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9月12日，2026 Inclusion·外滩大会在上海黄浦世博园区闭幕。围绕“共创AI新经济”主题，来自研究一线、产业一线、投资界的670余位嘉宾深入探讨了人工智能对生产、消费、商业及社会形态的深刻影响。覆盖智能体、具身智能、AI终端、量子科技、金融科技等多个方向，300余家企业集中展示了AI技术在真实场景中的最新应用成果。大会共吸引来自50多个国家和地区的嘉宾和观众，超过7.8万人次现场参会。 外滩大会期间，由香港特别行政区政府投资推广署（下称“香港投资推广署”）主办、华兴资本集团（下称“华兴资本”）协办的闭门交流会，在Inclusion·外滩大会现场C4厅举行。 本次闭门会议香港财经事务及库务局、香港创新科技及工业局、香港交易所、香港投资推广署及港深创科园、数码港等代表出席，与内地量子计算、工业AI、AI+金融、量化资管、具身智能、可穿戴等前沿科技企业代表面对面交流。 香港价值凸显，内地企业出海进入新阶段 在前沿科技盛会Inclusion·外滩大会举办之际，香港投资推广署金融科技团队秉承“AI+金融+”的主旨，汇聚政策制定者、金融机构、科技公司、创新者进行对话，助力内地企业远征全球。本次闭门会也是香港投资推广署首次将金融监管方、行业政策制定者与香港科技布局政策制定者请到同一场闭门会议中，与内地科技企业深度交流。 当前，内地企业国际化正从产品输出向能力输出与生态出海转变。香港作为国际金融中心、贸易中心和全球最自由经济体，凭借稳健的监管、稳定的政策、开放的市场，以及“超级联系人”和“超级增值人”的角色，正成为内地企业出海的首选跳板和国际化基地。 活动开场，香港财经事务及库务局局长政治助理叶俊廉先生，香港创新科技及工业局工业专员葛明博士，分别致开幕辞；华兴资本集团政府和公共事务负责人、董事总经理卢冰先生进行主旨发言。 卢冰先生在发言中表示：“香港有出海的制度优势，内地有独特

“华兴资本医疗与生命科技行业周报”定期发布，专注从资本角度解读一周数据，并提供最新行业观察。 医疗与生命科技是华兴资本多年来关注并深耕的领域，目前已为近200个融资及并购项目担任财务顾问。 医疗与生命科技行业创新不断涌现，已经发展成为最活跃的行业之一；华兴资本始终支持、陪伴这一领域创业企业成长，致力为行业带来理性专业的声音。 作   者  |  华兴资本医疗与生命科技团队 关注华兴资本微信公众号（ID：iChinaRenaissance），后台点击“兴观点”-“行业观察”-“生命科技”，获取更多医疗与生命科技行业相关信息。 迈康数智完成数百万美元种子轮融资，布局GLP-1数字疗法 9月7日，AI医疗科技公司迈康数智（Meddcom AI）宣布完成数百万美元种子轮融资。本轮由YZi Labs孵化平台领投，高樟资本、流利说创始人及Oak Grove Ventures跟投。此次融资将主要用于公司核心产品的研发与市场推广，加速其在消费医疗领域的布局。 行业视角： 迈康数智聚焦消费医疗，主推GLP-1减重与降糖方向的医疗级数字疗法。其产品逻辑在于GLP-1类药物虽减重显著，但存在依从性差、停药反弹等问题，单纯用药难以维持长期效果。公司以AI提供“药物+数字支持”一体化方案，整合血液标志物、表观遗传检测与穿戴设备数据，为用户建立个性化“健康名片”。 信息来源：动脉网 聚焦电生理手术全流程，杰心医疗完成数千万元天使+轮融资 9月7日，杰心医疗宣布完成数千万元天使+轮融资，本轮由承树投资领投，三江资本、干融控股跟投。募集资金将主要用于厂房建设、市场推广以及新产品研发。 行业视角： 杰心医疗成立于2024年1月，聚焦心脏电生理等心血管介入市场。房颤消融长期以肺静脉隔离（PVI）为核心术式，器械配套多依赖进口且分散于不同厂商，公司以“Beyond PVI”理念做全

