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早在2009年，华兴资本就已正式组建并购团队，为中国及全球的创新经济企业提供全面深度的并购顾问服务。在当前不确定的市场新常态下，旺盛的并购需求不断涌现，华兴资本始终陪伴创新经济企业，连接海内外，寻找新机遇。

并购与战略投资双周报由华兴资本并购团队发布，聚焦全球市场重点交易，分享最新行业观察。

作   者  |  华兴资本并购团队

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Vol.143 |  2025.12.1 — 2025.12.14

蓝思科技（300433.SZ）拟收购裴美高国际100%股权

12月10日，蓝思科技（300433.SZ）公告，公司拟收购裴美高国际100%股权。蓝思科技是智能终端全产业链一站式精密制造解决方案提供商，业务涉及智能手机与电脑、智能汽车与座舱、智能头显与智能穿戴等。裴美高国际持有元拾科技95%股权，该公司开展国内外特定客户服务器机柜业务（包括但不限于机架、滑轨、托盘、Busbar、其他组件）。通过本次收购，蓝思科技将快速获得国内外特定客户服务器机柜业务的成熟技术与客户认证，以及先进的液冷散热系统集成能力，与蓝思科技强大的精密结构件制造及“材料-模组-整机”垂直整合能力形成强力互补和高度协同，大幅增强在AI算力硬件方案的核心竞争力，为蓝思科技开拓AI算力基础设施新赛道增添强劲动力。

莱茵生物（002166.SZ）控股股东拟向广州德福营养转让公司控制权，同时收购北京金康普至少80%股权

12月10日，莱茵生物（002166.SZ）公告，公司控股股东、实际控制人秦本军正在筹划向广州德福营养转让公司控制权，同时公司拟收购北京金康普至少80%股权。广州德福营养和北京金康普同属专注于医疗健康产业投资的德福资本。在本次交易中，德福资本在收购上市公司莱茵生物的同时向其注入资产。莱茵生物专注于植物功能性成分的研究与提取，下游应用涵盖食品、饮料、保健品、美容护肤、医药等领域。北京金康普专注于婴幼儿食品、配方奶粉、成人及婴童膳食补充剂等产品。交易完成后，莱茵生物在食品饮料、保健品领域的配方研发能力与核心竞争力将得到进一步提升，同时更精准的覆盖终端消费品牌，北京金康普可依托莱茵生物获得天然原料供应保障和全球市场营销体系协同赋能，最终实现双方优势资源互补、合作共赢的发展格局。

佳华科技（688051.SH）拟收购数盾科技90%股权

12月6日，佳华科技（688051.SH）公告，公司拟收购数盾科技90%股权。佳华科技是国内物联网大数据领域的领军企业，构建了覆盖感知层、平台层、应用层的全产业链解决方案，向政企客户提供基于物联网大数据的软硬件产品、一体化解决方案和数据运营服务。数盾科技专注于国产密码技术研究、密码信息安全产品研发和信息安全整体解决方案服务，是国内以密码技术为核心的网络和数据安全整体解决方案提供商。本次交易有助于丰富佳华科技的产品矩阵和下游应用场景，进一步提升佳华科技对客户在数据安全需求方面的响应能力和综合服务能力，增强公司的市场竞争力。

百胜智能（301083.SZ）拟以1亿元收购中科深谷51%股权

12月5日，百胜智能（301083.SZ）公告，公司拟以1亿元收购中科深谷51%股权。百胜智能专注于出入口控制与管理设备，包括车行管理设备、人行管理设备、新能源充电管理设备三大产品体系。中科深谷长期致力于具身智能机器人底层技术研发与产业化应用，产品和技术服务科研、军工、先进制造、医疗康养等领域。交易完成后，中科深谷主要负责为百胜智能开发机器人及相关产品，包括但不限于停车场管理机器人、巡检机器人、智能代步车、外骨骼机器人、康养机器人、人形机器人等，直接支撑百胜智能新产品研发与现有设备智能化升级，赋能百胜智能在智慧停车、充电及通行物联网领域的“硬件+平台+服务”战略。

