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整理｜钟艺璇

#Big News#

• 永辉超市回应股价大涨

本周，永辉超市迎来一波大涨行情。12月8日至11日四天内股价累计上涨41.22%，其中有3天涨停。12日，永辉超市暴涨后回调，截至收盘股价跌停，报收5元/股，但本周内仍累计上涨27.23%，创年内最大单周涨幅。

针对股价连续暴涨，永辉超市发布股票交易风险提示公告——

经公司自查，截至本公告日，公司目前生产经营活动正常，门店调改稳步有序进行中，内外部经营环境未发生重大变化，不存在应披露而未披露的重大事项。

鉴于公司股票自2025年12月8日起已连续3个交易日以涨停价收盘，存在市场情绪过热情形及较高的炒作风险，可能存在短期涨幅较大后的大幅下跌风险。敬请广大投资者注意二级市场交易风险，理性决策，审慎投资。

抛开短期情绪，永辉超市当前业绩承压，公司2025年前三季度实现营业收入424.34亿元，同比下降22.21%；归母净利润为-7.10亿元，较上年同期下降6.32亿元。针对归母净亏损扩大，永辉超市解释称，这主要是受到门店调改计划带来的营收和毛利率下滑的影响。

值得注意的是，在永辉超市股价持续推高之际，公司重要股东选择减持套现。12月8日，永辉超市公告称，控股股东、董事长张轩松的一致行动人喜世润合润6号私募证券投资基金已完成减持，合计减持9075万股，套现金额约3.77亿元。

• 全球最大冰淇淋公司上市

12月8日，梦龙冰淇淋公司正式宣布在阿姆斯特丹、伦敦与纽约三地上市，公司总股本6.12亿股，成为全球少数选择多地挂牌的消费品公司之一。

招股书数据显示，按2024年销售额计算，梦龙冰淇淋公司营收达到79亿欧元，全球市占率高达21%，远超第二名Froneri的11%，蒙牛、伊利、雀巢等8家企业合计市占率仅12%。

同时，这也是今年泛欧交易所规模最大的上市项目。上市当日，该公司市值达78亿欧元（约合人民币642亿元）。

梦龙冰淇淋公司从联合利华冰淇淋业务中拆分而来。此前，联合利华宣布“增长行动计划”，核心便是剥离冰淇淋等非核心业务，而分拆上市的目标是使联合利华和梦龙冰淇淋公司都能拥有独立的战略、管理和资本配置，具备更强的灵活性。2024年底，联合利华冰淇淋部门重组为独立实体；2025年7月梦龙正式独立运营，冰淇淋业务正式“单飞”；今年12月完成三地上市。

在中国，梦龙经营包括可爱多、梦龙、和路雪和千层雪等在内的知名品牌，主攻中高端市场。但伴随着中国冰品市场增速下滑、现制冰淇淋品牌竞争，梦龙冰淇淋公司的业绩也受到一定冲击。

根据马上赢情报站8月发布的数据，从大趋势上来看，雪糕/冰淇淋市场在过去两年观察期中，呈现出销售额、销售量同步下滑的趋势。具体来看，在中国冰淇淋市场，伊利依然稳居首位，市场份额上升至约33%；蒙牛与梦龙冰淇淋公司分别占据第二、第三的位置，市场份额位于10%左右，但两个集团的销售额同比增速均下滑约7%，份额也呈现出一定幅度的下滑。

对于中国市场而言，拆分上市后的梦龙，或许会在产品、渠道和营销上有一些本土化新表现。

• 老铺黄金今年收入将超过历峰集团中国

国际金融机构罗斯柴尔德近日发布一份奢侈品行业报告，其中一项数据值得关注——老铺黄金的绝对营收预计2025年将超越历峰集团珠宝业务在中国市场的营收。值得注意的是，历峰集团旗下包括 Cartier卡地亚、Van Cleef & Arpels梵克雅宝、Bucellati布契拉提、Vacheron Constantin江诗丹顿以及Montblanc万宝龙等一线奢侈品牌。

报告还强调，中国老铺黄金的成功是个特例，不是中国本土品牌普遍优于国际品牌的趋势体现，“老铺黄金无疑是一个特例，其市场份额的快速提升主要得益于自身产品的成功。”

老铺黄金2025年半年报显示，2025年上半年品牌的单商场平均销售业绩已达4.59亿元，大幅超越了国内国际所有珠宝品牌。另外，弗若斯特沙利文的调研显示，老铺黄金与国际五大奢侈品牌消费者重合率达77.3%，传统奢侈品牌的消费者正在大规模转向。

老铺黄金的崛起已经引发国际市场广泛关注。早在今年5月，历峰集团正面回应了老铺黄金的竞争问题。该集团CEO Nicolas Bos在财报后的会议上表示，珠宝市场仍然是一个非品牌化或较低品牌化程度市场，集团的主要任务仍然是从非品牌市场中获取份额，一个健康的市场是新竞争对手会在不同市场和文化中涌现，老铺黄金植根于中国文化，推动了珠宝这个市场的渴望度和活力，也让历峰集团继续保持创造力。 

该集团董事长Johann Rupert则直言，老铺黄金的成功与中国的文化自信深度绑定，品牌吃到了很多东风，但卡地亚和梵克雅宝的影响力都是全球性的，并且高级珠宝市场现在仍然是一个碎片化市场，消费者会趋向于拥有长期历史、拥有投资价值的珠宝品牌。 