近日，中国金融AI领跑者讯兔科技正式完成超3亿元人民币B轮融资。至此，公司在过去一年内已连续完成三轮融资。 本轮融资进一步汇聚金融产业的战略力量，投资方覆盖险资、券商、公募、产业资本与头部投资机构。保险业国家级投资平台中保投资、头部券商系私募基金子公司广发信德共同参与；同时获得启明创投、琥珀资本、嘉程资本、信宸资本、钟鼎资本等头部创投机构和老股东的鼎力支持。华兴资本继续担任独家财务顾问。 本轮融资后，讯兔科技将继续加大模型与产品的技术投入，拓展多元资产客群，深化产业上下游协同，在深耕本土市场的同时稳步推进海外布局。 金融AI正在从单点工具走向深度嵌入核心业务流程的新阶段，未来真正有价值的公司，既要持续提升产品与技术能力，也要不断进入更广泛的金融场景，与产业共同成长。华兴资本团队对这一趋势有着深刻理解，也始终能够站在公司长期发展的角度看待每一个关键节点。在长期合作中，华兴不仅展现了卓越的交易执行能力，也充分发挥了其在金融与科技领域的资源整合优势，为讯兔连接了更多真正理解公司价值、能够形成长期协同的产业伙伴和投资机构。感谢华兴一路以来的陪伴与支持，期待未来继续并肩同行，共同推动金融AI走向更深、更广的产业落地。 ——讯兔科技 创始人兼CEO 李罗丹 产业资本加持，金融服务边界持续打开 对一家金融AI原生公司而言，真正的增长动力来自持续进入不同机构、不同资产类别的真实工作流，在一线需求中打磨产品、完成交付。股东结构的扩展与加固，既是对讯兔科技长期价值的再确认，也使公司与金融行业从合作走向更深层的共建。 中保投资的加入，为讯兔科技切入险资研究与配置场景提供了重要支点。保险资金横跨权益、固收、另类等多元资产，投研链条长、专业门槛高、合规要求严。与中保投资携手，既意味着讯兔科技的能力得到保险资金场景的检验，也打开了将AI投研能力从权益延伸至更广阔多资产领域的空间。 广发信德是广发证券全

早在2009年，华兴资本就已正式组建并购团队，为中国及全球的创新经济企业提供全面深度的并购顾问服务。在当前不确定的市场新常态下，旺盛的并购需求不断涌现，华兴资本始终陪伴创新经济企业，连接海内外，寻找新机遇。 并购与战略投资双周报由华兴资本并购团队发布，聚焦全球市场重点交易，分享最新行业观察。 作   者  |  华兴资本并购团队 邮   箱  |  ma_contact@huaxing.com Vol.162 |  2026.8.31 — 2026.9.13 穆巴达拉约10亿美元战略入股瑞幸咖啡 9月10日，阿布扎比主权财富基金穆巴达拉投资公司宣布达成协议，将对瑞幸咖啡进行战略少数股权投资，交易总规模约10亿美元。交易文件显示，此次交易并非公司发行新股融资，而是由穆巴达拉担任重要LP的新基金载体，受让大钲资本旗下两只老基金所持共计2.41亿股瑞幸优先股，大钲的受益所有权不变。截至2026年6月30日，瑞幸咖啡全球门店达36,310家；二季度总净收入约159亿元，同比增长28.5%；月均交易客户数1.127亿，创公司历史新高。 久量股份（300808）拟以不超过2.75亿元收购海帝新能源不低于51%股权 9月10日，久量股份（300808）公告，拟以不超过2.75亿元收购海帝新能源不低于51%股权。久量股份主营LED照明产品，形成了以LED移动照明与LED家居照明为主的产品系列。海帝新能源主营锂电池动力电池系统和储能系统，掌握从BMS、PACK到储能系统的全链条核心技术。交易完成后，海帝新能源业务将丰富久量股份现有储能产品（便携式储能产品）矩阵的应用场景，助力公司切入工商业储能等新兴细分领域，为公司产业转型升级及综合竞争力的提升提供有力支撑。 长源东谷（603950）拟以50.1亿元收购康豪机电100%股权

