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当全网为小米汽车盈利欢呼时，我们已经在数钱离场

投资其实很简单：在无人问津时买入，在人声鼎沸时卖出。小米这波过山车行情，就是最好的证明。

小米刚发了史上最亮眼的财报：营收破千亿，汽车业务首次盈利。结果呢？第二天股价就暴跌，从高点下来跌幅超过30%，3000亿市值直接蒸发。

而我们小圈子有人觉得机会来了，在四五十块“抄底”，我敢说，账户至少还要腰斩40%。

为什么？因为在股市里，凑热闹的人永远最先买单。

周期从不骗人，骗人的是你的一厢情愿

雷军昨天增持的消息一出，群里又有人觉得是时候抄底了。我直接泼冷水：老板增持就一定要涨了？我看未必。

想想看：

小米这波涨了整整两年，从20多块冲到60多块

汽车故事讲完了，利好出尽了

手机业务遇到天花板，汽车面临价格战

这个时候增持，更多是给市场打气，但能改变基本面吗？我敢说：不能。

在周期内，没有只涨不跌的资产，也没有只跌不涨的资产。

看到涨了下跌一点就说抄底的，已经亏得不敢看账户了。

美图与小米的周期轮回

这里有两个案例，为我们提供了一个极佳的周期案例。

案例一：美图（2016）

用户增长神话推动股价狂飙，但商业化困境暴露后，估值迅速崩塌。

教训：缺乏持续盈利支撑的预期，终将回归现实。

今年4月我判断美图的下跌周期即将结束，4块多抄底美图赚了一倍，9块多已经离场。

案例二：小米自身周期

小米当前的处境和2016年的美图有异曲同工之妙——都是在一轮强劲上涨后，面临基本面与市场预期的落差。

2018年：手机业务见顶，股价腰斩；

2020年：造车担忧引发恐慌性抛售；

2024-2025年：汽车业务带动股价冲高，但物极必反：

1.汽车价格战侵蚀利润；

2.负面舆情缠身（碳纤维机盖争议、刹车失灵等）；

3.内存成本持续上涨，手机业务毛利率承压。

资本市场的故事总是惊人地相似，只是每次的主角不同、剧本雷同、韭菜不同。

汽车赚钱？别高兴太早

从"每辆车亏6万"到"每辆车赚6.65万"，确实漂亮。但用脑子想想：

补贴退坡后，这笔钱谁出？

价格战这么惨，利润能撑多久？

负面消息满天飞，消费者还买单吗？

我敢拍桌子说：汽车业务的好日子，最多再撑两个季度。

下次机会？2026年再见

直接说结论：

现在抄底？就是在接飞刀！小米还没跌透，下一轮投资机会更可能出现在2026年下半年，而非现在。

三个理由：

利空出尽：政策影响充分消化，成本压力缓解（内存涨价周期持续至2027年）。

估值触底：当前市值仍存泡沫，经历漫长阴跌后，市场情绪将降至冰点。

新增长点：汽车业务若能突破技术瓶颈，重塑口碑；“人车家全生态”战略若能兑现协同效应。

真正的底部，是没人敢抄底的时候。现在群里还在热议，说明还没到底。

我们为什么能完美“逃顶"

说点扎心的大实话：

当全网狂吹小米汽车时，我们就知道该跑了

当财报好到离谱时，我们就知道利好出尽了

当散户疯狂冲进来时，我们就知道该撤退了

当雷军开始增持时，我们反而清仓了

逃顶从来不是一逃就成功，而是逃顶后股价会震荡，在震荡的时候慢慢往下走。我们不会试图在最高点卖出，而是在市场人声鼎沸时开始分批退出，愿意放弃最后一段涨幅，以规避随之而来的风险。

这不是技术，是反人性的修行。大家都贪婪时你恐惧，大家都恐惧时你贪婪。别总想着吃最后一口肉，那往往是带毒的。

现在该做什么？

耐心等着就行。

等到没人讨论小米，等到群里彻底安静，等到追高的人割肉离场，那时候，才是我们重新进场的时候。

记住：在股市里，活下来比什么都重要。错过一次机会不可怕，可怕的是因为一次贪婪，把本金都亏光。

等着看吧，等小米跌到没人要的时候，我们再来捡便宜。到时候你就会明白：在市场里，耐心才是最好的武器。

周期可能会迟到，但从不缺席。在股市里，你要做的不是预测市场，而是尊重周期。

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