• Lululemon中国三季度大涨46%

12月12日，lululemon发布了2025财年第三季度财报。财报显示，在第三季度，该公司全球净营收同比增长7%至26亿美元，国际业务净营收同比增长33%。

具体至中国大陆市场，财报透露，中国大陆净营收同比增长46%。在财报电话会议中，lululemon首席执行官Calvin McDonald特别提及了中国大陆市场的优异表现，其预计中国大陆全年净营收的增速将达到或优于此前给出的20%至25%指引高区间。

他还表示，“本季度，我们的外套品类在中国大陆市场表现尤为亮眼。我们正在持续扩大市场份额，各线级城市均保持良好的增长态势。随着在二三线城市的进一步拓展，品牌持续获得消费者共鸣，业务表现也稳健向好。”

值得注意的是，lululemon在今年预计新增约46家直营门店，其中美洲市场新开约15家门店，9家位于墨西哥；其余新店将主要落地于国际市场，大部分位于中国。

目前在lululemon中国大陆的直营门店数量已达165家，覆盖45个城市。据媒体统计，新一线城市门店数量约**国总门店数的30%-40%，二三线城市门店占比已超过30%，且这些下沉市场的单店坪效约为一线城市的70%，增长潜力较大。

另外，lululemon本财季美洲市场营收同比下降2%至17亿美元，但美洲市场收入仍然占总营收的68%，中国大陆市场收入占总营收的18%。

#营销那些事儿#

• 星巴克推出《哈利波特》联名系列

12 月 9 日，星巴克中国正式推出哈利·波特联名冬日庆典系列，包括三款魔法主题的冬季限定饮品及主题包装，以及多款限定星杯周边。

这三款限定饮品分别为“魔法舞会”莓莓覆盆子拿铁、“霍格沃茨”焦糖酥塔风味拿铁、“巫师派对”伯爵茶橙柚拿铁，购买这三款哈利·波特联名冬日庆典系列饮品，可得限定款紫色冬日城堡纸杯，以及随机一款霍格沃茨四大学院的围巾杯套。

另外，北京、上海、深圳、天津、成都、南京、杭州等全国 27 座城市的近 40 家星巴克门店，也会在 12 月限时装扮成哈利·波特冬日庆典主题现场，深度融入魔法世界元素。超过 1200 家星巴克手工友好门店，则将提供霍格沃茨学院风格的手工坊体验活动。

#上新了，品牌#

• 中国首家迪奥之家三里屯开业

12月11日，位于北京三里屯太古里北区的北京迪奥之家开幕，这也是迪奥在中国规模最大的旗舰店。另外，北京三里屯门店是继首尔和日内瓦之后的全球第三家迪奥之家。

北京迪奥之家由建筑大师克里斯蒂安·德·包赞巴克设计，外立面线条勾勒出如花瓣般的尖拱造型，墙体则采用手工玻璃砖打造。门店跨越五层空间，内部结构上，负一层以迪奥先生餐厅和家具类产品为主；一层以女士手袋、配饰与鞋履陈列为主；二层则陈列了女装成衣、珠宝及迪奥香氛世家典藏系列；三层以男装系列、腕表系列等为主；四层陈列着白坯布礼服的艺术空间，包括不同风格的功能分区以及楼台体验区域。

除此之外，迪奥北京之家还将推出一系列限定作品和艺术空间，例如Rose des vents 系列推出十件限量款项链，中国艺术家洪浩为迪奥先生餐厅创造的艺术作品等。

#What's more#

• 飞天茅台批发价再创历史新低

12月12日，第三方平台“今日酒价”数据显示，2025年53度500ml飞天茅台散瓶批发参考价已跌至1485元/瓶，原箱产品报价为1495元，均较前一日下跌15元，创历史新低。这一价格也是飞天茅台首次跌破1499元的官方指导价，较两款产品上线时的2220元、2255元累计跌幅均已超过30%。

• 开市客未来几年继续每年开30家以上门店

近日，开市客Costco公布的第一财季业绩显示，期内同店销售增长6.4%，高于预期的5.82%。首席执行官Ron Vachris表示，开市客上季度新开了8家店，其全球的门店总数达到921家；他还表示，公司计划在未来几年继续每年开设30家或更多的门店。

• 高校羽绒服走红

近日，多所高校定制羽绒服线上热销。12月10日，中国人民大学党委书记张东刚在社交平台上发帖推荐该校近期上新的人大超绒羽绒服，优惠后长款899元、短款399元、童款200元。帖子走红后，该羽绒服的官方购买渠道“人大红创”小程序因访问量过大，一度无法打开。这并非高校羽绒服第一次走红，此前武大羽绒服同样热销，彼时“武大官方文创店”小程序购买记录曾显示，几乎每隔一分钟就有人下单，购买人数达上千人。

• 鸣鸣很忙上市备案已获通过

12月11日，中国证监会发布《关于湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司境外发行上市及境内未上市股份“全流通”备案通知书》，鸣鸣很忙上市备案已获通过。该公司拟发行不超过7666.64万股境外上市普通股并在香港联合交易所上市，25名股东拟将所持合计约1.98亿股境内未上市股份转为境外上市股份，并在香港联合交易所上市流通。2025年4月28日，鸣鸣很忙首次向港交所主板递交上市申请，2025年10月28日，公司更新上市申请材料，继续推进上市进程。

• Tims中国第三季度门店增至1030家

近日，Tims天好中国公布了2025年第三季度财报，期内总收入为人民币3.58亿元，比2024年同期下降0.4%；系统销售额为人民币4.199亿元，比2024年同期增长12.8%。期内，门店数达到1030家，净新增门店15家。门店分布上，自营门店551家，加盟店479家，并开到了延吉、常熟、芜湖等二、三线城市。截至目前，Tims天好中国的门店覆盖范围拓展至91个城市。