港股评论（2025年11月10日-14日）
2025年11月10日至11月14日这一周，香港股市经历了显著的波动行情，三大指数整体呈现冲高回落的态势。具体来看，恒生指数在11月10日以26319.4点开盘，随后震荡下行，至11月14日收盘时报26572.46点，相比前周收盘，全周上涨1.26%。恒生科技指数从11月10日的5858.41点开盘下跌至11月14日的5812.8点，全周跌幅为0.42%。恒生国企指数则由11月10日的9297.42点开盘回落至11月14日的9397.96点，相比前周收盘，全周上涨1.41%。从成交情况看，港股市场全周交投活跃，仅11月10日与11月14日两个交易日的成交额就分别达到2147.88亿港元与2327.88亿港元，整体成交规模较前一周有所放大。
上周港股市场走势主要受到多重因素交织影响。周初市场延续前一周的乐观情绪，中美关系出现缓和迹象以及国际油价稳步上行，共同推动石油石化股与部分保险股走强。中国海洋石油在11月10日大涨5.95%，收报22.44港元，中国平安当日也上涨2.16%，收报59.2港元，双双创出历史新高。然而市场乐观情绪未能持续，后半周随着外部市场环境转弱，港股面临显著压力。
此外，造成这一走势的主要原因包括美国通胀数据超预期引发市场对美联储货币政策转向延迟的担忧，以及部分科技股业绩不及预期带来的抛压。百度集团当周下跌7.2%，收报117.1港元；京东集团下跌6%，收报116.9港元，成为拖累科技指数表现的主要因素。尽管市场整体表现疲软，南向资金却呈现逆势净流入态势，
11月14日单日净买入金额达128.87亿港元，显示内地投资者对港股中长期投资价值的认可。
个股方面，腾讯控股(00700.HK)公布第三季度业绩，实现收入1928.69亿元，同比增长15%，环比增长5%；净利润631.33亿元，同比增长19%，环比增长13%。这一业绩表现超出市场预期，主要受益于金融科技及企业服务业务的强劲增长，以及广告收入的加速回升。
中芯国际(00981.HK)也发布了三季度经营业绩，销售收入23.82亿美元，环比增长7.8%，同比增长9.7%；毛利率为22.0%，环比上升1.6个百分点；产能利用率上升至95.8%，环比增长3.3个百分点。公司表示业绩增长主要由于第三季晶圆销量增加及产品组合变化所致，同时公司对四季度业绩给出指引，预计收入环比持平到增长2%，毛利率介于18%到20%之间。
京东系三家公司同步公布三季度业绩。其中京东集团-SW(09618.HK)第三季度总收入2990.59亿元，同比增加14.85%；但净利润52.76亿元，同比减少55.03%。京东物流(02618.HK)第三季度收入550.84亿元，同比增加24.1%；经营盈利12.43亿元，同比大幅增加125.3%。京东健康(06618.HK)第三季度收入171.2亿元，同比增加28.7%；经营盈利12.43亿元，同比增加125.3%。这三家公司的业绩表现显示京东系整体收入保持增长，但盈利表现出现分化，物流与健康业务盈利能力强化的同时，集团整体利润出现下滑。
哔哩哔哩(09626.HK)第三季度净营业收入76.9亿元，同比增加5%；实现净利润4.69亿元，同比扭亏为盈。公司业绩转好主要得益于广告收入的增长与成本控制措施的见效，同时日均活跃用户达1.17亿，同比增加9%，用户活跃度保持稳定增长。
诺诚健华(09969.HK)公布前9月营业收入约11.15亿元，同比增长59.85%，亏损6441.49万元，同比收窄76.61%。其中第三季度营收约3.84亿元，同比增长38.09%，亏损3432.35万元。
德永佳集团(00321.HK)发布中期业绩，股东应占溢利约1.12亿港元，同比增加约10.62%。公司表示盈利增长主要得益于成本控制措施的见效及部分市场需求回升。
艾迪康控股(09860.HK)宣布拟2.04亿美元收购Crown Bioscience International的100%股权。目标公司为一家全球CRO（合同研究公司），致力于推进肿瘤学、免疫肿瘤学及其他治疗领域的精准医学发展，此次收购将有助于艾迪康控股拓展国际业务布局。
知行科技(01274.HK)收到两家车企定点通知，将成为其辅助驾驶解决方案的供应商。这表明公司在智能汽车技术领域获得市场认可，有望为未来业绩带来新的增长点。
恒瑞医药(01276.HK)宣布瑞维鲁胺片获得药物临床试验批准通知书，同类产品2024年全球销售额合计约110.37亿美元。这一进展标志着公司在创新药研发领域取得重要突破，有望进一步丰富公司产品管线。
上周港股市场有多家上市公司进行了股份购回，包括中国飞鹤(06186.HK)、中远海控(01919.HK)、中集集团(02039.HK)、中国石油化工股份(00386.HK)、腾讯控股(00700.HK)、中国平安(02318.HK)、阿里巴巴(09988.HK)、港交所(00388.HK)、美团(03690.HK)、小米集团(01810.HK)、瑞声科技(02018.HK)、极兔速递-W(01519.HK)、网龙(00777.HK)。
$ZHOU LIU FU(06168)$ $COSCO SHIP HOLD(01919)$ $CIMC(02039)$ $SINOPEC CORP(00386)$ $TENCENT(00700)$ $PING AN(02318)$ $BABA-W(09988)$ $HKEX(00388)$ $MEITUAN-W(03690)$ $AAC TECH(02018)$ $J&T EXPRESS-W(01519)$ $NETDRAGON(00777)$ $HENGRUI PHARMA(01276)$ $IMOTIONTECH(01274)$ $ADICON HOLDINGS(09860)$
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