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1月6日，蔚来公司第100万台量产车正式下线。 $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ $蔚来(NIO.SI)$

用蔚来联合创始人、总裁秦力洪的话来说，“汽车行业的100万辆，对一个公司的成长来说当然是一个重要的里程碑，也是一个是否能够长期存活的重要观察指标，但是在整个行业里面，其实100万辆是一个微不足道的事，这算是我们真正地迈过了起跑线吧。”

就在五天前，2026年的第一天，蔚来创始人、董事长、CEO李斌发表全员信，立下“结硬寨，打呆仗，没有片刻放松的资格”的“军令状”。当天，蔚来交出了一份足以让整个行业侧目的季度成绩单：12月单月交付48,135台，创下历史新高，四季度交付124,807台，同比增长71.7%；年度销量同样创下公司的历史纪录。

比数字更意味深长的是李斌在捷报频传之后的定性：“蔚来公司正迈入以高质量增长为核心目标的发展第三阶段。”以及那句在信中反复回荡的告诫：“我们没有片刻放松的资格。”

这种在创纪录业绩下的极致清醒，恰恰揭示了蔚来当下最真实的状态：一场基于长期战略布局的体系性反击，刚刚取得阶段性战果。而真正的考验：如何将这种爆发转化为可持续的盈利能力与体系效率，此刻才真正吹响号角。

一款车与它的“百天四万”奇迹

所有对蔚来2025年下半年的分析，都必须从一款现象级产品开始——全新ES8。它的故事已经超越了常规的“热销”范畴，更像一场经过精密计算的“市场闪电战”。

我们先来看时间线，2025年9月20日的NIO DAY2025，蔚来正式发布了这款旗舰SUV车型，除了惊爆的价格外，谁能想到这台车最终成为蔚来绝杀的关键。

• 第41天，全新ES8交付量突破10,000台。

• 第70天，全新ES8突破20,000台。

• 第89天，全新ES8突破30,000台。

• 第100天，全新ES8突破40,000台。

这台车以迅猛的速度，重塑细分市场。

在40万元以上的价格区间内——这个传统上由奔驰、宝马、奥迪及保时捷等品牌牢牢掌控的领域——无论是燃油车还是电动车，尚无任何一款车型能以如此速度突破四万交付大关。某种程度上，这不仅仅是蔚来的胜利，更是中国品牌在高端市场冲击力的一个里程碑。

但速度只是表象，穿透力或许更为重要。全新ES8的增换购用户中，62.4%来自传统豪华品牌油车用户，其中近乎一半（49.2%）直接来自BBA。更有冲击力的数据是，超过30%的交付用户，此前是BBA轿车的拥有者。

这意味着什么？这意味着全新ES8并未陷入与国内新势力同行的“内卷式”竞争，而是成功地将战火引向了传统豪华品牌最坚固的堡垒。它证明了，在家庭出行、智能体验和全场景舒适性上，一款顶级纯电大三排SUV已经开始取代超越传统豪华燃油车的综合价值。

“BBA的下一辆车是蔚来”这句口号，已经转化为一股切实的、基于产品力的消费流向。

然而，它的使命不止于此。

全新ES8与乐道L90——后者上市5个月即夺得年度大型纯电SUV销量第一——共同成为了细分市场动力形式的“颠覆者”。

根据中汽协与乘联会的数据，2025年11月，纯电大三排SUV销量已达46,209台，不仅创下历史新高，而且连续三个月超越增程、插混和燃油车型，稳居该细分市场所有动力形式销量榜首。一个曾被理想L、问界M系列等增程式车型定义并统治的“家庭高端SUV”市场，在蔚来两款纯电产品的集中冲击下，格局开始发生根本性扭转。

李斌在内部信中笃定地判断：“在大三排SUV这一关键市场，纯电的黄金时代正在到来。”而这一对市场的判断，早在乐道L90上市之时就已经出现，蔚来用两款车，四个月，向市场证明了“十年、三代纯电”的含金量。

而全新ES8，正是那个最先叩开时代大门，并定义新规则的先行者。

“没有简单地以价换量”

如果说全新ES8是刺破天际的锋利矛尖，那么蔚来、乐道、萤火虫三个品牌在2025年第四季度展现的集体爆发力，则构成了一个坚实、协同的盾。这彻底回答了外界对蔚来“多线作战是否力不从心”的长期质疑。

