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最关键的是国债购买已经开始了...

也就是接近量化宽松的措施，然后你说明年....才降息一次那可能吗？

美联储点阵图给出2026年仅降息一次的指引，但市场并不完全买账。

12月SEP维持中位数预期：2026年底利率降至3.25%，仅较当前再降25bp。然而OIS期货此前隐含的是2-3次降息预期，这一鹰派落差迅速引发重新定价——2026年累计降息预期从100bp压缩至75bp，1月降息概率从35%骤降至21%。

值得注意的是，FOMC内部分歧同样显著：4位委员认为明年无需降息，而3位则主张降至2.50%，点阵离散度达到2023年中以来最高水平。

市场情绪呈现明显的二元分化。机构端倾向于pragmatic acceptance，JPMorgan认为单次降息反映了2.6%核心PCE和关税传导风险的现实约束；但交易员群体普遍持skeptical态度，X平台上约60%的讨论将其定性为"hawkish trap"，认为Fed低估了劳动力市场的软化信号（失业率预期已上调至4.4%）。

这种预期差若无法被1月就业数据弥合，可能催生更大的波动率释放。当前VIX已升至14.2，期权市场的downside skew正在悄然累积。一会儿就等着大老鹰吧！