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库克买 $耐克(NKE)$ 了，看新闻里说的，库克在12月22日就买入了50,000 股，均价大约58.97，总额约2.95M. 现在他们的Nike持仓的总市值超604万美元，都快要买成大股东了，这是在趁着低位抄底吗？赶紧八卦一下去。[暗中观察]

如果我们把Nike的“股票”想成“球鞋”，我们肯定是先看“品牌”，也就是这家公司到底牛不牛？再看“款式”，也就是现在卖得好不好？最后看“价格”, 打折到骨折，还是炒到溢价？哪怕是我这种只会买买买的小妇人，用这三步，就能把Nike这只“老牌潮鞋”看个大概。然不会，也就能独立判断，现在到底适不适合抄库克的作业，把Nike放进自己的购物车。

我先看品牌，看看Nike是不是“过气”了。

大家都知道，在当今的运动界，Nike的江湖地位是很高的，全球运动服饰市占率≈15%，连续20年第一，相当于乔丹在篮球界的地位。而且他们旗下有Jordan、Converse两大“复刻神器”，品牌价值高达320亿美元，这是Interbrand 2025提过的。

另外，Nike的护城河也够宽，研发方面够强大，他们的Air Zoom，Flyknit，Vaporfly等专利，让竞品“抄作业”都有点来不及. 仿冒者成不出穷，但是成功上位的，寥寥无几。

Nike营销也不弱，人家签约了NBA、NFL、欧冠、还有中国国家队，无论哪个顶级赛事，全都能找到它的广告牌。

他们的现金流非常丰盈，即使这次财报的业绩下滑，2025财年仍产生46亿美元自由现金流，他们公司的“钱包”仍然是鼓鼓的。

所以，从品牌这个点来看，Nike并没濒临死亡，只能说是“换季打折”，而不是“清仓甩卖”。

再去看看款式篇，Nike最近卖得怎么样？这个可以去看Nike财报，盯住3个数字（总收入，毛利率，还有库存）就知道了。

从他们的各大区域来看，北美+4%，乔丹复刻款依旧秒空。欧洲+2%，欧洲杯带动了足球鞋。但是大中华区有点惨，-17%， 很多分析师认为是因为受本土品牌（李宁、安踏）挤压，消费者信心低迷。线上Nike Direct）也是有点不理想，-8%。官网 和 App 流量都下滑，过去“砍掉批发商”太激进，现在开始“回头找代理商”。

这个款式篇，有点糟心，怎么说呢，自营盈利模型崩坏，需要“慢修复”。 打个比喻就是，鞋还是好鞋，就是“销售策略”感觉像是穿错了码，可能需要换一个鞋垫看看。[贱笑]

最后看看价格篇，Nike股票打了几折？如果按目前的股价，大约在60美元，跟2021年的高点175美元相比，几乎跌掉了65%。

Nike目前的市盈率TTM约为22倍，是近10年均值28倍，相当于打了个8折。他们的自由现金流收益率7.3%，相当于“实体店年租金回报7厘”，怎么越跌 越像收租婆了啊 [鬼脸]。我看机构目标价大概平均为80美元，最高110美元，最低62美元。也就是说，即使按保守估算，上行空间也有30%+。

无独有偶，除了苹果CEO库克掏出295万美元买入Nike股，有新闻提到另一位董事Robert Swan也买入约 500k的Nike股票，这是约好了一起进货吗？[财迷]

看到这里，我心痒痒了，有点想进场了。如果要跟着他们抄底Nike，我觉得我们也要特别留意一些风险，看看哪些坑可能让抄底变“接飞刀”。我想到的第一个风险就是，大中华区继续疲软，如果中国消费信心起不来，占全球18%收入的区域将长期拖累增长。

第二个风险是关税阴云，美国拟对越南产鞋额外加10%关税（2025–2026年），Nike差不多50%产能集中在越南，一旦落地，毛利再减1–1.5个百分点。

再就是库存反复，若“降库存”失败，Nike毛利率跌破38%，估值体系将重新下调.

如果库存再爆雷+关税落地，48美元（疫情底）可能就是下一道支撑。我们投资前就先想好，万一跌到48美元，我还能睡得着吗？只要睡得着，就可以跟着库克去干他。[财迷]

[比心]愿大家2025顺顺利利，积极向上，赚多多钱 ！好好生活，一路生花！[比心]

[爱心]祝我如意，祝我们都如意！[爱心]

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