小牛电动2025Q3业绩良好但四季度指引平淡，股价走出“天地板”，当日股价回落超21%
小牛电动三季度营收增净利扭亏但四季度指引平淡，当日股价从上涨超14%到收盘跌近7%
据雷递网报道，11月17日晚间，全球智能两轮电动车领导品牌小牛电动（NASDAQ:NIU）发布2025年第三季度未经审计财报。报告期内，公司业绩实现“营收高增、盈利转正、规模扩容”等三项突破，表现亮眼。实现营收16.939亿元人民币，同比大幅增长65.4%，净利润达8170万元，较2024年同期净亏损4090万元的状态下实现里程碑式扭亏为盈。
（近年营收趋势图，图源：雷递网）
第三季度作为行业传统销售旺季，销量增长成为业绩提升的关键引擎。财报显示，小牛电动Q3整车总销量达46.59万辆，同比增长49.1%，其中中国市场表现尤为亮眼，销量达45.15万辆，同比激增74.2%，贡献了超96%的总销量。
小牛电动CEO李彦表示，国内市场的强劲增长得益于公司极具竞争力的产品矩阵与持续扩大的渠道网络。截至2025年9月末，公司国内特许经营店数量已达4542家，渠道覆盖深度与广度持续提升。值得一提的是，2025年前三季度公司累计销量达101.93万辆，已超越2024年全年总和，市场扩张与品牌影响力实现质的飞跃。
国际市场方面，本季度销量为1.44万辆，同比下降73.0%，主要受海外市场竞争格局变化与渠道调整影响。目前公司仍通过57家经销商覆盖全球53个国家和地区，全球化布局基础保持稳固。
财报显示，小牛电动预计2025年第四季度的营业收入在7.37亿元至9.01亿元之间，对应同比增长-10%至10%。面对前两个季度高增长的营收，小牛电动对于四季度的营收预期增长增速似乎略显平淡。
值得注意的是，小牛电动发布财报当天，股价走出了“天地板”，开盘一度高涨超14%，而收盘回落至跌将近7%。
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