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中国移动凭藉其垄断性的市场地位及庞大的用户基础，业务极具防守性。其核心电讯服务属民生必需品，需求稳定且能抵抗经济周期影响，为公司在市况不明朗时提供稳健的现金流及收入护城河。

增长动力方面，公司积极推动数字化转型，增长引擎经已成形。近年大力发展的云计算、5G 行业应用及人工智能等新兴业务增长强劲，成功优化收入结构，为长远发展注入新活力，确保增长潜力。

最后，在高波动市况中，其高息优势尤为吸引。公司股息率逾 6 厘，并承诺将派息比率提升至 75% 以上。稳定的高股息为投资者在市况不稳时提供可靠的现金流回报，是理想的防守性部署，有助降低整体投资组合的波动性。

来源：凯基证券