先看数据：蔚来品牌在第四季度交付67,433台，同比增长27.8%。其全年交付178,806台，在30万元以上高端纯电市场，领导者地位巩固的同时还在持续扩大优势，重点是依靠全新ES8，蔚来品牌的销量和毛利结构有着明显改善，真正做到了品牌上行和技术引领的坚固。

乐道品牌成为最强劲的增长引擎，第四季度交付38,290台，同比激增92.1%。乐道L90，以“座座都是VIP”和“6人10箱无压力”的精准产品定义，迅速在主流家庭市场站稳脚跟，证明了蔚来技术下放与规模效应的成功。乐道的使命是进入主流市场腹地，实现规模突破。

萤火虫品牌则展现了它在“小而美”细分市场的统治力，第四季度交付19,084台，平均每月超过6000台的销量，在高端小车细分市场攻城略地——其市场份额已突破惊人的61%。萤火虫没有陷入小型车的低价竞争泥潭，而是通过精品化、智能化路线，开创并独占了一个全新的细分赛道，无论是安全感、个性化、潮流感，这台车都做到非常出色的地步。萤火虫证明了蔚来体系孵化新品牌的能力。

而从均价和销量数据来看，量价齐升是最合适的形容词——这一点在汽车行业是相对反常的，销量更高的同时均价更高。

对于蔚来今年触底反弹原因的分析有很多：产品力、市场的认知、换电网络......但根本，其实是经营质量的改善。蔚来这家企业的“三观”非常正，正到他们追求销量靠的不是恶性的价格战或牺牲品牌定位，而是依靠技术降本，依靠研发、渠道互通，依靠极致的产品定义和十年纯电技术的积累来吸引目标人群。三个品牌，在各自的价格带实现了“价值感”对“价格感”的超越，凭借精准、独特的市场定位，维持了健康的溢价能力。

“整个蔚来公司在2025年下半年平均单价是上升的，大家还是要看产品组合，可能大家觉得ES8和L90太值了，但是我们并不是打价格战，并没有低于毛利去定价，我们的毛利其实比以前更好了。”李斌在百万台下线媒体沟通会上如是说。

或许我现在用长期主义这个词有些“老生常谈”，但很显然，蔚来这家公司一直没有丢掉他们长期对品牌、对用户所坚持的一些东西，只不过2025年，他们在短期上做得更加出色。

而这也意味着：蔚来的多品牌矩阵，已经从需要持续输血的“战略布局期”，进入了自我造血、协同增益的“战略收获期”。三个品牌不再是分散资源的负担，而是在不同维度、不同战场协同作战，共同做大公司基本盘、提升整体毛利率和品牌价值的有机整体。

蔚来进入第三阶段

销量是冰山露出水面的部分，更值得关注的，其实是水面之下——体系竞争力的系统阐述。李斌反复定义“公司进入发展的第三个阶段”，核心特征是：此前蔚来的长期战略投入已系统性转化为体系竞争力。

这种转化体现在三个层面：

首先，是技术投入正式进入收获期。

超过650亿元的研发投入、超万项专利，这些长期沉淀在财务报表和实验室里的数字，在2025年迎来了集中爆发。全球首颗5纳米车规智驾芯片“神玑NX9031”、整车全域操作系统“天枢SkyOS”，以及线控转向等核心技术，已不再是炫技的展品，而是全面量产上车，构成了全新ES8与乐道L90颠覆性体验的技术底座。

更关键的是，全栈自研带来的不仅是体验的“上限”，更是成本的“下限”和迭代的“自主权”。这使得蔚来能在提供顶级配置的同时，实现极具竞争力的定价策略。百万辆的规模，反过来又摊薄了研发的边际成本，让技术投入进入了“研发-量产-收益-再研发”的良性循环。技术，从最重的“成本中心”，彻底转变为最锐利的“增长引擎”。

其次，是对“正确的战略与定力”的肯定和坚定不移的执行。

在行业普遍选择“技术跟随”或“增程过渡”的早年，蔚来坚持纯电全栈自研与高端定位，曾被视作一场豪赌。十一年的发展里程中，它历经资本寒潮、供应链危机与舆论漩涡，但内核从未漂移：技术向上、品牌向上、用户企业。

