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美国OTC市场包容接纳尚未达到主板标准的企业，但相对而言流动性弱、融资能力有限，常被视为企业的“预备舞台”。

历经2025年7月的结构性改革，美国OTC市场形成了OTCID、OTCQB、OTCQX三级体系，其中OTCQB作为"成长进阶级"板块，成为转板核心枢纽。数据显示，OTCQB企业转板成功率较基础层OTCID提升数倍，成功转板纳斯达克的企业中，多数源自该板块。

以Hartford Creative Group, Inc.（浩福创意集团，股票代码HFUS）为例，分析境内中小企业登陆美国主流交易所的上市路径。

浩福创意成立于2008年，总部位于美国加州，是一家仅有19名员工的中国数字营销公司。

对这类规模适中、具备成长潜力但暂未达到主流交易所直接上市门槛的企业而言，OTC市场成为其对接国际资本的第一站。浩福创意选择从OTCID板块启动转板，于2025年7月向美国SEC提交S-1/A注册声明，同年12月正式申请转板纳斯达克，拟以每股4美元发行150万股普通股，募资600万美元，由WestPark Capital独家承销，完成从场外到场内的关键跨越。

作为中概股，浩福创意面临中美监管协同审查：

中国证监会备案：2025年7月被要求补充说明股权架构合规性、历史股东变动合理性等。证监会重点关注VIE架构、资金跨境、境内运营资质等。

SEC与纳斯达克审核：需证明符合上市标准，且信息披露（如供应商集中度、迷你剧业务风险）需完整透明。

对于更多徘徊在OTC市场的企业而言，转板并非单纯的技术操作，而是一次从财务透明度、公司治理到战略叙事的全面升级。

其一，路径选择要精准，企业需根据自身财务状况选择适配的OTC层级，从OTCID逐步升级至OTCQB，再冲击主流交易所，避免跨层级跳跃导致的合规断层；

其二，合规披露要持续，浩福创意的案例证明，无论是SEC的S-1文件更新，还是本土监管的备案补充，及时、完整的信息披露是转板成功的关键；

其三，中介团队要专业，选择具备跨境转板经验的承销商、律所，能有效降低流程风险。（浩福创意选择WestPark Capital作为独家承销商，正是看重其在中小企业转板领域的实操经验）

截至2025年11月，超300家中企选择OTCQB挂牌，同比增长45%，覆盖新能源、AI、营销等多个热门赛道。对中小企业而言，OTC市场的"低门槛入场+高确定性转板"模式，完美解决了"成长初期融资难"与"未来进阶需求"的双重痛点。

站在2026年初的时间节点，浩福创意的转板进程仍在推进中，但已为市场提供了宝贵启示：对渴望出海的中企而言，赴美上市不必一味追求"一步到位"登陆纳斯达克、纽交所。借助OTC市场的梯度培育，以合规为基、以成长为核，逐步完成资本能力的进阶，或许是更理性、更可持续的选择。

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