近日，超维动力（Kinetix AI）完成超5亿元人民币天使+轮系列融资，由新加坡淡马锡控股旗下VC机构祥峰资本、方广资本、万石资本等加注，华兴资本担任独家财务顾问。该笔融资将用于加速“数据-模型-本体”迭代，并推动具身智能的产品化落地。 “在具身智能这条全新赛道上，华兴资本团队对行业底层逻辑的穿透力、对‘数据-模型-本体’全栈技术路线的理解力，以及对公司核心价值的精准传递，都让我们印象深刻。华兴资本团队也在本轮融资中展现了对具身智能赛道的深刻理解和极强的执行力。从融资策略的制定到关键投资人的对接，华兴始终站在创始人的视角思考问题，帮我们找到了认同长期价值的投资方，也在过程中为公司战略提供了很多有价值的外部视角。华兴资本不仅仅是财务顾问，更是我们值得信赖的长期伙伴。本轮融资的顺利完成，为超维动力加速具身智能产品化落地奠定了坚实基础。期待未来与华兴继续携手，共同推动具身智能产业的发展。” ——超维动力CEO 喻杰博士 超维动力成立于2025年9月，是一家全栈具身智能大模型公司，创始团队由**自动驾驶资深高管、香港大学技术专家，以及在人形机器人领域拥有多次创业经验的连续创业者共同组成，具有技术创新、工程实现与商业化落地的完整闭环能力。 超维动力致力于将人类操作与动作经验转化为机器人能力。团队具有极强的执行力，不到一年，已发布原生具身大模型、多模态无本体（Multimodal-Human-Ego-Centric）数据采集软硬件解决方案、具身智能AI Infra平台、超高拟人通用人形机器人本体KAIBot、以及高自由度灵巧手KAI Hand等产品。 KAI系列产品矩阵 在超维动力联合创始人罗平看来，本体定义了机器人的动作空间、感知能力和任务完成度的上限，数据决定模型泛化能力，而模型在真实任务中暴露的问题，会反过来推动数采方式和硬件的改进。缺少好用的本体，算法的上限会被限制；没有成体

近日，九章智电正式宣布完成首轮数千万级战略融资。本轮由中金资本旗下基金领投，星连资本、京成燕北共同跟投，华兴资本集团旗下华兴证券担任独家财务顾问。 此次融资的完成，标志着资本市场对AI+电力交易赛道商业化价值，以及九章智电技术领先地位的充分认可，也将显著提速九章智电在国内现货开放省份算法模型的全面研发建设进程。 电力交易进入AI驱动时代 随着全国统一电力市场建设纵深推进，省级电力现货市场已基本实现全覆盖。新能源大规模持续入市，分时电价政策取消，电能量价格波动成为常态。发电企业、售电公司、工商业大用户、储能及虚拟电厂运营商等超百万市场主体，普遍面临电费波动加剧与偏差考核趋严的双重压力。传统依赖人工经验的交易决策模式，已难以适应电力市场高频、复杂的交易环境。 行业供需错配特征明显：市场需求快速释放，具备完整交付能力的服务商仍然稀缺。传统电力信息化厂商优势集中于流程管理软件，在智能预测与动态策略方面积淀有限；通用大模型直接套用，则受制于各省规则持续迭代、样本分布不均衡、算法黑箱难以满足实际要求等现实障碍。市面上大量解决方案止步于数据展示，尚未打通“量价预测—策略生成—申报执行—结算复盘”的完整业务链路。 深耕垂域AI，打造“1+4+N”产品矩阵 面对行业痛点，九章智电自成立之初便确立差异化发展路径。深耕AI+电力交易赛道，将电力垂域大模型与电力市场底层机理深度耦合，构建“1+4+N”产品矩阵：以1个电力垂域大模型为底座，调用四大类核心子模型，输出电能量交易托管、AI全链路交易辅助决策平台、新能源功率预测、储能智慧运营、虚拟电厂VPP交易、零碳工厂智慧避峰等多类产品与服务。 技术构筑九章智电核心壁垒。依托多源多尺度数据融合能力、小样本学习能力，以及可解释性竞价模型，九章智电克服了行业普遍存在的数据量不足、数据缺失、AI决策黑箱、预测结果偏差过高等痛点问题，自研全套算法体系在多个区域

