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哈佛大学在比特币崩盘前夕大举买入  最好的情况是这些持仓亏损14%！

这所美国历史最悠久、最富有的大学上季度加大了对这种加密货币的押注，将其iShares Bitcoin Trust ETF持仓增至近5亿美元。即使在周二反弹后，比特币本季度仍下跌超过20%，在一场波及华尔街、散户投资者乃至美国总统模因币持有者的加密货币溃跌中被拖累。

如果哈佛大学在10月初价格下跌前卖出所持头寸，本可以毫发无损地脱身，甚至还能小赚一笔。哈佛大学的平均买入价不得而知，但如果该校仍持有上季度买入的490万份ETF中的部分或全部，那么最好的情况是这些持仓亏损14%。

这是假设这些股票是在7月初比特币价格处于当季低点时买入的。在这种情况下，哈佛大学将为目前价值2.55亿美元的股票支付了2.94亿美元。

哈佛大学在今年大幅上涨前的第二季度买入的另外190万份ETF情况可能要好一些。

对于哈佛大学高达570亿美元的巨额捐赠基金而言，任何加密货币损失都只是九牛一毛。该校的捐赠基金规模在美国所有大学中位居第一。截至9月30日申报的比特币持仓占其总持仓的比例不到1%。

尽管如此，哈佛大学这次不合时宜的押注提醒人们，比特币已如何进入机构投资者的主流视野，以及即使在今年惊人上涨之后，仍有多少机构在对这种加密货币大举下注。在回调之前，比特币在2025年上涨了34%，触及逾126,000美元的创纪录高点。

在过去十年中，哈佛的年化投资回报率落后于一些同行，根据Markov Processes International的一项比较，该校8.2%的回报率在10所常春藤盟校和其他顶尖大学中排名第九。在现任主管N.P. “Narv” Narvekar的领导下，该捐赠基金表现较好，在他八年的任期内年化回报率为9.6%。

截至6月30日的一年，该校公布了11.9%的可观收益，但落后于麻省理工学院(Massachusetts Institute of Technology)的14.8%和斯坦福大学(Stanford University)的14.3%。

其他大学可能也因加密货币价格下跌而蒙受了损失，但程度要轻得多。在第三季度申报持有加密货币的大学还包括布朗大学(Brown)，其持有价值1,400万美元的贝莱德(BlackRock)比特币ETF；以及埃默里大学(Emory)，其持有价值5,200万美元的Grayscale’s Bitcoin Mini Trust ETF。

对于捐赠基金和退休基金等长期投资者来说，只要价格最终反弹，并且只要他们有其他可以随时变现的持仓，那么账面损失不一定是个问题。而且一些机构投资者多年来一直在经受加密货币的沉浮考验。在2022年数字货币崩盘时，一些公共退休基金也遭受了损失。自那以后，比特币价格已上涨了四倍多。

不过，一些投资者认为加密货币不适合长线投资者。Infrastructure Capital Advisors的首席执行官杰伊·哈特菲尔德(Jay Hatfield)说：“当你在赌博时，你需要卖掉它，而不是持有它。”