祥源文旅（600576.SH）拟以3.45亿元收购金秀莲花山100%股权

12月3日，祥源文旅（600576.SH）公告，公司拟以3.45亿元收购金秀莲花山100%股权。祥源文旅主要从事旅游景区业务，在旗下各景区提供景区交通、语音讲解以及景区配套设施的管理服务，公司旅游资产包括湘西、黄山、南岭及四川的多个景区。金秀莲花山主要运营广西大瑶山盘王界景区内餐饮、观光电梯、缆车、客运旅游纪念品、酒店、演艺等景区相关服务业务。本次交易有助于祥源文旅拓展核心景区目的地资源，丰富文旅目的地服务内容和产品业态，提升公司盈利能力，推动公司高质量发展。

安凯微（688620.SH）拟以3.26亿元收购思澈科技85.79%股权

12月3日，安凯微（688620.SH）公告，公司拟以3.26亿元收购思澈科技85.79%股权。安凯微主营物联网智能硬件核心SoC芯片，产品广泛应用于智能家居、智慧安防、智慧办公、智能制造、智能零售、智能穿戴和工业物联网等领域。思澈科技是一家专注于创新型高性能、超低功耗物联网芯片设计的集成电路设计公司，具体应用涵盖智能穿戴、健康设备、智能家居、智能终端、工业仪器仪表、智能楼宇等。交易完成后，安凯微将整合思澈科技在超低功耗、蓝牙通信、模拟射频、电源管理及图形引擎等核心技术，提升技术实力和产品竞争力，拓展公司产品在智能穿戴、健康设备、智能家居、智能楼宇、工业仪器仪表等领域的应用。

海顺新材（300501.SZ）拟以9,435万元收购正一包装100%股权

12月1日，海顺新材（300501.SZ）公告，公司拟以9,435万元收购正一包装100%股权。海顺新材作为医药高阻隔复合材料行业优势企业，已形成以医药包装为核心，新能源与新消费领域协同发展的产业格局。正一包装自1998年成立以来，始终专注于高阻隔薄膜材料，产品广泛应用于食品、饮品、药品、化妆品等产品的包装。交易完成后，在技术和产品协同方面，双方将建立技术共享机制，通过专利授权及技术合作，强化技术壁垒，提升产品竞争力；在生产及供应链协同方面，海顺新材在浙江、江苏、河北等地拥有4大生产基地，正一包装生产基地位于广东，双方将进行生产及供应链资源整合，发挥规模效应，以提升双方的制造效率并优化采购成本。

挚文集团发布2025年第三季度财报

12月10日，挚文集团（MOMO.NASDAQ）公布2025年第三季度财报。挚文集团2025年7-9月营收26.5亿元，同比下跌0.9%；归母净利润3.5亿元，同比下跌22.4%。

营收构成方面，挚文集团2025年7-9月增值服务收入26.1亿元，同比下跌1.2%；其他服务收入0.4亿元，同比增长21.3%。

千问App免费开放AI PPT等四项新功能

12月10日，千问App向所有用户首批开放AI PPT、AI写作、AI文库、AI讲题四项新功能。除了上述办公学习功能外，阿里巴巴透露，正在陆续将地图、外卖、订票、购物、健康等各类生活场景接入千问。数据显示，自11月17日公测以来，千问在仅23天内月活跃用户数（含App、Web、PC端）已突破3000万，成为目前全球增长最快的AI应用。

出门问问正式发布AI录音耳机TicNote Pods

12月9日，出门问问正式发布全球首款4G AI录音耳机TicNote Pods，支持耳机和充电仓双录音通道，搭载“4G eSIM”与“Shadow AI”双引擎，可独立于手机自主运行，适用于线上会议、线下研讨、学术讲座、电话沟通、人物访谈等多种核心对话场景，目前已在Kickstarter平台上线。

