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$上证指数(000001.SH)$  $上证指数 sh000001$ 这市场，专治各种不服气。每次你雄心勃勃，想着大干一场的时候，往往就会被市场狠狠教训一顿。

你看，连续两天，前天成交量还放大了，这时候是不是有人就开始幻想市场要反转了？结果昨天就给你来个当头一棒。

虽说指数跌幅不算大，但个股可就遭罪了，杀伤力挺强。关键是市场情绪被狠狠泼了盆冷水，成交量又开始萎缩。

现在资金都在观望，等老美的消息落地，所以目前这行情这么走，倒也还算合理，指数短期内应该没啥大风险。

市场好不容易修复了两天，结果又回到老样子，足足3800家股票下跌。上涨的基本都是商业航天里量化交易的前排股，以及科技板块中机构青睐的前排股，这行情演绎得实在太极端了！

就像我之前说的，指数向上补了缺口之后，短期内确实没什么更大的上涨预期了。接下来一段时间，指数大概率还是在这个箱体里震荡。不过呢，市场情绪倒是有望修复。

大家只要把握好市场冰点和指数点位的节奏就行，大概率还会有一次反弹修复的机会。所以，多点耐心，控制好仓位。

最近A股和港股表现都比较疲软，这外在原因和美国降息预期反复，以及日元加息都有关系，它们影响了市场的流动性。

看清形势后，思路就明晰了。短期内，有这么多不确定因素压着，市场估计还会继续震荡。这种调整过程很磨人，虽然指数没有大跌的风险，但单纯从“三位一体”的角度来看，调整还没完成。

一些政策变动或者资金流向，可能会改变日线的走势结构，但从周线层面看，最终或许还是要符合“三位一体”的要求，可能会对3800点来一次二次回踩。

个股的震荡幅度就更大了，这个时候，手里一定要留些资金，要是市场波动剧烈，捡便宜筹码的机会说不定就来了。从中期来看，美国明年要是换个鸽派主席，再加上重新扩大资产负债表，流动性宽松的大方向应该不会变。

另外，业绩基准的新规也产生了影响，加剧了公募基金抱团的现象，使得盘面风格愈发极端。要是你的股票不在科技这条主线上，最近大概率会遭遇无条件的杀跌。

我觉得这一轮震荡行情还没结束，指数下方的调整空间虽然不大，但个股的震荡幅度可不小。大家得有足够的耐心和毅力，控制好仓位，等待震荡结束，找准出手的时机。

下面咱们再看看板块和个股的情况：

一、商业航天

昨天这板块走的比较纠结。早盘低开其实挺正常的，可调整还没到位就急着拉升，这就使得筹码交换不够充分，所以后续的反弹也就不那么顺畅。

对于这种主线板块，最关键的是不能出现整体抛售兑现的情况。板块内部有涨有跌，存在分化，这才是健康的走势。只要短期内不出现集体抛售，就依旧看好这个板块，接下来大概率会在板块内部进行轮动。

二、AI硬件

CPO所代表的算力硬件继续刷新历史新高，PCB、OCS、液冷、铜箔、电子布、光芯片等相关板块，也跟着一起上涨。

消息面上也很热闹，尤其是美国批准英伟达向我们开放H200芯片。现在还不太清楚他们到底打的什么算盘，但肯定会产生一些实际影响。

1. 利好海外算力分支，但边际影响有限

之所以说对海外算力分支是利好，是因为国内企业采购英伟达的H200芯片后，英伟达会给其产业链上的中国公司，也就是类似“易中天”这样的企业追加订单。不过，和英伟达高端芯片给“易中天”们带来的巨额订单相比，国内采购H200芯片的订单占比肯定不会太大，所以说这种利好的边际影响有限。

2. 利空国产算力分支，同样边际影响有限

国产算力芯片多了H200这样强劲的竞争对手，肯定是利空。但目前数据中心建设对国产化比例是有要求的，而且国内企业也明白美国芯片终究靠不住，所以应该不会大幅削减国产芯片的采购量，因此利空的边际影响也有限。

3. 利好数据中心、云计算企业

云计算企业依靠数据中心为客户提供云计算服务，而数据中心建设需要算力芯片。之前国内因为“缺芯”，数据中心建设停滞，像阿里、腾讯这样的巨头都不得不放慢资本开支的进度，很多小的云计算公司更是既拿不到英伟达芯片，也拿不到国产芯片，日子相当艰难。对他们来说，现在有了芯片，业务就能盘活，所以这个利好对他们的影响要大于对海外算力企业的影响。大家自己根据情况判断，这对你来说是机会还是风险。

三、福建板块

最近这板块和航天板块齐头并进，每天都有不少股票涨停，而且板块的梯队结构也比较完整。消息面也不断传来刺激，昨天厦门又有相关消息，看样子整个福建板块都要轮动一遍。大家要么选择去追突破型的前排股票，要么就找找低位蓄势待发的标的。