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今日A股与港股双双下行，港股跌幅明显高于A股。上证指数收报3878.0点，下跌0.51%，深证成指收12955.25点，下跌0.78%，两市成交活跃，但缺乏向上突破动力。板块方面，科技与消费股表现疲软，部分权重股拖累指数走低。

港股承压更明显，恒生指数下跌1.28%，收报25760.73点，恒生国企指数下挫1.68%，收9028.55点。26000点整数关口未能守住，短期技术面承压。H50期货跌幅超过1.5%，显示市场对港股后续走势谨慎。资金面上，中资股受外围市场情绪影响明显，成交额放大，避险情绪升温。部分分析认为，日本央行可能释放加息信号，引发全球利率预期上升，使日元套利交易成本增加，从而导致部分国际资金撤出风险资产，包括港股，加剧市场回调压力。

总体来看，A股在国内政策托底预期支撑下相对稳健，但短期缺乏突破性动力；港股则更敏感于国际资本流动和全球经济数据，短线仍有回调压力。投资者需关注海外利率和流动性动向，以及国内经济政策信号对市场的影响，同时留意日本加息等海外政策变化对港股的潜在冲击。

YINN熊市看涨价差

$三倍做多富时中国ETF-Direxion(YINN)$ 是 Direxion Daily China 3X 金融股 ETF 的股票代码，它通过使用杠杆放大中国金融板块日内波动，为投资者提供高风险、高回报的机会。YINN 的价格受中国金融股整体走势影响，上涨放大，下跌同样放大，因此适合对短期市场波动有明确预期的投资者。

一、策略结构

投资者在 YINN 上建立一个 熊市看涨价差（Bear Call Spread），由两份同到期日的 Call 期权组成：

卖出较低执行价 Call：K₁ = 45.5 美元，权利金收入 1.13 美元／股

买入较高执行价 Call：K₂ = 48.5 美元，权利金支出 0.15 美元／股

该策略属于 信用型、偏空 的组合。投资者预期 YINN 在到期时不突破 45.5 美元上方太多，越低越好，从而保留净权利金收入。

二、初始净收入

净权利金（每股）

= 1.13 − 0.15

= 0.98 美元／股

每口合约为 100 股，因此：

总收入

= 0.98 × 100

= 98 美元／合约

这是建仓时锁定的最大潜在利润。

三、最大利润

当 YINN 到期价格 ≤ 45.5 美元时，两份 Call 均为价外，投资者保留全部权利金收入。

最大利润

= 98 美元／合约

四、最大亏损

当 YINN 到期价格 ≥ 48.5 美元时，两份 Call 均为价内，价差被完全触发，投资者仍保留净收入。

执行价差

= 48.5 − 45.5

= 3 美元／股

最大亏损（每股）

= 3 − 0.98

= 2.02 美元／股

总最大亏损

= 2.02 × 100

= 202 美元／合约

五、盈亏平衡点

盈亏平衡点

= K₁ + 净收入

= 45.5 + 0.98

= 46.48 美元

到期判断规则：

• ≤ 46.48 美元 → 盈利

• ≥ 46.48 美元 → 亏损

六、风险与收益特征

• 最大收益：98 美元／合约（有限）

• 最大亏损：202 美元／合约（有限）

• 盈亏比：1 : 2.06（承担 202 亏损换 98 收益）

• 适用情境：投资者预计 YINN 在到期前 横盘或小幅下跌，不会突破 46.48 美元附近压力区间