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智汇矿业 (2546)

智汇矿业是一家有色金属矿业公司。Again，正常来说矿业公司的估值应该采用NPV等绝对估值法进行估值。

近一段时间有色金属的走势不错，不过智汇矿业本次发行市值较低，还达不到大多数大机构的投资门槛，而小机构往往不具有专业的矿业分析师，因此账号菌推测智汇矿业本次发行并非市场化发行。

但提及结构化发行，最近市场可以观察到明显的变化：即随着市场情绪下行，几个月前的简单向上炒已经很少有庄家在用，大部分的结构化发行现在会进行一定时间的洗盘。

但归根结底散户的利益和庄家是不一致的，所以对于结构化发行的新股，投资者们可以根据自己的风险承受能力选择，但长期来看，跟庄打新不会是一个能够稳定盈利的策略。

综合评级：中性

招股书：

https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2025/1211/2025121100044_c.pdf

希迪智驾 (3881)

如果说HashKey谈的是对合规加密货币的信仰，那希迪智驾就是谈对自动驾驶的信仰。

希迪智驾的主营业务是自动驾驶矿山卡车的制造和销售。矿山是一个相对适合自动驾驶落地的场景，理论上希迪智驾的车辆也可以逐步拓展到物流园区、工业园区、轨道交通等其他封闭场所，不过当然在每一个场景希迪智驾也都会面临竞争者的挑战。

所以账号菌认为希迪智驾的判断逻辑反而不算复杂，就是投资人是不是相信（1）矿卡这个场景做自动化是不是商业上make sense；（2）希迪智驾能不能在矿卡这个场景做大；（3）希迪智驾有没有能力拓展应用场景。

账号菌对这个行业了解不深，不敢妄下评论。但是大胆猜测在如今的市场环境下专业机构也不会单凭自动驾驶的故事就会落注。

btw，账号菌推测希迪智驾应该是市场化发行。

综合评级：中性偏负面

招股书：

https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2025/1211/2025121100008_c.pdf

$智汇矿业(02546)$ $希迪智驾(03881)$

利益相关：

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Disclaimer:

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本文并不存有招揽任何证券买卖的企图。