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高盛日本团队12月19日发布研报，日央行如期加息25bp至0.75%，全票通过。

但真正值得玩味的是，植田和男正在"鲍威尔化"——记者会上反复强调"looking into the data"、"meeting by meeting"，这套话术和Fed如出一辙。本质上，BOJ现在也学会了work the expectations这套玩法。

加息不是一蹴而就，而是不断释放信号、管理预期、观察数据再动手。研报原文指出"given that real interest rates are at significantly low levels"（鉴于实际利率仍处于显著低位），央行将持续上调利率。

目前0.75%已逼近BOJ给出的1%-2.5%中性利率区间下限，后续节奏是核心看点。对交易员来说，关键数字是1.5%。

全球市场对明年日本利率的consensus就是这个水平——只要不突破1.5%，carry trade被打乱的程度就相对可控，不会重演今年8月那种级别的unwind。

所以别急，BOJ会像Fed一样，一步步来才是新常态.... 又一个管理大师要上阵了。