阿里Qwen-Image更新，千问App首发接入

12月2日，阿里巴巴发布了图片生成及编辑模型Qwen-Image的更新。新模型在图像编辑中维持了更高的一致性，并在多视角转换、多图像融合、多模态推理等方面取得突破进展。目前，新版本Qwen-Image已首发接入千问App，用户可无限次免费使用。

DeepSeek发布两个正式版模型

12月1日，DeepSeek发布了两个正式版模型：DeepSeek-V3.2和DeepSeek-V3.2-Speciale。其中，前者在推理测试中达到GPT-5水平，仅略低于Gemini-3.0-Pro，而后者在IMO 2025等四项国际顶级竞赛中斩获金牌。官方网页端、App和API均已更新为正式版DeepSeek-V3.2。Speciale版本目前仅以临时API服务形式开放，以供社区评测与研究。

前字节视觉模型AI平台负责人潘欣加入美团，负责多模态AI创新工作

12月11日，据报道，前闪极AI合伙人、前字节视觉大模型AI平台负责人潘欣，近期已经加入美团。潘欣曾任谷歌大脑（Google Deepmind）研究员，推动TensorFlow动态图模式开发。回国后，他先后在百度、腾讯与字节跳动任职。入职美团后，潘欣负责多模态AI创新工作，主导了LongCat App等多个相关应用的开发。

周靖人成为阿里合伙人，通义实验室持续调整应对激烈竞争

12月10日，阿里云CTO、通义实验室负责人周靖人近期成为阿里巴巴合伙人。合伙人团队是阿里的最高集体决策机构。今年6月，阿里合伙人团队刚经历大幅缩编，人数降至上市以来最低的17人。周靖人成为阿里合伙人的关键因素之一，是他负责的通义实验室过去一年努力保证了Qwen的模型领先地位。阿里管理层给了他高度肯定，评价“这非常不容易”。

阿里成立千问C端事业群，由集团副总裁吴嘉负责

12月9日，据报道，阿里已成立千问C端事业群，由阿里巴巴集团副总裁吴嘉负责。据悉，该事业群由原智能信息与智能互联两个事业群合并重组而来，包含千问APP、夸克、AI硬件、UC、书旗等业务。阿里巴巴在内部沟通中提及，千问C端事业群的首要目标是将千问打造成为一款超级APP，成为AI时代用户的第一入口。

小米金融业务换帅：孙谦担任天星数科总裁，向CFO林世伟汇报

12月5日，据报道，小米近日宣布人事调整，任命孙谦担任天星数科总裁兼战略投资部总经理，向集团副总裁、CFO林世伟汇报。另外，原天星数科总裁岳凯则调任财务部，担任财务部副总裁，向集团副总裁、CFO林世伟汇报。孙谦与岳凯的职位相当于进行了对调。天星数科的前身为小米金融，2019年，小米金融更名为小米数科；2020年，小米数科再次更名为天星数科；2022年9月，小米任命林世伟兼任天星数科董事长，向集团CEO雷军汇报；同时任命原数字产业金融部总经理岳凯担任天星数科总裁，向天星数科董事长林世伟汇报。

商汤“1+X”再添新成员：联创王晓刚担任“大晓机器人”董事长

12月4日，商汤“1+X”再添新成员，商汤科技联合创始人、执行董事王晓刚出任大晓机器人（ACE ROBOTICS）董事长，世界级AI科学家陶大程院士担任首席科学家，将进一步深耕具身智能领域，通过突破性技术创新，推动机器人自主理解和探索物理世界，加速具身智能商业化场景落地。据悉，大晓机器人将于12月18日发布多项技术与产品阵列，并推出首个国内开源且实现商业应用的“开悟”世界模型3.0，与行业伙伴一同构建自主可控、开放共赢的产业体系。

来源：公司公告、公开市场信息等

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