“华兴资本医疗与生命科技行业周报”定期发布，专注从资本角度解读一周数据，并提供最新行业观察。 医疗与生命科技是华兴资本多年来关注并深耕的领域，目前已为近200个融资及并购项目担任财务顾问。 医疗与生命科技行业创新不断涌现，已经发展成为最活跃的行业之一；华兴资本始终支持、陪伴这一领域创业企业成长，致力为行业带来理性专业的声音。 作   者  |  华兴资本医疗与生命科技团队 关注华兴资本微信公众号（ID：iChinaRenaissance），后台点击“兴观点”-“行业观察”-“生命科技”，获取更多医疗与生命科技行业相关信息。 先博生物完成近4亿元B轮融资，加速通用型CAR-NK与体内CAR-T管线推进 8月31日，先博生物（Simnova）宣布完成近4亿元人民币B轮融资，本轮由孚腾资本、千骥资本、浦东创投共同领投，张科禾润、元禾控股跟投，老股东优山资本追加投资。募集资金将主要用于加速通用型CAR-NK核心管线SNC103的确证性临床研究，并推动体内CAR-T（in vivo CAR-T）平台SNC116的注册临床开发。 行业视角： 先博生物专注下一代细胞治疗，布局通用型CAR-NK、多靶向实体瘤CAR-T和体内CAR三大平台。其路线依据在于自体CAR-T需取患者细胞、周期长且成本高，通用型CAR-NK可标准化量产、现货供应且安全性更优；体内CAR借助环状mRNA与定向递送在体内直接改造免疫细胞，省去体外制备环节。 信息来源：动脉网 昊丰医疗获近亿元战略融资，巩固介入器械CDMO平台化优势 9月1日，上海昊丰医疗科技有限公司宣布完成新一轮近亿元战略融资，由泰州中国医药城华银金投旗下基金投资。本轮融资将主要用于产能扩建、业务拓展及全球化布局，进一步巩固其在介入医疗器械CDMO领域的平台化优势。 行业视角： 昊丰医疗是国内首家全链条介入器械CDMO平台

真实机器人没有“暂停键”。 现在的VLA、World-Action Model往往一次生成未来一段时间的动作序列，也就是action chunk。模型越来越大，推理时间也越来越长，但机器人不能每隔几百毫秒就停下来等模型推理下一段时间的动作。尤其在投掷这类高动态任务里，一次停顿就可能让已经积累起来的速度掉下去，导致整个任务失败。 所以真实部署里更常见的方式是异步推理：机器人继续执行手头的动作，模型同时在后台计算下一段。简单说，手上做A，模型已经在算B。 但这给在线强化学习带来了一个新的问题：模型一次生成了一段动作序列（action chunk），进入物理世界的真正会用的，却往往只有其中一部分。模型“计划过”的动作，和机器人“真正做过”的动作，不再完全相同。 近日，星尘智能（Astribot）基座模型团队发布能异步执行的在线强化学习框架SmoothRL（Online Reinforcement Learning During Asynchronous Execution）。解决的是大模型异步推理成为真实部署常态后，与之适配的online RL到底该从哪些动作里学。 这是继本周前字节跳动强化学习专家、前腾讯Robotics X智能体中⼼负责⼈孙鹏博⼠正式加入星尘智能之后的又一重大消息。 SmoothRL首次将这类异步online RL放到真实高动态投掷任务中验证，进一步证明在线学习不仅能用于高精度修正，也能适配连续加速、精确释放、不能停顿的动态操作。 图注：SmoothRL整体框架：机器人在异步执行中持续产生真实数据，基础策略提供通用能力，在线RL会根据真实执行结果更新动作策略。 异步执行之后，RL为什么会“对错账”？ 传统在线RL往往默认一种更规整的节奏：模型先算出动作，机器人执行，再根据结果更新策略。模型生成什么，机器人就执行什么。 异步执行打破了这个对应关系。等一段新的ac

