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截至9月的第三季度，工业类新加坡房地产投资信托（S-REITs）运营表现稳健；投资组合入驻率平稳，并保持正向续约租金调整率。

聚焦工业板块的7只S-REITs包括：Alpha Integrated REIT（原胜宝工业信托Sabana Industrial REIT）、丰树物流信托（Mapletree Logistics Trust）、丰树工业信托（Mapletree Industrial Trust）、ESR房地产投资信托（ESR REIT）、凯德腾飞房地产信托（CapitaLand Ascendas REIT）、宝泽安保资本工业房地产信托（AIMS APAC REIT）与大和房屋物流信托（Daiwa House Logistics Trust，DHLT）。目前已有6只公布了最新季度报告，其中多数信托的可分配收入在本季度有所改善。

Alpha Integrated REIT于10月22日公布其业绩报告。得益于总收入和净物业收入（NPI）的强劲增长，其2025年第三季度每单位派息（DPU）同比提升38.4%。该信托已连续19个季度录得正向续约租金调整率，旗下New Tech Park的入驻率亦由6月的86.0%上升至9月的94.7%。

宝泽安保资本工业房地产信托2026财年上半年的DPU同比增长1.1%至0.0472新元，同样得益于总收入和NPI的增长。该信托在2025年上半年录得7.7%的正向续约租金调整率，投资组合入驻率稳定在93.3%。REIT管理人表示，该业绩得益于其积极的资产管理策略和审慎的资本管理，以及投资组合焕新战略的持续推进。

ESR房地产投资信托的可分配收入增长6.8%，总收入与NPI分别增长22.7%和28.6%。入驻率保持健康水平，投资组合续约租金调整率为8.4%。截至9月底，该信托债务成本已从2024年12月的年化3.84%降至年化3.4%。

丰树物流信托的DPU环比上升0.2%至0.01815新元，尽管同比表现疲软，但呈现逐季改善态势。管理人表示，投资组合运营指标仍然健康：入驻率达96.1%，若不计算中国市场，该信托录得2.5%正向续约租金调整率。

丰树工业信托第二季度DPU同比下降5.6%，主要由于缺少一次性资产剥离收益、投资组合出售导致的收入减少以及外汇不利因素所致。然而，该信托管理人强调其运营表现保持稳定：新加坡投资组合录得正向加权平均续约租金调整率，整体投资组合的加权平均租约到期年限延长。信托将继续推进在欧洲与亚太数据中心市场的扩张计划，并通过调整投资组合结构以增强抗风险能力。

凯德腾飞房地产信托投资组合的投资组合入驻率保持相对稳定，达91.3%；投资组合亦录得7.6%的正向续约租金调整率。

从宏观市场角度来看，根据裕廊集团（JTC）统计数据，2025年第三季度新加坡工业地产租金环比上涨0.5%，同比上涨2.3%。同期入驻率较上一季度提升0.3个百分点至89.1%。

莱坊集团（Knight Frank）研究预计，今年剩余时间至2026年初，工业房地产指标将保持韧性。随着利率下行，仓储、数据中心与专业制造设施在正利差背景下展现出更强的财务可行性，投资者对工业地产的兴趣有望保持稳健。

尚未公布报告的大和房屋物流信托预计将于11月12日在开盘前发布其第三季度业务报告。

您知道吗？

• 新加坡是亚洲房地产投资信托中心之一。目前，新加坡交易所上市了41只房托和地产商业信托*，总市值超过1,010亿新元，约占新加坡市场总市值的10%，其中有85%（35只）拥有海外资产，覆盖工业类、酒店类、多元类、零售业类、办公楼类、专门类、医疗保健类等多种类别。

• 截至2025年9月30日，这41只房托和地产商业信托的平均股息收益率为6.2%，富时新加坡房托指数10年年化总回报率为5.9%，平均负债率为40%。

*注：地产商业信托是拥有物业资产的商业信托