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$上证指数(000001.SH)$  $上证指数 sh000001$ 周三，市场呈现出弱势震荡的态势，午后还突然来了一小波跳水行情。收盘后，上证指数收出小阴线，不过还没出现加速下跌的情况；创业板指数则跌超1%，早盘的时候其实还一度涨超1%呢。

两市成交额达到1.67万亿，相较于上一个交易日放量了765亿。由于代表小盘股走势的黄线全天都在零轴以下，市场情绪明显不佳，超3800家股票都在调整。

虽说昨天看起来又是普跌，但和上一轮下跌相比，差别可不小。

先看下跌速度，就拿全A等权来说，已经连续分歧2天了，和11月那次下跌比起来，速度明显放缓了很多。

再看看昨天领跌的方向，基本都是前期抱团的高标股。这些抱团股到了行情后期，对市场情绪反而产生负面影响，它们出现补跌，反倒释放出了流动性。

股指期货主力机构持续减少空头头寸，盘后又减空了3400手。整体净空单数量再次刷新新低，来到了7.6万手左右，这情况可不多见。

复盘的时候发现，由于年底资金面的压力，市场已经处于价值偏离的状态。有两点证据可以说明：

其一，人民币兑美元汇率持续升值，已经创下4月以来的新高。按照以往的规律，汇率升值有利于外资流入，市场通常容易上涨。

其二，看看30年国债指数。从走势图能发现，大盘指数和国债走势呈现负相关。如果作为避险资产的国债下跌，那么对应的股指往往就容易上涨。

就目前情况而言，汇率和国债都显示市场该涨却没涨，再加上股指期货空头主力处于罕见的历史低仓位，这足以表明市场正受到某些短期因素的压制。

不过这种压制很难长期起作用，一旦形势出现转折，市场很可能一口气释放那些还没兑现的利好，进而出现“大奇迹日”。

另外，都说12月是机构为明年布局赛道、抢占先机的月份。预计经过12月的筑底过程，大概率能形成一个坚实的底部。鉴于目前市场明显被低估，还受到刻意压制，不排除中期底部会提前完成。从月底开始，大家可得提起十足的精神，准备迎接新的上升起点。

今天，市场会修复这种低估状态吗？短线市场之所以处于混沌期，一个关键原因可能是券商板块还没止跌。要是月底行情启动，证券板块说不定会成为最重要的进攻力量。所以就静静等待止跌信号吧。今天明天可太关键了，高标股补跌加上指数下跌速度放缓，必须得形成强势反弹，才能扭转当前的市场结构！

下面咱们再来看看板块和个股的情况：

1.商业航天

朱雀3号终于进行发射了，可惜回收失败，这也成了大家争议比较多的话题。

看看官媒的通报，其实业内人士对昨天的表现还是挺满意的，只不过外行人多少有点失落。

从科学的角度讲，哪能有那么多一次就成功的事儿，就像马斯克的星舰，之前也失败了6次呢。咱们国家首款可回收火箭实现了发射和入轨成功，只是在回收最后环节出了问题，咱们确实应该多给它一些宽容和赞许。毕竟它为我国可回收技术验证迈出了坚实的一步，这次发射注定会在商业航天史册上留下一笔。

接下来，卫星导航产业后续预计会迎来更多的刺激因素，我国火箭进入“可回收时代”只是时间问题。一旦试验成功，将极大降低发射成本，卫星互联网建设也会迎来历史性的加速发展。短线重点关注千帆星座、国家队平台，等板块情绪稳定之后，再去深入挖掘相关材料领域的机会。

2.端侧AI

昨天这个板块本来是有修复预期的，结果被一个利空消息给干扰了。好多人反映，豆包手机的AI没办法使用微信，微信账号还被强制下架了。

腾讯不放开权限，是因为腾讯自己还没正式涉足这个领域。这说明不是端侧AI本身不行，而是各大厂都在利用自身优势来守住自己的市场份额。所以短期内出现分歧不见得是坏事，今明两天比较关键，得看看分歧之后有没有资金愿意承接。

3.有色

在近期降息逻辑预期下，有色涨价方向的主要大宗金属都已经开启上涨趋势了。从经济修复、上游先涨价的预期来看，有色涨价这个方向还是值得关注的。

在当前这种市场环境下，大家就别总想着去追题材，比谁手快了。咱们就做好自己，把仓位管理好，慢慢找机会低吸，多一些耐心，多等待时机。