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A股周评（2025年11月24日-28日）

文 | G-INSIGHT 财经

上周，A股市场呈现震荡上行态势，三大指数集体收涨。具体来看，上证指数$上证指数(000001.SH)$  上周一开盘报3848.66点，经过一周波动，截至上周五收盘报3888.60点，全周累计上涨1.40%。深证成$深证成指(399001)$  上周一开盘报12605.13点，上周五收于12984.08点，单周涨幅达3.56%。创业板指$创业板指(399006)$  表现最为突出，上周一开盘报2946.46点，上周五收报3052.59点，全周大幅上涨4.54%。

本周一上证指数收盘于3914.01点，较上周五收盘价上涨了0.65%，深证成指收盘于13146.72点，较上周五收盘价上涨了1.25%。

上周A股市场先抑后扬的走势主要受多重因素影响。政策面上，北京市发布了《促进"人工智能+视听"产业高质量发展行动方案（2025—2029年）》，提出重点发展AI电视、AI手机、AI眼镜等新型智能终端产品和服务，构建"端侧AI芯片+视听算法+智能体"的融合技术创新体系，这一政策导向为科技板块注入了强劲动力。经济基本面方面，尽管缺乏最新的宏观经济数据公布，但机构观点普遍认为市场上行基调未改，华泰证券研报指出，在2026年房价结构性企稳的预期下，居民资产负债表修复有望带动消费倾向边际改善，同时可能的供给与需求政策刺激将提振居民消费意愿。市场资金面上，上周五主力资金呈现净流入态势，其中超大单资金净流入29.25亿元，显示大资金对后市仍持乐观态度。外资机构也纷纷唱多中国股市，瑞银将恒生科技指数2026年底目标价设定在7100点的水平，较上周四收盘价高出近27%，富达国际同样表示看好中国科技股。

从板块轮动看，成长板块上周表现明显优于传统板块，成为市场上涨的主要推动力。行业方面，能源金属、船舶制造、化肥行业、水泥建材、采掘行业、商业百货、汽车整车、工程建设、光学光电子板块涨幅居前，而证券板块全周仅上涨0.61%，跑输上证指数0.79个百分点，中药、银行、保险、化学制药、游戏板块则逆市下跌。具体来看，商业航天板块上周表现亮眼，乾照光电、航天环宇等多只个股涨停；钛白粉概念走强，金浦钛业、安纳达涨停；乳业板块也表现不俗，燕塘乳业、阳光乳业涨停封板。相比之下，石油石化行业上周一跌幅最大，达到1.73%，这种板块分化格局反映出市场资金正从传统周期行业向高端制造和消费领域转移。

上周A股市场多家上市公司发布了重要公告，中信证券（600030.SH）发布多项公司治理相关公告，公司建议委任张长义为执行董事，同时公司非执行董事张麟已向董事会提交辞职报告。此外，中信证券国际为CSI MTN Limited发行的三笔票据提供担保，显示了公司在国际业务方面的持续布局和风险管控能力。作为证券行业龙头，中信证券的这些举措旨在进一步提升公司治理水平，增强国际市场的业务拓展能力，为公司的长期稳定发展奠定坚实基础。

华泰证券（601688.SH）发布融资公告，公司已完成发行37亿元公司债券，同时发行永续次级公司债券获中国证监会注册批复。这些融资动作为公司提供了长期稳定的资金支持，有助于优化公司资本结构，提升抗风险能力，为业务创新和拓展储备充足弹药，在证券行业整合加速的背景下增强了公司的市场竞争力和发展潜力。

东方财富（300059.SZ）与**达成合作，共同推出**双折叠+妙想大模型，打造一个能放进口袋的"金融大脑"。这一合作标志着金融科技企业正加速与硬件厂商的深度融合，通过结合东方财富的金融数据能力和**的硬件及AI技术，为用户提供更加智能化、便捷化的金融服务体验，有望重塑金融信息获取和分析的方式，推动金融科技的迭代升级。

中金公司（601995.SH）公告了重大资产重组进展，公司将通过换股方式吸收合并东兴证券、信达证券，三家上市公司于11月20日起停牌，预计停牌时间不超过25个交易日。这一合并是汇金系券商整合的重要开端，有望重塑证券行业竞争格局，通过资源整合和业务互补打造更具国际竞争力的券商巨头，对证券行业的未来发展将产生深远影响。

广电计量（002967.SZ）发布业务进展公告，其参股公司览翌航空再获150架飞机订单。这一订单体现了公司在航空航天检测领域的实力和市场认可度，随着国内航空业的快速发展，公司在相关检测业务方面有望获得持续增长动力，进一步巩固在检测行业的领先地位。

外服控股（600662.SH）被媒体报道为"人服现金王"，坐拥89亿现金，占总资产58%。充足的现金储备为公司应对市场不确定性提供了坚实保障，同时也为未来的并购扩张和业务拓展创造了有利条件，在人力资源服务行业竞争加剧的背景下增强了公司的核心竞争优势和抗风险能力。

申万宏源（000166.SZ）虽未直接发布公告，但多家券商发布的研究报告显示，机构对券商板块整体持谨慎乐观态度。申万宏源作为龙头券商之一，受益于证券行业整合加速和资本市场改革深化，其财富管理和机构业务有望实现稳健增长，在当前估值相对较低的背景下具备一定的配置价值。

国盛证券（002670.SZ）上周表现活跃，成为证券板块前五大上涨个股之一。尽管公司未发布具体公告，但市场分析认为，证券行业整体估值处于相对低位，部分中小券商在行业整合背景下可能成为并购对象，具有一定的投资吸引力。随着资本市场改革深入推进，券商板块有望迎来估值修复机会。

上周A股市场有多家上市公司发布了股份回购公告，包括国泰君安（601211.SH）、兴业证券（601377.SH）、东北证券（000686.SZ）、华泰证券（601688.SH）、中银证券（601696.SH）、首创证券（601136.SH）、锦龙股份（000712.SZ）、广发证券（000776.SZ）、中国银河（601881.SH）、招商证券（600999.SH）、国信证券（002736.SZ）、光大证券（601788.SH）、方正证券（601901.SH）、浙商证券（601878.SH）、天风证券（601162.SH）以及国联证券（601456.SH）等。