确认恒指已企稳二万七关口之上前，不宜对后市过份乐观。诚如1月5日发布市评文章时表示，目前应留意芯片相关消息能否掀起港股继2025年初DeepSeek后的另一升浪。于恒指五大权重股当中，科技股有阿里巴巴─W (9988) $阿里巴巴-SW(09988)$  和腾讯控股 (0700)$腾讯控股(00700)$  ，若截至1月13日收市，年初以来分别累升11.97%和4.76%，后者与恒指累升4.75%相若，初步反映恒指能否企稳二万七关口之上还看阿里后续表现。

金融股成第二大功臣

另可留意目前部分金融股对恒指上扬也见较大贡献，按权重大至小排序为友邦保险 (1299)$友邦保险(01299)$  、港交所 (0388)$香港交易所(00388)$  、中国平安 (2318) 和中国人寿 (2628)，同期分别累升5.63%、5.94%、7.44%和20.53%，均跑赢大市。不过芯片或AI相关蓝筹股暂有后劲不继之感，中芯国际 (0981)、快手─W (1024) 和百度集团─W (9888) 同期相对累升4.20%、22.67%和8.29%，表面上快手和百度仍跑赢大市，不过三股在周二均见跌，分别为 -1.13%、 -2.24%和 -1.59%，恒指却升0.90%，反映芯片或AI产业能否贡献大市续升存疑。

观乎周二和昨日恒指高位均在27,000点之上，却是收于其下，认为是部分大户或机构投资者的获利盘使然。犹幸昨日大市成交额约3,404亿元，除了连续三日超过3,000亿元，昨日交投也是最高，亦是去年10月15日以来第二高，较10月30日约3,538亿元仅少不足4%，为本周五收高于27,000点迎来憧憬。惟要留心从今日 (1月15日) 起五个交易日，见连续两日或以上收高于27,000点，才确认已企稳二万七关口，否则要有恒指继续在26,500至27,000点之间整固的心理准备，故此再次提醒大家，不宜对后市过份乐观。

聂振邦(聂Sir)

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

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