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摘要：米多多于2025年12月9日首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为建银国际。

公司是领先及快速增长的综合服务平台，为跨境电商企业提供数字营销及运营支援服务。2024年度收入为0.71亿美元，净亏损16.3万美元；2025年度上半年公司收入0.56亿元，同比增长81.60%，净亏损0.20亿元，同比亏损大幅增加。

公司是领先及快速增长的综合服务平台，为跨境电商企业提供数字营销及运营支援服务。公司为企业客户开发数字解决方案，赋能通过跨境电商向海外消费者销售中国制造的商品。以2024年的收入计算，公司为中国第五大跨境电商服务供应商。公司的数字解决方案让企业客户能够通过包括但不限于Google、TikTok、Meta及Amazon等国际领先的数字媒体平台触达目标海外消费者。

公司于2015年加入Google合作伙伴计划，自此与Google建立紧密的合作关系，其后更成为其菁英合作伙伴。菁英合作伙伴是特定国家Google合作伙伴计划中位列前3%的公司。Google合作伙伴计划盛行于逾60个国家，是一项全球业务举措，旨在与如公司这样的全球Google合作伙伴一同推广Google在线广告业务。

于2017年，公司获Google委任为中国Google AdWords经销商计划的合作伙伴。公司随后于福建省福州市设立谷歌出海体验中心。公司运用与Google的合作伙伴关系，成功实现业务模式的转型升级，由传统的跨境贸易中介机构转型为数字广告代理，并进一步成为跨境电商服务提供商。

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公司透过米多多营运系统，开发并提供数字化的解决方案，以应对跨境电商参与者（如卖家、制造商及其他营销服务供应商）在日常营运中的业务需求，特别是在业务增长、品牌建立及运营效率方面。

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财务分析

截至2024年12月31日止三个年度及2024、2025年上半年：

收入分别约为美元65.17百万、70.85百万、71.13百万、30.72百万及55.78百万，年复合增长率为4.47%；

毛利分别约为美元5.18百万、2.93百万、3.12百万、1.37百万及2.68百万，年复合增长率为-22.42%；

净利润分别约为美元1.64百万、-16.41百万、-0.16百万、-0.02百万及-19.85百万；

毛利率分别约为7.95%、4.14%、4.38%、4.46%及4.81%；

净利率分别约为2.52%、-23.17%、-0.23%、-0.07%及-35.59%。

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 截至2025年上半年，公司经营性现金流约385.6万美元，期末现金约1583.7万美元。

可比公司

本次选择可比公司为：汇量科技(1860.HK)、蓝色光标(300058.SZ)

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主要股东

截至最后实际可行日期，阮先生通过其全资拥有的公司RUANQi Holding持有本公司已发行股本总额的约41.27%。由于阮先生通过RUANQi Holding成为本公司约41.27%的股份的最终实益拥有人，因此截至本文件日期，阮先生及RUANQi Holding被视为本公司的控股股东。

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管理层情况

董事会由七名董事组成，包括两名执行董事、两名非执行董事及三名独立非执行董事。其中阮卫星为董事会主席兼执行董事，其主要负责公司整体管理、策略规划及决策。

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中介团队

据**大数据统计，米多多集团中介团队共计9家，其中保荐人1家，近10家保荐项目数据表现良好；公司律师共计4家，综合项目数据表现不理想。整体而言中介团队历史数据表现有待加强。

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（本文首发于活报告公众号，ID：**）