百万辆的达成，尤其是全新ES8在BBA腹地撕开口子、乐道L90在主流市场迅速登顶，证明了这条曾被视为“艰难”的道路，最终通向了更为广阔的蓝海。某种意义上，这不仅是企业的胜利，更是中国汽车工业坚持创新驱动、向上突破的一个标志性注脚。

此外，截至2025年底，蔚来在全球已建成超过3700座换电站，累计提供换电服务近亿次。这个曾被无数人视为“不可能盈利的沉重包袱”的网络，如今正展现出多重战略价值。它不仅是销售时打消用户里程焦虑的定心丸，更是用户体验中“加电比加油更方便”的承诺兑现。

可充可换可升级，正被更多的消费者甚至更多的资本所认可。

2026年新能源汽车购置税优惠退坡，从此前免征改为减半征收的政策环境下，蔚来独特的车电分离商业模式展现出惊人的政策适应性。由于购置税仅按不含电池的车身价格征收，选择BaaS方案的用户可获得1770元至9558元不等的税费减免。这同样是对换电模式商业逻辑的一次完美验证——它让蔚来在面对行业政策波动时，拥有了独特的“减震器”和差异化竞争优势。

最后，我们需要聊聊这家公司藏在深处的变化：组织变革。

汽车是高度复杂的制造业，从10万台到100万台，绝非简单的线性放大。它是对供应链管理、智能制造水平、质量一致性控制、多品牌协同运营和全域服务能力的极限考验。

2025年，蔚来进行了艰难但必要的组织变革，CBU机制（基本经营单元）基本落地，体系能力与运营效率持续提升。乐道品牌能在385天内突破10万交付，萤火虫能在红海市场占据超60%份额，三品牌能实现罕见的“量价齐升”，这些都绝非单点突破所能实现，意味着这套体系已经具备了支撑公司迈向更大规模、更高质量可持续发展的“体魄”。

当一家以极致用户服务、不计成本创新而闻名的公司，开始大谈“运营效率”、“成本控制”和“投资回报率”时，恰恰说明其竞争思维进入了更成熟、更残酷的新阶段：既要打赢产品和技术的“创新战”，也要打赢运营和体系的“效率战”。

第三季度财报后的媒体沟通会上，李斌曾直言：“汽车行业的竞争，是3～5个点效率差距的长期竞争。”这句话，同样出现在内部信中，他在夸奖每一位同事2025年付出的同时，对2026年有着清醒的认知。而这，也为蔚来的“第三阶段”的突围之路写下了最清醒的注脚。

成为最踏实的公司

从“活下去”到“赢一次”，再到“持续地赢”，这是一条无比艰难的攀登之路。

但对蔚来而言，硬仗已经打过几轮。2025年第四季度的狂飙突进，对这家公司的所有员工，包括所有蔚来车主而言，无疑是一剂强心针——它证明了蔚来战略路线的可行性，证明了其体系化作战的能力。

然而，李斌用“结硬寨，打呆仗”为2026年定调。“结硬寨”，是继续筑牢技术、供应链、能源网络和品牌护城河，不冒进，不取巧；“打呆仗”，是聚焦主业，在每一个细分市场扎扎实实把产品做到最好、把毛利做到最高、把服务做到最透，用最朴实的方式积累优势。

“接下来几年，我相信大家看到的会是更加踏实、更加落地的、脚踏实地的蔚来。”李斌说。

2026年蔚来的蓝图也已经展开：三款新的大车将推向市场，进一步夯实高端产品矩阵；换电站新增超1000座，网络覆盖与运营效率再上台阶；在有销量的下沉市场布局蔚来公司综合店，第一批门店春节前会开出来；全球化布局稳步推进，以萤火虫为先锋进入更多市场。所有这些动作，都指向一个目标：让“百万体系”运转得更高效、更扎实，支撑起下一个百万辆的更快到来。

前方的山峰更高，空气更稀薄，竞争也更直接。蔚来已经证明了它拥有打硬仗的爆发力，而接下来，它将需要证明自己同样具备赢得一场马拉松的耐力与定力。

来源：eidosper