大疆教父，希迪智驾(03881)来袭_老虎社区_美港股上老虎

大疆教父，希迪智驾(03881)来袭

提及“大疆教父”李泽湘，资本市场总会多一份关注——这位孵化出大疆创新的传奇投资人，每一次出手都精准踩中硬科技风口。如今，他亲自创立并担任董事长的希迪智驾（股票代码：03881）正式登陆港股市场，为沉寂许久的港股打新赛道注入强心剂。这家聚焦商用车自动驾驶的科技公司，究竟成色如何？值不值得投资者躬身入局？小新将从公司的业务、财务、行业格局三大维度拆解其投资价值。

一、硬核背景：从大疆基因到矿卡龙头

希迪智驾的“出身”自带光环。创始人李泽湘不仅是大疆创新的早期投资人与核心顾问，更主导了大疆从技术研发到商业化的关键进程，其“技术落地+生态构建”的打法早已被验证成功。2017年，李泽湘瞄准商用车自动驾驶的蓝海市场，创立希迪智驾，将大疆的技术基因与工程化能力复制到更垂直的赛道。

与乘用车自动驾驶“烧钱难落地”不同，商用车尤其是矿山场景的自动驾驶需求更为刚性。招股书显示，希迪智驾成立之初便聚焦矿山这一“黄金赛道”，凭借先发优势迅速建立壁垒。公司打造了世界最大无人驾驶混编记录，公司交付了全球首个大规模的无人驾驶矿卡与有人驾驶车辆协同作业的采矿运输车队，有56台无人驾驶矿卡和500多台有人驾驶车辆混合编组、协同运行。这些标杆项目不仅验证了技术可行性，更成为其拓展其他场景的“活名片”。

二、业务结构与财务表现

依托深厚的技术沉淀与扎实的落地执行能力，希迪智驾推出的“元矿山”自动驾驶矿卡解决方案，已构建起难以复制的核心竞争力。截至2025年上半年，总营收4.08亿元（自动驾驶贡献超九成)，同比增57.9%，收入已接近2024年全年规模，其自动驾驶矿卡累计交付量已达414辆（套），同时还手握647辆（套）指示性订单。业务规模的持续扩张与市场认可度的稳步提升，共同印证了该解决方案的市场价值。

车联网（V2X）业务‌：作为第二大业务，提供智能交通产品及解决方案，包括路侧单元（RSU）、车载单元（OBU）等软硬件产品，以及面向智慧城市和交通的系统集成服务。‌2024年收入占比为24.8%，通过与自动驾驶业务联动，形成“信息高速公路”效应，支持车与车、车与路之间的实时通信。‌‌

智能感知业务‌：涵盖列车自主感知系统（TAPS）和商用车车载智能安全管理解决方案，利用激光雷达、摄像头等技术实现障碍物探测、轨迹监控和风险预警。‌这项业务是公司较新的增长点，2024年收入占比约13.1%，通过数据平台提供全流程运营管理服务。‌‌

公司营收从2022年的3105.6万元增长至2024年的4.1亿元，复合年增长率为263.1%增长势头极为迅猛；毛利率由-19.3%提升至24.7%；经调整后净亏损从1.59亿元减少至1.27亿元，呈持续收窄趋势。

三、IPO核心信息速览

四、行业前景与潜在风险

灼识咨询数据显示，2024年中国智能驾驶商用车市场规模达48亿元，预计至2030年将增至7743亿元，2024年至2030年复合年增长率高达133.5%；封闭环境智能驾驶市场增长迅猛，2024年规模26亿元，2030年预计达568亿元，复合年增长率67.5%。核心赛道自动驾驶矿卡表现亮眼，2024年市场规模19亿元，2030年将增至396亿元，复合年增长率65.3%。政策端大力支持，国家明确煤矿智能化建设方向，要求2026年煤矿智能化产能占比不低于60%，危险岗位智能装备替代率超30%，为行业发展提供保障。

尽管前景广阔，但公司仍面临多重挑战：一是竞争加剧，百度、**等科技巨头纷纷入局商用车自动驾驶领域，资金实力与技术储备更强；二是客户集中度较高，存在明显的大客户依赖风险，若核心客户减少采购，将影响营收稳定性；三是技术路线风险，若未来矿山自动驾驶技术出现颠覆性变革，公司现有技术储备可能面临迭代压力。