关于华兴新经济基金 华兴资本自2013年开始私募股权投资管理业务，华兴资本旗下华兴新经济基金聚焦科技、智能制造、新能源、数字健康、企业服务等新经济领域的投资机会。截至目前，华兴新经济基金已在目标赛道上投资了百余家优秀企业，其中包括美团、贝壳、药明康德、哔哩哔哩、理想汽车、泡泡玛特、华大智造、经纬恒润、商汤科技、纳微半导体、创新奇智、明略科技等在内的多家上市企业，以及追觅、加特兰、比路电子、纳力新材料等未上市企业。 免责声明 本文仅供接收方作参考用途，不作为也不应被视为在任何地区对任何证券的研究报告，不构成出售或购买或认购证券的邀请或向任何特定人士作出邀请。本文没有把任何接收方的投资目标、财务状况或特殊需求考虑进去。接收方不应仅依靠本文，而应按照自己的判断作出投资决定。接收方作出任何投资行动前，应咨询专业意见。 本文仅为对基金部分被投企业资讯的整理，并非作为或被视为任何基金募集文件以及对基金投资人的任何信息披露文件。本文列举的被投企业业绩，并不预示/代表基金的任何未来业绩表现，不构成基金管理人对基金业绩表现的任何承诺或保证。 本文由华兴资本集团（连同其关联公司，统称“华兴资本”）编写。本文所载资料的来源皆被华兴资本认为可靠，但华兴资本概不担保本文所含信息的准确性、完整性或新近度。本文所载的见解、分析、预测、推断和期望均截至本文的发表日期，且可能在未经事先通知的情况下调整。华兴资本与本文所提及的公司之间可能存在或寻求业务关系，因此，接收方请知悉可能存在的影响本文客观性的利益冲突。华兴资本不对因使用本文而承受的直接或间接损失承担任何责任。未经华兴资本的事先书面同意，本文或其任何内容不得被披露或用作其他任何目的。

2026年，一级市场正呈现出“科创深耕、价值沉淀、产业共生”的全新格局。AI、人形机器人、半导体、商业航天、医疗、硬科技成为市场核心主线。技术壁垒、商业化落地能力、长期产业价值成为行业共识。 每一次产业升级与业态革新，都离不开财务顾问的前瞻视野与专业护航，他们以专业链接资源，是科创企业成长路上的重要支撑。市场浪潮迭代不息，创投行业的内核始终是人的专业力量。 基于此，企名片征集并发布“U35杰出青年财务顾问”，以鼓励所有兢兢业业、具备敏锐眼光和强专业能力的行业从业者。华兴资本投资银行事业部业务合伙人秦川、董事高鹏飞凭借在AI、企业服务等领域的突出表现，成功入选。 华兴资本投资银行事业部业务合伙人 秦川 秦川先生于2015年作为“CR Baby”加入华兴，长期专注于AI、企业服务等前沿领域。多年来，秦川持续深耕科技产业，带领团队完成了智谱、星海图、光轮智能、讯兔、黑湖科技、北森收购酷学院等一系列具有代表性的交易，积累了对AI及新兴科技领域的长期观察与一线实践。 他始终以负责、创新、合作的专业精神，精准把握行业形势，长期陪伴众多明星企业的成长与发展。在技术路径尚未完全清晰之时，秦川先生便能以极强的洞察力识别出真正的“底层变量”，依托长期积累的行业认知与华兴的平台资源，他持续帮助企业连接资本与产业，在关键发展阶段提供融资与战略支持，并逐渐成为许多创业者长期信赖的合作伙伴。 华兴资本投资银行事业部董事 高鹏飞 高鹏飞先生于2017年加入华兴资本，专注于AI与企业服务领域。他深度参与并推动了硅基流动、VAST、生数科技、Dify、小鹅通、UMU、来也科技等项目的多轮私募融资，累计助企业融资逾100亿元。 他擅长在复杂的技术叙事与资本预期之间建立精确的翻译与匹配，帮助企业找到最优的融资节奏。凭借对行业的深刻理解和扎实的专业服务，他获得众多行业头部企业创始人的持续信任，在陪伴客户完成多轮里