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威马复活记：2 亿开新公司，能翻牌吗？

2025 年 11 月 27 日，威马汽车制造温州有限公司出资 2 亿元，成立全资子公司智马行（温州）新能源汽车销售有限责任公司，经营范围涵盖新能源汽车整车销售、换电设施销售等，这是威马破产重整后恢复生产的重要后续动作。

威马作为早期造车新势力，此前经历了不小的危机。2023 年 10 月，威马因资不抵债申请破产审查，2024 年 3 月进入实质合并重整，当时审计显示负债达 203.67 亿元。直到 2025 年 4 月，法院批准重整计划，深圳翔飞接管威马四家核心公司，初期投入 10 亿元推动复产，9 月温州基地正式恢复 EX5 和 E5 车型生产，11 月初 “小威随行” APP 也重启了核心控车功能。

成立智马行是威马重建销售体系的关键一步，能看出它不只想 “活下来”，还想再拼一把。但现在新能源市场竞争太激烈，头部品牌的优势已经很明显，威马首先得把车主售后、员工欠薪这些历史问题解决好，重建市场信任，再拿出有竞争力的产品才行。

好在威马也有明确规划，先靠复产老车型稳住基本盘，未来 5 年计划推出 10 款新车，还打算开拓东南亚市场，智马行布局的换电业务也算踩中了当前行业热点。总的来说，2 亿成立新公司是个积极信号，但从复产落地到真正在市场站稳脚跟，还有很长的路要走，后续表现值得持续关注$理想汽车-W(02015)$ $小鹏汽车-W(09868)$ $蔚来-SW(09866)$